7月20日，保險板塊股價迎來普漲。截至當天收盤，中國太保漲6.32%，中國平安漲4.99%，中國人保漲4.00%，中國人壽漲3.97%，新華保險漲3.25%。

不僅是個股，中證800證保指數等保險指數近一段時間以來都在整體上行。

本輪保險板塊上漲是哪些因素在推動？后續是否還有“上車”的機會？

(資料圖片)

部分險企上半年利潤增長

雖然近期保險板塊漲幅明顯，但保險板塊股價年內卻整體回調，中證800證保指數今年跌超11%。

從業績數據來看，已發布中期業績預告的上市險企2026年上半年利潤大幅增長。

中國人壽、新華保險上半年歸母凈利潤預計分別為1289億元至1371億元、207億元至237億元，分別同比增長215%至235%、40%至60%。另外，中國太平預計2026年上半年股東應占溢利同比增長85%至95%。

有哪些因素推動近期保險板塊股價上漲？

國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“這輪保險股的強勢上漲，是多重因素共同作用的結果。”

首先，政策面持續釋放紅利，監管部門進一步下調保險公司股票投資風險因子，為險企權益資產配置打開更大空間，直接提振市場信心。

“其次，基本面改善明顯，2026年上半年多家頭部險企利潤實現高增。”曾剛補充道，“開門紅”數據普遍超預期，分紅險作為長期儲蓄替代品的吸引力顯著提升。

再次，資金面上出現了頗為罕見的險企“互買潮”，以平安人壽為代表的機構密集舉牌同業，折射出行業對自身估值處于低位的普遍共識。疊加利率走勢邊際改善、投資收益預期回暖，政策、業績與資金三股合力，共同推動了這輪上漲行情。

資深精算師徐昱琛在接受每經記者采訪時表示，保險板塊近期表現良好或有四大原因。

第一，中報業績超預期，這主要得益于險企上半年投資業績表現不錯；

第二，保險板塊前期超跌后資金回流，上半年保險板塊最大跌幅達22%，此前大量資金流入科技行業，近期科技行業出現回調，保險板塊當前股息率約5%，具備較大吸引力，資金從科技板塊流向低估值、高股息率的保險板塊，業內也出現了“平安買國壽、國壽買平安”的互持現象；

第三，上半年存款利率不斷下調并維持在低位，出現“存款搬家”現象，大型保險公司因此獲得較好的業績增長；

第四，政策層面對商業保障、車險創新等方面均有一定利好支持。

險企投資業績良好

多家上市險企業績預喜背后，原因何在？

中國人壽中期業績預告顯示，公司資產配置持續優化，新質生產力等領域布局穩步推進，取得良好投資業績。

新華保險公告稱，公司持續強化投研能力建設，優化資產配置結構，服務國家戰略，加大對科技創新企業和新質生產力領域的投資力度，取得較好的投資收益。

中國太平稱，公司股東應占溢利預計增加主要是受益于保險服務業績以及投資回報較2025年中期業績有所提升。

此外，中國太保也在最新的公告中表示，要繼續投資科技成長、消費、新能源等領域股票及ETF（交易型開放式指數基金），支持培育和發展新質生產力。

拉長時間維度，從2025年投資數據來看，五家上市險企總投資收益取得較好成績。中國人壽實現總投資收益3876.94億元，同比增加794.43億元，同比增長25.8%；總投資收益率6.09%，同比提升59個基點。

中國平安實現總投資收益2342.51億元，同比增長13.5%；綜合投資收益率6.3%，同比上升0.5個百分點，創近5年最高水平。

新華保險實現總投資收益1043億元，同比增長近31%；總投資收益率6.6%，領跑行業。

中國人保實現總投資收益923.23億元，同比增長12.4%，創歷史最高水平；總投資收益率為5.7%，較上年增長0.1個百分點。

中國太保實現總投資收益1416.34億元，同比增長17.6%；總投資收益率5.7%，綜合投資收益率6.1%，均同比提升0.1個百分點。

國泰海通證券研報認為，近3年保險公司總投資收益率顯著改善，主要得益于定息收益貢獻、買賣價差及公允價值變動損益顯著提升。總投資收益率評估保險公司資產端獲取財務盈利的能力，近3年上市險企總投資收益率顯著提升。

那么，后市保險股是否還有“上車”的可能？

徐昱琛對每經記者表示：“保險股更適合中長期持有，不適合追求短期大漲，回顧一年前，不少保險股股價一年下來基本上‘原地踏步’，漲上去又掉下來。”

“從目前機構觀點來看，保險板塊的中長期邏輯依然成立，但需要對節奏保持清醒。”曾剛對每經記者表示，市場機構認為，二季度險企投資端改善疊加去年同期低基數效應，部分標的業績仍有超預期空間，估值中樞有望持續上移。

在布局思路上，曾剛建議沿兩條主線展開：一是盈利穩健、股息率較高的防御型標的，適合追求確定性的投資者；二是業績彈性較大的成長型標的，適合風險偏好更高的資金。

關鍵詞： 保險板塊 總投資收益率 險企 同比 中國