8月28日，東吳證券發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，回調(diào)已充分，堅定擁抱【AI智能化+出海】。

(相關(guān)資料圖)

報告具體內(nèi)容如下：

本周復(fù)盤總結(jié)：短期板塊因市場對淡季8月數(shù)據(jù)產(chǎn)生的干擾+電動車價格戰(zhàn)的擔(dān)憂+中報業(yè)績的擔(dān)心導(dǎo)致汽車板塊總體有些回調(diào)。漲跌幅排序：香港汽車指數(shù)>SW商用載客車>SW乘用車>SW汽車零部件>SW商用載貨車。已覆蓋標(biāo)的中漲幅前三：小鵬汽車-W、拓普集團（601689）和福耀玻璃（600660）。

本周重大事件：本周我們團隊覆蓋個股中15家發(fā)布2023年半年報：1）超預(yù)期：福田汽車（600166）、星宇股份（601799）；2）符合預(yù)期：小鵬汽車、瑞鵠模具（002997）、均勝電子（600699）、華陽集團（002906）、吉利汽車、中集車輛（301039）、愛柯迪（600933）、銀輪股份（002126）、金龍汽車（600686）、中國汽研（601965）、廣汽集團、亞太股份（002284）；3）低于預(yù)期：愛瑪科技（603529）。

本周團隊研究成果：外發(fā)點評：小鵬汽車/福田汽車/瑞鵠模具/均勝電子/華陽集團/愛瑪科技/吉利汽車/中集車輛2023半年報點評。

21家我們團隊覆蓋且已披露2023年中報總結(jié)：1）總體板塊Q2業(yè)績目前符合我們預(yù)期；2）Q2價格戰(zhàn)影響緩和；3）個股業(yè)績分化更多來自于【α因素+出口+匯率】。

14家我們團隊調(diào)研公司的總結(jié)：1）2023H2國內(nèi)價格戰(zhàn)的擔(dān)憂無需放大悲觀情緒，9月開啟旺季模式【以價換量效果或好于預(yù)期】。2）出口高增長預(yù)期及重視程度加大。3）全年業(yè)績目標(biāo)全力以赴去實現(xiàn)。

投資建議：回調(diào)已充分，堅定擁抱汽車【AI智能化+出海】兩條主線！

短期板塊因市場對淡季8月數(shù)據(jù)產(chǎn)生的干擾+電動車價格戰(zhàn)的擔(dān)憂+中報業(yè)績的擔(dān)心導(dǎo)致汽車板塊總體有些回調(diào)。但我們認(rèn)為這波回調(diào)是布局汽車2023Q4和2024年優(yōu)質(zhì)標(biāo)的佳機。2023H2價格戰(zhàn)相比2023H1是【更有效的競爭】，最終會加速新能源汽車滲透率上升。

主線一【擁抱AI+汽車智能化】：戰(zhàn)略看多H+A股整車板塊！港股整車優(yōu)選【小鵬+理想+蔚來】等，A股整車優(yōu)選【長安汽車+比亞迪（002594）+長城/廣汽/上汽等】。零部件三條布局思路：1）L3智能化核心受益環(huán)節(jié)：域控制器（德賽西威（002920）+均勝電子+華陽集團+經(jīng)緯恒潤）+線控底盤（耐世特+伯特利（603596）+拓普集團）+軟件算法/檢測（中國汽研等）等。2）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。整車及零部件合作伙伴（長安+賽力斯（601127）+江淮+奇瑞/瑞鵠模具）。3）以特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈為代表的電動化核心硬件。T鏈（拓普集團+旭升集團（603305）+新泉股份（603179）+愛柯迪+岱美股份（603730）+嶸泰股份（605133）等），一體化/車燈/座椅（文燦股份（603348）+星宇股份+繼峰股份（603997））。

主線二【擁抱汽車出海大時代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車（600066）+金龍汽車），其次高性價比的重卡板塊（中集車輛+中國重汽（000951））+兩輪車（雅迪控股/愛瑪科技/春風(fēng)動力（603129））。

風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險增大。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。

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