新華財經北京12月11日電（王菁）債市周四（12月11日）延續暖勢，國債期貨主力全線收漲，銀行間現券收益率下行幅度收窄，超長端基本持穩；公開市場單日凈回籠622億元，短端資金利率多數下行。

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機構認為，當前市場對于貨幣寬松的預期下降，年末央行或仍將在現有框架內維持資金的相對寬松，流動性有望維持相對平穩態勢，預計12月央行買債或難有明顯加碼。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.45%報113.19，10年期主力合約漲0.09%報108.1，5年期主力合約漲0.07%報105.885，2年期主力合約漲0.01%報102.474。

銀行間主要利率債收益率普遍下行，10年期國開債“25國開15”收益率下行0.5BP報1.8995%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行0.4BP報1.831%，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行0.3BP報2.233%。

中證轉債指數收盤下跌0.37%，報481.30點，成交金額528.01億元。凱盛轉債、華銳轉債、藍天轉債、歐通轉債、福新轉債跌幅居前，分別跌5.85%、4.86%、4.80%、4.41%、4.35%。再22轉債、微導轉債、精達轉債、華懋轉債、茂萊轉債漲幅居前，分別漲15.53%、6.08%、5.81%、5.79%、4.89%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間12月10日，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌7.24BPs報3.538%，3年期美債收益率跌6.39BPs報3.589%，5年期美債收益率跌5.59BPs報3.731%，10年期美債收益率跌3.51BPs報4.149%，30年期美債收益率跌2.01BPs報4.787%。

亞洲市場方面，日債收益率全線下行，10年期日債收益率回落2.7BPs至1.928%。

歐元區市場方面，當地時間12月10日，10年期法債收益率漲1.2BP報3.566%，10年期德債收益率漲0.1BP報2.848%，10年期意債收益率漲0.3BP報3.545%，10年期西債收益率漲0.3BP報3.309%。其他市場方面，10年期英債收益率漲0.1BP報4.504%。

【一級市場】

國開行1年、5年、10年期金融債中標收益率分別為1.5295%、1.7571%、1.9358%，全場倍數分別為3.69、3.21、5.04，邊際倍數分別為7.81、2.87、1.11。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，12月11日以固定利率、數量招標方式開展了1186億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1186億元，中標量1186億元。數據顯示，當日1808億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠622億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行1.5BP報1.283%，創2023年8月以來新低；7天期下行0.7BP報1.432%；14天期持平報1.5%；1個月期上行0.1BP報1.524%。

【機構觀點】

華福證券：當前市場對于貨幣寬松的預期下降，在降息落地前，央行或仍將在現有框架內維持資金的相對寬松，對于年末因素的擾動也有望加大調控力度，DR001在月初突破1.3%后中樞可能略有回落，但大概率仍將在1.35%附近，年末資金分層可能有所擴大，但仍有望維持在近年來的偏低水平。

華泰固收：我國經濟正從“城投-地產”主導轉向“產業-消費”驅動的結構性轉型，經濟的核心矛盾、傳導機制與周期規律等因素皆發生變化，市場對基本面信息脫敏，部分分析范式也需要做出一定優化。今年資本市場更多受到宏觀敘事的影響，市場信心明顯恢復，對中國經濟韌性、企業競爭力的認知明顯改善，推動了估值整體提升；債市今年由于在年初有“透支”，從而導致市場對基本面數據脫敏。

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