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金吾財訊|光大證券發(fā)布研報指，微創(chuàng)醫(yī)療(0853.HK)通過業(yè)務(wù)重組和降本增效措施，虧損幅度顯著收窄，維持“買入”評級。報告指出，公司2025年上半年凈虧損由上年同期的1.07億美元大幅收窄至3636萬美元，經(jīng)營拐點顯現(xiàn)。公司近期完成心律管理與結(jié)構(gòu)性心臟病業(yè)務(wù)的重組，旨在打造綜合心臟病平臺。新公司將融合微創(chuàng)心律管理的AI診斷及算法技術(shù)與微創(chuàng)心通在結(jié)構(gòu)性心臟病介入治療領(lǐng)域的技術(shù)積累，形成“結(jié)構(gòu)性心臟病+心律管理+心衰管理”一體化平臺。同時，公司終止合并微創(chuàng)腦科學(xué)，持續(xù)推進治理結(jié)構(gòu)改善。海外業(yè)務(wù)成為重要增長引擎，2025年上半年出海業(yè)務(wù)收入達5980萬美元，同比增長57.3%，有效對沖國內(nèi)集采壓力。公司在研發(fā)方面取得多項成果，2025年以來共獲得20項NMPA三類醫(yī)療器械首次注冊證，海外新增232項首次注冊證。光大證券上調(diào)公司2025-2026年凈利潤預(yù)測為-30/96百萬美元（原值為-59/91百萬美元），新增2027年凈利潤預(yù)測為133百萬美元。報告提示需關(guān)注高值耗材降價超預(yù)期、骨科減虧低于預(yù)期及收購整合風險等。

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