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數據顯示，7月下旬萬得全A指數累計下跌4.59%，7月24日成交額降至1.94萬億元，已接近歷史成交地量水平。同時重要ETF出現階段性凈流入，重要IPO落地后市場對資金虹吸的擔憂有所消化，美股科技巨頭云業務保持強勁增長，核心PCE環比下降，韓股杠桿水平明顯回落。

一份研報觀點認為，當前可能處于市場情緒的重要反轉時刻，8月反彈機會值得重視。研報指出，ETF持續流入為市場提供流動性支撐，成交額接近底部后歷史反彈中位數達8%，長鑫科技上市前后科創50最大跌幅已達28.06%，相關擔憂已提前計價，科技板塊流動性壓力有望緩解。美股財報顯示微軟亞馬遜云業務韌性較強，AI定價正從資本開支轉向實際業績和現金流，龍頭資本開支低于預期反而緩解市場恐慌，有助于科技板塊情緒修復。此外美聯儲維持利率、核心PCE下降以及韓股去杠桿壓力釋放，也階段性改善風險偏好。

研報認為，從短期反彈彈性看，創業板光模塊龍頭和科創板國產算力性價比突出，前期籌碼擁擠度已消化，業績確定性較強。降低波動角度，可關注二季度基金籌碼下降、業績預期改善的電池材料、鋰礦、非銀以及創新藥方向。若著眼四季度，大金融和白電具備日歷效應與籌碼出清優勢，配置價值逐步顯現。整體來看，上述因素共振下，8月A股尤其是科技風格有望迎來階段性反彈機會。

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