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最新財報顯示，盛屯礦業(yè)2026年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入192.64億元，同比增長39.56%，歸母凈利潤18.04億元，同比增長71.37%。二季度單季歸母凈利潤7.84億元，雖然同比微增，但環(huán)比出現(xiàn)下滑。

一份研報觀點認(rèn)為，盡管二季度受資產(chǎn)減值損失1.26億元、信用減值0.43億元以及公允價值變動等一次性因素影響，但公司核心經(jīng)營其實向好。研報指出，上半年銅產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到13.32萬噸，同比增長29.82%，黃金銷售也保持穩(wěn)健態(tài)勢。公司全年銅產(chǎn)量目標(biāo)23萬噸，金產(chǎn)量目標(biāo)380公斤，顯示出明顯增量。

研報認(rèn)為，公司持續(xù)加碼資源并購是最大看點。收購剛果金阿杜姆比金礦已完成交割，權(quán)益金產(chǎn)量有望達(dá)到8.1噸，同時收購Nkoyi銅鈷礦30%權(quán)益，進(jìn)一步打開銅資源增長空間。國內(nèi)大理三鑫銅礦有望四季度投產(chǎn)，貴州鎳項目二期也將全面達(dá)產(chǎn)。這些項目將顯著提升公司銅和金的實物產(chǎn)量。

基本面來看，能源金屬和基本金屬業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定，貿(mào)易業(yè)務(wù)占比持續(xù)下降，經(jīng)營結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。在銅價和金價保持高位的背景下，公司未來業(yè)績增長確定性較強，研報預(yù)計2026年至2028年歸母凈利潤將分別達(dá)到33.73億、41.48億和49.57億元，并給予買入評級。

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