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【長青集團戰略轉型，業績與價值雙提升】 剛步入“不惑之年”的長青集團，正從依賴電價補貼的傳統模式，向發電、供熱及出售碳排放權的多元化收入結構轉型。 9月以來，長青集團在廣東總部和上海接受多家機構調研，包括興全基金、招商基金等。機構密集調研，顯示市場對這家A股生物質發電龍頭關注度不斷提高。 投資者關注CCER第三批方法學帶來的碳資產收益機會、與“中科系”合作情況及“兩個轉型”戰略。 2025年上半年，長青集團營收18.73億元略降，扣非凈利潤達1.46億元，同比增150.33%。增長得益于燃料成本下降和生物質項目增值稅優惠政策。公司還首次中期現金分紅1.1億元，分紅率92.3%。 公司構建多元收入結構，降低對電費補貼依賴。發電收入占近60%，14個農林生物質發電項目符合熱電聯產條件，12個有供熱收入。2025年供熱收入約占40%，近五年年均復合增長率18%。 8月15日，生態環境部公布第三批CCER方法學征求意見稿，為長青集團帶來機遇。公司11個項目符合申請條件，未來CCER需求或增加。 自去年12月引入中科泓源，今年2月與中科信控合作。長青集團收購中科信控大數據公司49%股權，雙方開展研發，有望降本增效并拓展市場。 公司推進“擴大非電收入”與“輕資產化轉型”。拓展供熱業務，茂名項目籌劃擴容。上半年出售魚臺和中山項目，回籠資金，還計劃用創新金融工具優化資產結構。 國信證券維持對長青集團“優于大市”評級，因其盈利改善、CCER新增收入及與“中科系”合作降本增效。截至6月底，公司12個項目進補貼目錄，裝機規模446MW，CCER潛力達180萬噸。

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關鍵詞： 長青集團營收 結構轉型 國信 生物 基金