導(dǎo)語：特斯拉的訂閱滲透率的提升主要是因為接管次數(shù)變得非常少了。駕駛體驗越來越像一個老司機，不再出現(xiàn)突然剎車等問題，讓乘客感覺不到是一個機器人在開車。
投資者關(guān)注點

(相關(guān)資料圖)

一、特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)在北美市場的滲透率和潛力

1.特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)在北美市場的普及程度相對較高，已有超過 40萬臺測試車輛使用自動駕駛功能；

2.特斯拉自動駕駛的里程數(shù)據(jù)不斷增長，用戶對該功能的認(rèn)可和接受程度很高；

3.特斯拉在北美市場的自動駕駛訂閱服務(wù)已經(jīng)取得了較高的滲透率，并且還有進一步增長的潛力；

二、特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)的未來發(fā)展趨勢和增長潛力

1.特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)有進一步提升滲透率和增加訂閱用戶的可能性；

2.特斯拉在市場營銷和用戶推廣方面有很強的能力，這將有助于提升滲透率和增加訂閱用戶；

3.特斯拉不斷推出新的版本和功能改進，進一步吸引更多用戶開通訂閱服務(wù)；

4.特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)的未來發(fā)展值得樂觀期待；

以上是投資者關(guān)心的關(guān)于特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)的內(nèi)容。特斯拉在北美市場的滲透率較高，并且有進一步增長的潛力。特斯拉在市場營銷和用戶推廣方面有競爭優(yōu)勢，而目不斷推出新的版本和功能改進，這將吸引更多用戶開通訂閱服務(wù)。特斯拉自動駕駛訂閱服務(wù)的未來發(fā)展前景值得樂觀期待。

“Q&A”環(huán)節(jié)

Q:從您的體驗來看，特斯拉在不同版本中的功能和性能體驗有什么大的提升?

A:首先，從v10版本進入v11版本時，最大的體驗升級是在左轉(zhuǎn)和右轉(zhuǎn)時，決策的時間大大縮短了。在早期版本中，特斯拉在維持狀態(tài)時會猶豫不決，錯過一些小的間隙。但是在v11版本以后，特斯拉在左轉(zhuǎn)和右轉(zhuǎn)時更加果斷，能夠迅速加入目標(biāo)車道。

此外，特斯拉的駕駛決策越來越像人類，延遲也減小了。此外，特斯拉還優(yōu)化了衛(wèi)視功能，將高速和城鎮(zhèn)的駕駛視野整合到一個系統(tǒng)中。

另外一個重要的改進是在右轉(zhuǎn)或者左轉(zhuǎn)時，特斯拉只要轉(zhuǎn)入的車道沒有車輛，就會立即進行轉(zhuǎn)彎，大大提高了使用性。總的來說，特斯拉在不同版本中的功能和性能體驗有了顯著的提升。

Q:您認(rèn)為特斯拉的訂閱滲透率在VC之后和11.3之后的提升是否與特斯拉的擬人化和接管次數(shù)減少有關(guān)?哪個原因更重要一些?

A:從我的體驗來看，特斯拉的訂閱滲透率的提升主要是因為接管次數(shù)變得非常少了特斯拉的駕駛體驗越來越像一個老司機，不再出現(xiàn)突然剎車等問題，讓乘客感覺不到是一個機器人在開車。

此外，在一些極端情況下，比如修路等，特斯拉的軟件讓人們真正想要訂閱或購買它。所以我認(rèn)為接管次數(shù)減少是最重要的原因。當(dāng)然，特斯拉的擬人化也起到了一定的作用，但接管次數(shù)的減少更為重要。

Q:公司宣布v12取消貝塔版本，并成為一個正式版本，您認(rèn)為這意味著什么?是否意味著特斯拉已經(jīng)達(dá)到了L4級別的自動駕駛，并有機會實現(xiàn)真正的 L4級別的企業(yè)?

A:特斯拉取消貝塔版本并將v12定為正式版本，意味著特斯拉已經(jīng)在自動駕駛方面取得了重要進展。特斯拉現(xiàn)在的整體體驗已經(jīng)基本上達(dá)到了L4級別，而v12的發(fā)布將進一步完善基于大模型的解決方案。因此，特斯拉有機會實現(xiàn)真正的L4級別的自動駕駛企業(yè)。

Q:v11和v12在功能體驗上有哪些不同?

A:目前v11的版本無法掉頭，但v12將解決這個問題。此外，v12還會新增功能，如真正的智能召喚和remark是smart功能，這些都是在v12之前實現(xiàn)的。

Q:目前特斯拉處理場景的能力占整個開車場景的比例大概是多少?

A:目前特斯拉處理場景的能力大概占整個開車場景的比例在98%以上。

Q:公司處理場景能力不足的原因是什么?如果解決了這個問題，特斯拉的訂閱率會有很大提升嗎?

A:特斯拉處理場景能力不足的原因是需要更多的數(shù)據(jù)和真實視頻來訓(xùn)練A，同時也需要處理更多的極端情況。特斯拉已經(jīng)有自己的超級計算機和大量的數(shù)據(jù)，但缺乏充分的訓(xùn)練。預(yù)計在7月份之后，特斯拉將投入更多訓(xùn)練資源，通過訓(xùn)練來改進系統(tǒng)對極端情況的處理能力。至于訂閱率的提升，我個人預(yù)估可以達(dá)到70%~80%。

Q:公司的保險費率和訂閱費用相對外部保險公司來說是否更便宜?

A:特斯拉的保險費率相對外部保險公司來說更便宜。特斯拉在北美的保險業(yè)務(wù)很強大，因為他們可以根據(jù)車輛的安全得分來定價，使用更多FSD功能的車主可以享受更低的保險費率。此外，特斯拉的訂閱費用加上保險費仍然比外部保險公司便宜一半左右。

Q:公司在v12發(fā)布后，訂閱率會有多大提升?

A:我個人預(yù)估在v12發(fā)布后，訂閱率有望達(dá)到70%~80%的水平，這已經(jīng)是非常高的了。特斯拉自動駕駛的廣告時代可能即將來臨。

Q:從北美用戶的角度來分享一下特斯拉的SARS模式和買斷模式的收費標(biāo)準(zhǔn)的變化和最新情況。

A:特斯拉現(xiàn)在提供基本自動駕駛的訂閱服務(wù)，每月199美元，也可以選擇買斷，需要支付1.5萬美元。考慮到一輛車使用8年的情況下，如果你打算換車，訂閱更為合算。

因為買斷是跟車的，如果你換車，需要重新支付1.5萬美元。之前之所以大家都喜歡買斷，是因為之前的訂閱需要先獲得資格才能使用，而訂閱需要等待三四個月但現(xiàn)在一旦訂閱，馬上就可以使用，所以訂閱更為適合。

Q:對于訂閱來說，是否全年訂閱有折扣?

A:全年訂閱應(yīng)該是有折扣的，年訂的話可能會便宜兩個月，具體費率是一個月199美元。

Q:公司之前面臨的一個問題是北美的路況相對較簡單，而全球路況復(fù)雜，特斯拉的FSD在處理復(fù)雜路況方面的能力如何?

A:特斯拉通過大量數(shù)據(jù)提升了感知能力，不僅能看到行人，還能通過行人的表情、眼睛的角度和動作來判斷行人的行為。只要解決了感知問題，不同場景和道路的決策方法可以進行調(diào)整。

例如，在北美大農(nóng)村地區(qū)，司機會保持一定距離停下來，讓行人先過。但特斯拉在11.3版本之后進行了邏輯上的優(yōu)化，可以在人行道上更靠近行人，只要有車的空間就會通過。邏輯上的改變是基于感知能力的提升。特斯拉可以根據(jù)地區(qū)的不同進行適配和調(diào)整。

Q:公司如何應(yīng)對國內(nèi)極度復(fù)雜的路況?之前我們沒有看到特斯拉處理復(fù)雜路況的視頻，是什么原因?qū)е绿厮估谶@方面的能力有了大幅提升?

A:特斯拉在感知能力上取得了巨大進步。之前特斯拉主要適應(yīng)北美大農(nóng)村地區(qū)的路況，但更新后的版本開始適應(yīng)更多的場景，并提供了溫和和自信兩種選項。當(dāng)選擇了自信模式后，特斯拉在人行道上更靠近行人，并能迅速通過。

實際上，特斯拉的能力并不是做不到，而是因為文化和交通規(guī)則的差異。特斯拉可以根據(jù)數(shù)據(jù)分類進行訓(xùn)練和本士化，只要開放了在國內(nèi)使用特斯拉的數(shù)據(jù)，特斯拉的更新速度是非常快的，可以適應(yīng)國內(nèi)的路況。

Q:公司的算法和框架已經(jīng)搭建好了，可以根據(jù)當(dāng)?shù)氐乃緳C開車習(xí)慣迭代出當(dāng)?shù)氐拈_車模式，這對消費者來說有什么好處嗎?

A:這個功能對消費者來說非常有好處。特斯拉可以根據(jù)當(dāng)?shù)氐拈_車習(xí)慣迭代出適合當(dāng)?shù)氐拈_車模式，讓消費者在使用特斯拉的自動駕駛功能時感到更加安心和舒適。

消費者不需要擔(dān)心特斯拉無法適應(yīng)當(dāng)?shù)氐穆窙r，因為特斯拉已經(jīng)通過語料和數(shù)據(jù)的迭代確保了在各種場景下都可以提供適合當(dāng)?shù)氐慕鉀Q方案。

所以，如果在通勤上下班或高速行駛等高頻使用場景中，特斯拉能夠做到信任度很高，接管次數(shù)很少，消費者會更愿意為這個功能買單。

Q:公司的價格會隨著功能的完善而上漲嗎?

A:我認(rèn)為特斯拉的價格不會再進一步提高，因為特斯拉現(xiàn)在的首要任務(wù)是提高滲透率，而不是將價格提高到非常高的水平。特斯拉的軟件成本是接近于零的，所以銷售更多的車輛并且為每輛車配備自動駕駛功能，利潤是無限的。因此，我認(rèn)為未來特斯拉的定價可能會走下坡路，為了提高滲透率，不會進一步提高價格。

Q:北美地區(qū)的消費者對于特斯拉的自動駕駛功能的使用體驗有何要求?

A:對于普通消費者而言，特斯拉的自動駕駛功能需要簡單通俗易懂，不能嚇唬他們。消費者需要從屏幕上能夠清楚地看到駕駛視覺預(yù)覽，了解車輛的行駛狀態(tài)，包括識別到的特殊情況和其他車輛的行為。

特斯拉還應(yīng)該盡量避免急剎車和急加速等情況，讓消費者感到安心和舒適。從v11.3版本開始，大部分消費者可能會逐漸接受這個級別的體驗。消費者對特斯拉的產(chǎn)品需要有信心，無論是從駕駛視覺預(yù)覽還是整體舒適度來說。

Q:在國內(nèi)，如果特斯拉的自動駕駛功能在通勤上下班等高頻使用場景中能達(dá)到高的信任度和接管次數(shù)很少，消費者是否愿意為此付費?

A:如果特斯拉的自動駕駛功能在通勤上下班等高頻使用場景中能達(dá)到非常高的信任度，讓消費者不再擔(dān)心安全問題，并且接管次數(shù)很少，那么相信會有很多消費者愿意為此付費。這種功能可以幫助消費者提升駕駛體驗，減少駕駛壓力，因此很可能會對特斯拉的付費率提升起到推動作用。

Q:公司會選擇先推出局部地區(qū)的自動駕駛功能，還是直接全球推廣?

A:根據(jù)我多年與特斯拉的接觸和了解，特斯拉會選擇先起步慢的方式推廣自動駕駛功能，然后在后續(xù)廣泛覆蓋更多地區(qū)。特斯拉選擇的是全球化的路線，而不是迅速推廣到全球的路線。

特斯拉會優(yōu)先考慮推廣那些能夠在前期迅速獲取用戶的功能，而不是追求短期內(nèi)全球覆蓋。這樣的策略可以讓特斯拉更好地提高滲透率，并在全球范圍內(nèi)建立起堅實的用戶基礎(chǔ)。

注: SARS指的是“軌道交通無人駕駛系統(tǒng)”

Q：公司的硬件升級會對算力和體驗有什么影響嗎?

A:目前我了解到的信息是，特斯拉的3.0硬件可以實現(xiàn)最終的自動駕駛，但與人類駕駛員相比，它提供了2到3倍的安全性。4.0硬件可以提供5到6倍的安全性，而未來的5.0硬件可以實現(xiàn)比人類安全10倍以上的目標(biāo)。4.0硬件的突出之處在于芯片算力的提升以及攝像頭的全面升級，使其可以看到更遠(yuǎn)的距離。

從算力的角度來看，3.0、4.0和5.0都可以實現(xiàn)全自動駕駛，區(qū)別在于安全等級。硬件的算力決定了算法的參數(shù)量上限。

Q:公司的硬件升級是否意味著其傾向于實現(xiàn)L4甚至L5級別的自動駕駛?

A:是的，從特斯拉追求的角度來看，硬件的升級意味著更高的安全性和更高級別的自動駕駛。我們可以預(yù)測，3.0硬件可以實現(xiàn)L4級別，4.0硬件可以實現(xiàn)L4或L5級別，而5.0硬件可以實現(xiàn)L5級別的自動駕駛。這個方向在特斯拉和馬斯克的技術(shù)路徑上已經(jīng)基本確定。

Q:目前北美對于自動駕駛的法規(guī)和要求是怎樣的?

A:在美國，自動駕駛的法規(guī)比較模糊，通常是由車企自己決定。特斯拉的做法是要求司機手控方向盤，但從v10版本開始，特斯拉開始使用車內(nèi)攝像頭，它可以準(zhǔn)確地識別駕駛員的注意力是否分散，例如低頭看手機。如果多次不注意路況，系統(tǒng)會發(fā)出提醒音，禁用自動駕駛功能，禁用時間從兩個星期逐漸減少。

未來的走向我們可以稍微預(yù)測，特斯拉可能會進一步改進人眼識別追蹤技術(shù)，甚至只需通過眼睛來控制駕駛而不需要手碰方向盤。

Q:公司如何應(yīng)對消費者過于信任自動駕駛功能的情況?

A:特斯拉目前的做法是對過于依賴自動駕駛功能的人進行懲罰，禁用功能是一個很好的警示。這對家庭使用來說是很好的。特斯拉通過車內(nèi)攝像頭監(jiān)測駕駛員的行為，并提醒他們注意路況。如果多次不注意，系統(tǒng)會禁用自動駕駛功能。這樣的方法可以有效地防止消費者對功能過度依賴的風(fēng)險。

Q:公司自動駕駛功能的落地時間是否接近了?

A:特斯拉一直在宣傳自動駕駛功能的即將到來，可能很快就會實現(xiàn)L4甚至L5級別的自動駕駛。盡管馬斯克過去在2012年和2013年也曾吹噓過這個功能，但真正的體驗落地一直有所推遲。

Q:在當(dāng)前技術(shù)進步的浪潮中，大型模型是否是實現(xiàn)自動駕駛功能的核心因素?從北美消費者的感受來看，是否已經(jīng)可以看到自動駕駛作為大型AI模型的首個應(yīng)用場景?

A:在當(dāng)前技術(shù)進步的浪潮中，大型模型與自動駕駛功能的進步是密切相關(guān)的。從北美消費者的感受來看，自動駕駛作為大型AI模型的首個。

Q:第一個問題是不是很快來臨，我們也知道一旦是訓(xùn)練AI做端到端的話，它進步你是沒法去預(yù)測，它可能今天不會，明天突然就會了。這個東西我們只能說一旦上端到端可能非常快。

再一個就是您剛才問說大模型其實是可驗證的，隨著特斯拉的用戶數(shù)量的增多，它的迭代的速度也好，更新的頻次也好，都是在呈指數(shù)來來升級的，包括最開始FSD第一個版本出來以后，上去一次要好久，然后是隨著現(xiàn)在可能第一次10萬人變成30萬人，40萬人你發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)量一旦起來，整個大模型AI的訓(xùn)練效率高起來以后，它這個中心和它的功能的進步是非常快的。

A:您的第一個問題是關(guān)于特斯拉的端到端訓(xùn)練和大模型的進步速度。對于端到端訓(xùn)練，我們無法預(yù)測AI的進步速度，它可能在今天不會，但明天突然就會。一旦實現(xiàn)了端到端訓(xùn)練，進展可能會非常快。

至于大模型的迭代和更新頻次，隨著特斯拉用戶數(shù)量的增加，迭代速度和更新頻次呈指數(shù)級增長。初始版本的FSD上線需要很長時間但現(xiàn)在用戶數(shù)量已經(jīng)從10萬增加到30萬、40萬人。隨著數(shù)據(jù)量的增加，整個大模型AI的訓(xùn)練效率也大幅提高，中心和功能的進步非常快速。

Q:您覺得在您使用或測試特斯拉的過程中，有幾次是您特別興奮的?最近一次興奮的點是什么時候?

A:您的第二個問題是關(guān)于我在使用或測試特斯拉過程中的興奮點。最近一次興奮的點是我開車出去時，特斯拉在一個復(fù)雜的路況下成功完成了一個變道操作。在這個過程中，特斯拉沒有發(fā)生任何誤判，變道非常順暢，并且我可以從車內(nèi)的視覺顯示中看到它留意到后方的車輛。

另外，最近的 11.4.3版本更新后，我發(fā)現(xiàn)特斯拉在并入車道時非常快速，只要車道上沒有車輛，它就會立即并入。這些改進讓我更加愿意相信特斯拉的功能。而對于未來，我會非常興奮看到智能說話和真人智能交互的功能出現(xiàn)。總體來說，擁有自動駕駛的車輛讓我每天上車時都充滿期待，這從根本上改變了我的駕駛體驗。

Q:關(guān)于保險費用的問題，600美元的保費是某些州的嗎?

A:您的第三個問題是關(guān)于保險費用。這個保費應(yīng)該是普遍的，因為我之前說錯了，不是600美元，而是每年600美元，相對來說每個月的保費比較貴。在美國，保險費用因州而異，每個州和每個保險公司的費用都有所不同。特斯拉的保險費用相對較低加上FSD選項也只是300美元左右，與其他車輛的差異還是很大的。不過，我不確定這個保費是否在美國普遍適用，可能只是某些地區(qū)較為昂貴的保費情況。

Q:對于摩托車等其他車輛保險費用是否有明顯優(yōu)勢?

A:您的第四個問題是關(guān)于摩托車等其他車輛的保險費用。我了解到，對于駕駛特斯拉Model 3和Model Y等較快的車型，保費可能會比較高，大約每月需要300多美元但如果是普通的摩托車或其他車型，第三方保險可能會便宜很多。特斯拉的保險費用相對較低，雖然沒有Model S和Model X那么低，但仍然是相對便宜的。

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