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2023年行至半程，權益市場在經濟復蘇的預期下略顯糾結，震蕩不止。受此影響，資金風險偏好下降，固收及固收增強策略產品受到市場資金及投資者的追捧。債券市場在上半年窄幅波動后，整體表現尚可，中證全債指數今年以來漲幅為2.98%（wind，截至230630）。

在6月底海通證券最新公布的數據中，華泰柏瑞固收及偏債類產品均取得了亮眼的成績——近兩年，偏債類基金絕對收益排名1/130，純債類基金絕對收益排名9/122，公司固定收益類資產評分全市場排名12/141。

投資固收類資產需要的是深耕細作。華泰柏瑞基金開展固收業務已17年有余，憑借專業科學的投資理念、紀律嚴明的投資隊伍，實現了成立以來信用風險的“零暴露”。目前，華泰柏瑞旗下固收產品線布局齊整，包括同業存單基金、短債基金、純債基金、轉債增強策略基金、固收增強策略產品等各類風險收益特征的產品，以滿足投資人不同的需求。其中，在固收增強策略中，華泰柏瑞結合自身權益投資的優勢，相繼打造出可投轉債及股票的二級債基、可投偏股基金的債券基金等固收增強策略產品，豐富了投資者多維度資產配置工具的選擇。

作為混合型債券基金的華泰柏瑞信用增利債券、華泰柏瑞穩本增利債券，主要通過投資優質可轉債，力爭增厚組合收益。截至6月底，華泰柏瑞穩本增利近2年回報均位于晨星/銀河/海通同類前三（晨星-開放式基金積極債券-2/590、銀河-普通債券型基金A類-2/295、海通-偏債債券型-3/581），華泰柏瑞信用增利債券近2年回報同類排名則更加亮眼，在海通準債債券中和晨星積極債券均排名居首，分別為1/581、1/590。

主債少股作為常見的固收增強策略，華泰柏瑞在此領域布局的基金同樣精品迭出。以固收增強策略“利”器為代表的幾只靈活配置型基金*（具體倉位信息見備注），在震蕩市場中表現亮眼，廣受投資者青睞。截至6月底，華泰柏瑞鼎利混合A近兩年回報在晨星保守混合型基金中排名4/712，獲海通三&五年期★★★★★評級；華泰柏瑞新利混合A近兩年回報在銀河靈活策略絕對收益目標基金中排名2/132，也獲海通三&五年期★★★★★評級（海通評級截至230428）。

回歸固收投資的本源，純債投資領域，華泰柏瑞旗下也不乏佳作。華泰柏瑞老牌中長期純債基金“華泰柏瑞豐盛純債”榮獲去年中證報頒發的“五年期開放式債券型持續優勝金?；稹豹劊?2/8）。截止23年6月底，這只金牛純債基金近兩/五年回報均位于晨星純債同類排名前5%（近兩年-11/590，近五年-10/217）。華泰柏瑞另一只純債基金華泰柏瑞季季紅表現同樣靚麗，截止6月底，近兩年回報在晨星信用債同類中排名前6%（14/272）。

站在2023年的中點，展望下半年債券投資，基本面、政策、海外等因素或將繼續對債市造成擾動。整體來看，5月數據和6月PMI繼續驗證“弱現實”，地產高頻數據季節性回升但歷史來看仍然較弱，目前基本面對債市仍有支撐。盡管央行呵護態度不變，跨半年之后寬松格局可能延續，但在寬信用政策落地的窗口期仍需保持警惕態度，后續若有穩增長政策或市場預期博弈等利好因素，將及時把握配置機會。

*備注：華泰柏瑞新利混合23Q1、22Q4、22Q3、22Q2的股票占基金資產凈值比例分別為17.92%、18.97%、13.13%、13.93%，同期債券占基金資產凈值比例分別為69.72%、82.66%、87.17%、89.55%；華泰柏瑞鼎利混合23Q1、22Q4、22Q3、22Q2的股票占基金資產凈值比例分別為18.07%、19.01%、12.99%、13.25%，同期債券占基金資產凈值比例分別為77.23%、81.62%、83.39%、79.29%，數據來源：基金定期報告。持倉數據僅為定期報告報告期末數值，具體數據會發生變化且歷史數據不代表未來。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。基金評價結果并不是對未來表現的預測，也不應視作投資基金的建議。本材料所載觀點不代表任何投資建議或承諾，且具有時效性，未來可能隨著市場變化而變化，僅供參考。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資者在投資本基金前，需充分了解本基金的產品特性，并承擔基金投資中出現的各類風險。請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。

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