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滬指4000點(diǎn)“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”仍在上演。近期，科技賽道回調(diào)，消費(fèi)、銀行等板塊接棒上行，市場(chǎng)風(fēng)格與行業(yè)板塊輪動(dòng)加快，公募也在調(diào)整布局。多位基金經(jīng)理表示，當(dāng)下更關(guān)注持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，著力挖掘并捕捉具備阿爾法的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)反復(fù)震蕩，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金整體倉(cāng)位維持在歷史高位。據(jù)信達(dá)證券測(cè)算，截至11月9日，普通股票型基金的平均倉(cāng)位約為91.46%，較11月2日的91.34%提升0.12個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，偏股混合型基金同期平均倉(cāng)位為89.92%，“固收+”基金的平均倉(cāng)位環(huán)比提升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

“市場(chǎng)波動(dòng)加劇，我在投資上沒(méi)有三季度那么激進(jìn)，但也沒(méi)降低倉(cāng)位，而是進(jìn)行了持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。一邊加入消費(fèi)、紅利等資產(chǎn)；一邊尋找個(gè)股阿爾法，以提升產(chǎn)品的超額收益?！睖夏硻?quán)益類(lèi)基金經(jīng)理透露。

與此同時(shí)，11月以來(lái)公募基金的新發(fā)節(jié)奏還在提升。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，11月10日至16日這一周，全市場(chǎng)共有39只新基金啟動(dòng)募集，環(huán)比增長(zhǎng)5.41%，且11月以來(lái)已連續(xù)兩周增長(zhǎng)。

從近期新基金的建倉(cāng)節(jié)奏看，許多基金已在震蕩中快速出手。Choice數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月（8月12日至11月12日）成立的新基金，近六成產(chǎn)品成立以來(lái)的盈利或虧損程度超過(guò)1%。其中，近兩成新基金給投資者帶來(lái)超5%的回報(bào)，業(yè)績(jī)最好的已漲逾40%。

公募要如何應(yīng)對(duì)近期市場(chǎng)的震蕩及輪動(dòng)？匯豐晉信基金的基金經(jīng)理閔良超對(duì)上海證券報(bào)記者表示，今年以來(lái)，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步明確，產(chǎn)業(yè)鏈的個(gè)股盈利不斷上修，黃金等有色金屬的價(jià)格也不斷創(chuàng)新高，但結(jié)構(gòu)性的景氣分化帶來(lái)了行業(yè)間不同表現(xiàn)，并且這種分化在三季度末達(dá)到比較極值的位置，或令市場(chǎng)產(chǎn)生季度級(jí)別的波動(dòng)。

“四季度以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)的背后是資金關(guān)注方向的轉(zhuǎn)變。部分機(jī)構(gòu)資金年內(nèi)已經(jīng)獲益較多，年末有一些高切低的調(diào)倉(cāng)需求，來(lái)保證全年收益，近期紅利等板塊已出現(xiàn)較好的表現(xiàn)?！庇谢鸸就堆腥耸勘硎?，后續(xù)上證指數(shù)或延續(xù)震蕩上行趨勢(shì)，但考慮到市場(chǎng)變化，他會(huì)采取“啞鈴”策略均衡配置。

精選個(gè)股成為很多基金經(jīng)理的選擇。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，近一個(gè)月的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)達(dá)到4.3萬(wàn)次，環(huán)比增長(zhǎng)逾300%；被調(diào)研上市公司的家數(shù)達(dá)到1101家，環(huán)比增長(zhǎng)67%。其中，醫(yī)療器械板塊在經(jīng)歷了一波調(diào)整后，近一個(gè)月的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)接近3000次，位居行業(yè)調(diào)研熱度榜首。

“我們認(rèn)為，目前很多優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)處于明顯低估的水平。”閔良超看好受益于今年經(jīng)濟(jì)需求結(jié)構(gòu)性恢復(fù)、供給受到約束的順周期板塊，表示會(huì)繼續(xù)關(guān)注政策效果的落地和基本面的兌現(xiàn)。另外，與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度較低的板塊或由自身產(chǎn)業(yè)周期邏輯驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)細(xì)分方向也值得關(guān)注，尤其是部分高ROE（凈資產(chǎn)收益率）的優(yōu)質(zhì)公司。

關(guān)鍵詞： 新基 市場(chǎng) 11 基金經(jīng)理 板塊 公募 持倉(cāng)