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近日，多家上市公司密集披露對外投資公告。部分企業通過參設基金的方式，借助專業投資機構的力量探索多元化布局；另有公司選擇以自有資金直接投資入股，謀求產業鏈協同與價值增值。兩種投資路徑背后，折射出企業不同的戰略考量與風險偏好。

如騰達建設集團股份有限公司（以下簡稱“騰達建設”）發布公告稱，全資子公司寧波匯浩投資有限公司作為有限合伙人出資6000萬元，參與設立嘉興艾迪創業投資合伙企業（有限合伙）（暫定名），占合伙企業總認繳出資額比例為51.72%。

騰達建設在公告中提到，公司本次參與出資設立投資基金，利用專業投資機構的投資經驗，有助于公司實現發展需要，探索業務多元化布局。本次投資通過子公司作為實施主體，以認繳出資額為限承擔有限責任，整體風險可控，不會對公司財務狀況及持續經營能力產生重大不利影響。

同日，浙江閏土股份有限公司也發布了關于與專業投資機構共同投資的公告。公告顯示，公司擬以自有資金2000萬元投資專項基金——深圳嘉禾芯愿景創業投資合伙企業（有限合伙），主要投資于未上市企業股權，該基金目標規模為不超過5010萬元。

浙江通力傳動科技股份有限公司（以下簡稱“通力科技”）則選擇了不同的投資路徑。12月30日，通力科技表示擬使用自有資金8670萬元增資祝爾慷電機科技（江蘇）有限公司（以下簡稱“祝爾慷科技”）。交易完成后，通力科技將持有祝爾慷科技51%的股權，祝爾慷科技將成為該公司的控股子公司。

“直接投資與參設基金兩類方式各有優勢。”浙江大學管理學院特聘教授錢向勁對《證券日報》記者表示，直接投資標的具有更強的掌控力，若標的公司發展良好，可能獲得較高回報。同時，上市公司還可根據市場變化隨時調整投資策略，并能直接獲取標的公司財務和經營數據，便于管理決策。

“參設基金則具備更專業的管理優勢，借助專業機構的投資能力和資源，能有效降低投資風險，提高成功率；基金通常投資多個項目，單一項目失敗對上市公司整體的影響有限；而基金投委會的高決策效率可快速鎖定標的，避免因審批流程時間過長導致的并購失敗。”錢向勁補充道。

陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問于曉明在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前上市公司對外投資熱潮興起有多重原因。

“一方面，企業為突破增長瓶頸，或通過參設基金探索多元化布局，或直接投資強化產業鏈，適配不同戰略與風險偏好；另一方面，低利率環境下企業尋求更高收益資產，疊加政策鼓勵產業整合與強鏈補鏈，再加上當前一級市場優質標的估值回落，多重利好下，上市公司紛紛通過對外投資優化資產配置、搶占發展先機，推動了投資熱潮的形成。”于曉明表示。

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