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12月18日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了883億元7天期逆回購操作，操作利率保持1.4%不變。與此同時，中國人民銀行還以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展了1000億元14天期逆回購操作。鑒于當日有1186億元7天期逆回購到期，故公開市場實現(xiàn)凈投放697億元。

值得一提的是，為保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機構差異化資金需求，中國人民銀行此前公告，9月19日起，14天期逆回購操作調整為固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標，操作時間和規(guī)模將根據(jù)流動性管理需要確定。

中國人民銀行上一次開展14天期逆回購還是在“十一”假期前，以維護假期前后流動性平穩(wěn)，滿足金融機構跨假期的資金需求。對于此時重啟這一工具，東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，歲末年初銀行考核、財政收支、居民提現(xiàn)等流動性擾動因素增多，中國人民銀行開展14天期逆回購，可以有效熨平資金面波動，引導市場流動性處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟在接受《證券日報》記者采訪時認為，一方面，年末資金面波動加大，財政支出集中、企業(yè)結算需求上升，短期流動性趨緊，中國人民銀行通過逆回購適度投放資金，能夠緩解資金面壓力，有助于維護貨幣市場穩(wěn)定；另一方面，7天期逆回購操作利率維持在1.4%，釋放出政策利率保持平穩(wěn)的明確信號，有利于穩(wěn)定市場預期。

“中國人民銀行同時開展7天期與14天期逆回購，既能滿足跨年資金需求，又能防止流動性過度累積，體現(xiàn)了貨幣政策的前瞻性和科學性。”龐溟表示。

從后續(xù)到期的資金量來看，12月19日至12月25日將有5218億元逆回購到期，12月25日還將有3000億元MLF（中期借貸便利）到期。

王青認為，中國人民銀行年內將持續(xù)通過7天期和14天期逆回購操作，有效控制短期流動性波動幅度。針對即將到期的3000億元MLF，中國人民銀行或將加量續(xù)做。另外，預計12月份中國人民銀行還會開展一定規(guī)模的國債買賣操作，向市場注入長期流動性，凈投放規(guī)模可能較11月份的500億元進一步擴大。總的來看，中國人民銀行將持續(xù)通過各類流動性工具搭配組合，提升短中長期流動性管理的科學性和精準性。（本報記者 劉 琪）

關鍵詞： 回購 中國人民銀行 資金面 重啟 資金需