2022年7月，貴州茅臺將習酒82%的股份無償劃轉給貴州省國有資產監督管理委員會，宣告了習酒正式獨立。

【資料圖】

自1988年被茅臺收購以來，習酒的發展規模一直很小。數據顯示，2018年，習酒20年來累計實現銷售額250.99億，利潤32.70億元，上繳稅金68.83億元。但是此后習酒進入了飛速發展時期。公開資料顯示，習酒2019年實現營收80億，2020年為103億，2021年為156億，2022年銷售額更是超過200億元，上繳稅金80億元以上。四年累計銷售額是前二十年累計銷售額的兩倍多，飛速的擴張讓習酒羽翼豐滿得以單飛，然而這也意味著習酒要獨自應對市場的挑戰。

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失去靠山，價格倒掛

習酒首先要重新找到自己的市場地位。對于大部分白酒經銷商而言，在過去習酒往往是和茅臺綁定在一起的，經銷商更關注茅臺的銷售，對于習酒并沒有那么重視；在消費者看來，習酒也往往被視作茅臺的次級替代品。換言之，失去了茅臺這個靠山，習酒必須得靠自己得品牌價值獲取市場得青睞。因此，習酒迎來得第一個挑戰便是價格倒掛。

據報道，2022年12月末至1月初，習酒的窖藏1988的一批價內一度跌破500元，與出廠價568元價差超10%，出現了明顯的價格倒掛。習酒的另一個產品君品習酒的的一批價也從2022年8月初的935元左右，跌至2023年1月初的880元左右。有經銷商表示，進入2023年1月，君品習酒建議零售價雖然是一瓶1498元，但出手價一般在880元左右；窖藏1988的建議零售價是一瓶898元，但是相當一段時間批發價都是3000元一件（6瓶）。

到目前為止，習酒窖藏1988天貓官方旗艦店券后價為638.36元，大量店鋪的單瓶價格均分布在500元-600元的區間；君品習酒”53度500ml的行情價為860元，遠低于1498元的建議零售價。

價格倒掛可以被看作是習酒獨立后的“陣痛”，但這也意味著習酒要重新找準自己的市場定位。

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消費未復蘇，煙酒店拒絕壓貨

煙酒店拒絕壓貨也是習酒需要面對的難題。2022年末以來，雖然宏觀環境有所改善，但是白酒大規模消費并沒有在春節和五一勞動節期間如期出現，這導致終端動銷不暢，白酒產品出現積壓。不少煙酒店抱怨成本高、利潤低，因此拒絕經銷商壓貨。

據報道，為了幫助門店去庫存，習酒將為消費者設置的開瓶紅包最小獎從8.8元提升至18.8元，君品習酒則提升至38.8元。消費者開瓶后，對應的終端店也能拿到50-60元的推廣獎勵，其利潤也能增加10%左右。這一促銷手段成效如何目前尚不清楚。

價格倒掛和動銷不暢均會影響習酒2023年的銷售額。可能這也是為什么習酒今年并沒有公布自己的業績目標。

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上市懸而未決

此前，外界不少人士推測習酒獨立是為了給上市鋪路。早在2012年，茅臺就曾提出讓習酒登陸港交所，但是因為同業競爭限制，不得不于2019年暫停。目前，IPO審核新規并不鼓勵白酒企業上市A股，自2016年金徽酒上市以來，已有7年時間沒有白酒企業登陸A股。習酒的上市選擇便受到了限制。

不僅如此，根據新證券法規定，企業控股股東變更3年內，不準許發起IPO。如果習酒想要盡快上市，只能“借殼”。因此，去年貴廣網絡、貴繩股份等公司傳出被習酒“借殼”傳聞。其中，貴繩股份的股價被抬升得極高，2022年4月27日貴繩股價為8.56元，同年9 月 8 日達到了 38.8元 ，漲幅達到了353.27%。盡管股價聞風而動，但這些傳聞均為不實消息。

根據2022年5月頒布的《貴州省2022年度最新上市掛牌后備企業名單》，名單中的193家企業里也沒有習酒的名字。這或許表明習酒近期并沒有上市的計劃。

有分析人士指出，習酒獨立后能獲得更大的發展空間，開發自己的品牌價值，但是仍然需要經歷一定時間的積累。獨立之后的習酒能否實現騰飛尚待觀察。（出品|華博商業評論）

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