千億電力龍頭放大招！5月30日，華能水電公告稱，公司擬在西藏地區(qū)投資建設(shè)水電站項目，項目總投資583.81億元。該項目投資是公司建設(shè)瀾滄江西藏段清潔能源基地的重要樞紐。

華能水電擬投建水電站

項目總投資583.81億元

(相關(guān)資料圖)

5月30日晚，華能水電發(fā)布公告稱，擬在西藏地區(qū)投資建設(shè)水電站項目，該項目裝機容量260萬千瓦，多年平均發(fā)電量112.81億千瓦時，工程總工期132個月（不含籌建期），按2022年三季度價格水平計算，工程總投資583.81億元。

該項目裝機容量260萬千瓦，多年平均發(fā)電量112.81億千瓦時，工程總工期132個月（不含籌建期），按2022年三季度價格水平計算，工程總投資583.81億元人民幣。

項目資金來源方面，該項目建設(shè)資金由資本金和負(fù)債融資兩部分組成，資本金占工程總投資的30%，由公司所屬全資子公司華能瀾滄江上游水電有限公司根據(jù)項目年度投資計劃投入。其余為負(fù)債融資，由公司以項目融資方式從國內(nèi)政策性銀行和商業(yè)銀行貸款等方式融資。

華能水電表示，本項目投資是公司建設(shè)瀾滄江西藏段清潔能源基地的重要樞紐，在發(fā)揮瀾滄江流域梯級聯(lián)合調(diào)度優(yōu)勢，提升梯級水能利用率及綜合發(fā)電效益方面作用顯著。該項目建設(shè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可行，后續(xù)配合瀾滄江上游西藏段清潔能源基地其他電源外送，有利于提升公司市場核心競爭力。項目建成投產(chǎn)后，公司裝機容量和產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，對公司發(fā)展具有重要積極影響。

注入優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)

近期，華能水電大動作不斷。5 月10 日，華能水電公告擬收購華能集團(tuán)持有四川能源開發(fā)公司（簡稱“四川能源開發(fā)”）51%股權(quán)、華能國際持有四川能源開發(fā)49%股權(quán)。

此次的交易標(biāo)的四川能源開發(fā)是一家以從事電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)為主的企業(yè)。截至2022年底，四川能源開發(fā)公司資產(chǎn)總額187.52億元，所有者權(quán)益52.87億元，營業(yè)收入24.39億元，利潤總額8.21億元，凈利潤6.86億元。

華能集團(tuán)為公司控股股東，同時也是華能國際最終控股股東，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

華能水電表示，本次交易完成后，四川能源開發(fā)公司將成為公司直接持有100%股權(quán)的全資子公司，華能集團(tuán)向公司注入該等非上市水電資產(chǎn)系切實履行其作為公司控股股東作出的避免同業(yè)競爭相關(guān)承諾，該等資產(chǎn)的注入有利于進(jìn)一步提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，提升市場競爭力,對公司發(fā)展具有積極影響。

中金研報指出，優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)注入，促進(jìn)集團(tuán)內(nèi)資源整合。四川能源開發(fā)系華能集團(tuán)在四川水電開發(fā)的區(qū)域公司，涉及流域包括大渡河、嘉陵江等水資源富集區(qū)域，截至1H21 裝機容量265.1 萬千瓦。考慮到四川省2023年電力供需偏緊，省內(nèi)電價仍可能上行，該項目仍屬優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。此外，電力央企加速資產(chǎn)整合，推動高質(zhì)量發(fā)展，契合“中特估”價值。

一季度凈利潤同比增長8%

華能集團(tuán)是一家大型流域水電企業(yè)，是培育云南水電支柱產(chǎn)業(yè)和實施“西電東送”、“云電外送”的核心企業(yè)和龍頭企業(yè)，“藏電外送”的主要參與者。公司主要經(jīng)營水電開發(fā)、水力發(fā)電、發(fā)電銷售、工程建設(shè)等業(yè)務(wù)。

截至2023年第一季度末，公司累計發(fā)電量156.10 億千瓦時，同比減少11.44%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.03億元，同比增長8.25%。

在近期的業(yè)績說明會上，華能水電表示，發(fā)電量下降但業(yè)績增長的主要原因是：雖然瀾滄江流域來水偏枯、電量下滑，但電價上漲和成本下行助力利潤實現(xiàn)逆勢增長。一是小灣、功果橋、糯扎渡電站部分發(fā)電機組、配備電設(shè)備及水工機械12年折舊年限陸續(xù)到期影響，本期營業(yè)成本同比減少8.5%；二是本期帶息負(fù)債規(guī)模和融資成本同比減少，財務(wù)費用同比降低17.7%。

在電價方面，華能水電稱2022年公司平均售電電價與2021年基本持平，略微下降。主要原因：一是2022年瀾滄江上半年來水較好，增發(fā)電量主要外送廣東，但電價較云南省內(nèi)交易價格低。二是汛期來水大幅偏枯，高價值西電東送電量大幅減送，留存云南省內(nèi)消納。當(dāng)前云南省內(nèi)和南方區(qū)域電力供需形勢緊張，用電需求旺盛，電價存在上漲預(yù)期。但電價上漲受電力供需和宏觀調(diào)控多方面影響，預(yù)計公司電價保持基本穩(wěn)定。

在近期電力板塊的帶動下，華能水電的股價也震蕩上漲，年內(nèi)累計漲超15%，最新總市值為1368億元。

（文章來源：中國基金報）

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