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寧波牦牛控股股份有限公司于6月21日在北交所更新上市申請審核動態(tài)，該公司已收到審核問詢函，問題主要有，公司控制權(quán)的穩(wěn)定性，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)主要由下屬控股子公司開展，發(fā)行人的產(chǎn)品技術(shù)是否具備創(chuàng)新性等。

同壁財經(jīng)了解到，公司是一家高檔服裝輔料專業(yè)化制造企業(yè)，主要從事高端服裝輔料及工業(yè)用布的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司在高端服裝輔料領(lǐng)域積聚起很強的綜合技術(shù)實力及品牌美譽度，擁有領(lǐng)先的坯布織造及染整生產(chǎn)工藝，實現(xiàn)了高端服裝輔料國產(chǎn)化。

根據(jù)申請文件：（1）王瑤琴與張國君、張國賽、張帥君系母子關(guān)系，四人合計直接或間接控制發(fā)行人56.55%的股份，并簽署《一致行動協(xié)議》，為發(fā)行人的共同實際控制人，公司無控股股東。（2）王瑤琴為公司第一大股東，出生于 1942 年， 2018 年 8 月，王瑤琴受讓張帥君和張國賽合計 23.14%股份。（3）張國君為發(fā)行人控股子公司宜陽賓霸董事長、宜新織造董事，持股比例為 7.69%。

需要發(fā)行人說明（1）王瑤琴持有發(fā)行人股份的背景及原因，在 2018 年受讓其子股份的商業(yè)合理性，是否存在股權(quán)糾紛及潛在糾紛，是否存在股權(quán)代持，是否存在規(guī)避股份限售或關(guān)聯(lián)方認定等情形；說明發(fā)行人實際控制人張國君及其女張婧超通過投資公司間接持有發(fā)行人股份的原因及合理性。（2）王瑤琴是否實際參與公司經(jīng)營，4 名實際控制人、一致行動人在發(fā)行人歷次股東大會、董事會決議表決時是否存在意見不一致的情況，在董事提名、高管任命方面是否保持一致、是否存在重大分歧；說明前述主體在公司管理層任職和公司管理過程中的分工情況，是否可以在公司日常生產(chǎn)經(jīng)營、決策事項保持一致，是否存在重大分歧、是否存在公司治理僵局的情形。（3）結(jié)合以上情況以及一致行動協(xié)議關(guān)于糾紛解決、共同控制的安排與解除機制等的約定等，說明共同控制認定的依據(jù)是否充分、公司治理機制的有效性、共同控制的穩(wěn)定性。

根據(jù)申請文件：（1）公司作為控股平臺，主營業(yè)務(wù)主要由下屬控股子公司開展，報告期公司收入主要來源于萊龍寶馬、宜陽賓霸、宜新織造三家子公司，各家子公司之間協(xié)同分工進行生產(chǎn)和銷售。（2）公司里布業(yè)務(wù)涉及宜陽賓霸（公司持股 75.00%）和宜新織造（公司持股 60.00%）；襯布業(yè)務(wù)涉及萊龍寶馬（公司持股 100.00%）、萊國毛紡織（公司間接持股 55.00%）和牦牛進出口（公司間接持股 100.00%）；工業(yè)用布的生產(chǎn)和銷售也由宜新織造完成。（3）發(fā)行人持有牦牛襯料 19%的股權(quán)，持有滬業(yè)一號 13.33%的股權(quán)。

需要發(fā)行人（1）結(jié)合發(fā)行人用于生產(chǎn)經(jīng)營的子公司少數(shù)股東的入股背景、子公司在業(yè)務(wù)體系中的定位作用，說明發(fā)行人未全資控股宜陽賓霸、宜新織造、萊國毛紡織的原因，說明發(fā)行人未控制其余子公司的原因，結(jié)合以上情況說明現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置的原因及合理性。（2）結(jié)合子公司三會運作情況、發(fā)行人向子公司派駐董事的情況等，說明發(fā)行人對宜陽賓霸、宜新織造、萊國毛紡織是否具備控制力；說明宜陽賓霸、宜新織造、萊國毛紡織的公司治理事項是否規(guī)范，并就該事項進行風(fēng)險揭示。

根據(jù)申請文件：（1）發(fā)行人無發(fā)明專利，僅有 1 項實用新型專利、2 項外觀設(shè)計專利，報告期研發(fā)費用分別為 0 萬元、0 萬元和 500.97 萬元。發(fā)行人認為相關(guān)工藝與技術(shù)創(chuàng)新與同行業(yè)公司不具備可比性。（2）招股說明書顯示，公司是全球頂尖里布賓霸里布國內(nèi)唯一的生產(chǎn)商，子公司宜陽賓霸是賓霸里布商標(biāo)的權(quán)利人。公司賓霸相關(guān)商標(biāo)權(quán)經(jīng)日本旭化成許可使用，每年的商標(biāo)許可使用費為 1,000 萬日元。（3）發(fā)行人生產(chǎn)工藝與技術(shù)創(chuàng)新主要體現(xiàn)在生產(chǎn)配方和工藝改進方面，公司主要產(chǎn)品的原材料銅氨絲纖維由日本旭化成全球獨家供應(yīng)商。

需要發(fā)行人（1）說明發(fā)行人是否準(zhǔn)確選取了同行業(yè)可比公司；對比其他紡織業(yè)生產(chǎn)面料的公司，說明發(fā)行人核心生產(chǎn)工藝的流程是否完整；說明發(fā)行人的織造、染整技術(shù)是否為行業(yè)通用技術(shù)，是否存在技術(shù)壁壘，是否具有創(chuàng)新性。（2）結(jié)合發(fā)行人知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量、研發(fā)費用與可比公司的對比情況、發(fā)行人的市場占有率等，說明發(fā)行人是否具備技術(shù)先進性、是否具備產(chǎn)品優(yōu)勢；說明發(fā)行人制定國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、軍工用襯標(biāo)準(zhǔn)的具體情況，前述標(biāo)準(zhǔn)是否已被更新替代，是否仍運用于公司生產(chǎn)流程；說明賓霸里布、銅氨絲面料市場競品情況，與類似競品相比其競爭優(yōu)勢、產(chǎn)品價格定位、市場發(fā)展空間等。

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