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微頭條丨中金公司:尚未看到A股牛市頂部信號 建議維持超配

2025-11-17 09:02:56    出處:證券時報網


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人民財訊11月17日電,中金公司發布大類資產2026年展望研報稱,中國股票繼續受益于AI科技浪潮與流動性寬裕,估值合理,雖然可能年末波動增大,但尚未看到牛市頂部信號,建議維持超配,內部風格更均衡。同樣看多邏輯也適用于美股,但美元貶值周期中美股彈性偏低且存在高估值擔憂,追高風險大,建議標配。雖然中國利率中樞仍有機會繼續下行,但中債估值偏貴,上漲空間有限,建議低配。美債受益于美聯儲寬松周期,但中期面臨通脹和債務風險,維持中性標配。商品既能對沖黃金與股票趨勢改變的風險,又有流動性寬松后的補漲邏輯,建議從低配上調至標配。黃金受益于美聯儲寬松周期與貨幣秩序重構,但估值偏貴,建議維持超配,減少追漲殺跌操作,逢低增配。

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