近日，沂鏈通平臺聯合江蘇宇通典當供應鏈金融平臺落地地方城投、建工行業首筆有限追索供應鏈票據業務，化解了供應商長期建材采購欠款問題。

山東省中小企業協會會長，臨沂商城數字科技集團董事長、總經理王朝陽指出，目前越來越多的企業主動選擇接收有限追索供應鏈票據。在不限追索權的情況下，票據鏈上的所有前手（包括核心企業）對持票人的兌付承擔連帶責任，一旦出現票據逾期兌付，持票人就可向任意一位前手發起“層層追索”，導致眾多供應鏈上企業因“背書風險”不敢接票，限制了票據業務的發展。而有限追索功能將追索范圍主要限定于票據承兌人，清晰界定各方法律責任，減輕中小企業在票據流轉中的被追索壓力，提升票據融資的安全性與流通性。

【資料圖】

核心企業信用綁定

在上述有限追索供應鏈票據業務中，由欠款建設工程公司作為出票人，某城市建設投資集團作為承兌主體，簽發供應鏈票據交付建材供應商持有。該筆業務引入了有限追索機制，明確標注追索范圍為“僅向承兌人及其保證人（如有）追索”，不對流轉過程中的中間背書企業進行追索。一方面，鎖定了城市建設投資集團作為核心兌付責任主體，明確第一還款來源，保障持票中小企業的合法權益；另一方面，消除了各級供應商在票據流轉中擔心因前手信用問題而被后手追責的顧慮，大幅提升了票據的流通意愿和市場接受度，讓供應鏈票據真正實現 “可背書、易流轉、敢接收”。

王朝陽分析，在解決賬款拖欠難題方面，有限追索供應鏈票據業務有三方面優勢：

一是風險閉環。有限追索將風險聚焦于核心企業一個主體，降低了多頭追索的復雜性和信息不對稱風險。

二是降低中小企業違約連鎖反應。在有限追索安排下，即便某一中間環節企業出現問題，也不會引發對整條供應鏈的連鎖追索，避免風險擴散。

三是核心企業信用綁定。有限追索下核心企業承擔最終償付責任，其票據違約將直接關聯自身信用記錄，形成正向約束，倒逼其規范付款行為。

普蘭金服副總裁周海濱指出，供應鏈票據的有限追索是供應鏈金融領域一項具有里程碑意義的制度創新。其釋放的政策信號主要在強化核心企業信用責任，隔離風險傳導。如政策明確將追索權范圍限定于承兌人及其保證人，這向市場傳遞了清晰信號，即核心企業（承兌人）是票據信用的第一責任人。此舉旨在強化核心企業的信用主體責任，同時切斷其信用風險沿供應鏈條無序擴散的路徑，防止“一企違約，全鏈遭殃”，從而維護供應鏈的穩定性。

企業融資意愿提升

中國人民銀行、國家金融監督管理總局等六部門聯合發布《關于規范供應鏈金融業務引導供應鏈信息服務機構更好服務中小企業融資有關事宜的通知》，明確提出通過市場化、法治化方式試點供應鏈票據有限追索服務。隨后，上海票據交易所發布了《關于試點為供應鏈票據提供有限追索服務的通知》和《上海票據交易所有限追索服務操作指引》，為業務的開展提供了政策支持和操作規范。

各地金融機構推動首單業務密集落地。近日，中國人民銀行廣西壯族自治區分行推動廣西金桂漿紙業有限公司簽發全區首筆有限追索供應鏈票據，并指導中國郵政儲蓄銀行欽州市分行針對該筆票據辦理473萬元貼現業務。

4月，在中國人民銀行貴州省分行的指導下，交通銀行貴州省分行聯合第三方供應鏈票據平臺中企云鏈成功落地全省首筆有限追索供應鏈票據業務。興業銀行成都分行為宜賓某國有企業辦理了四川省暨興業銀行全行首筆有限追索供應鏈票據貼現業務。

周海濱指出，相較于傳統票據和應收賬款，有限追索供應鏈票據對中小供應商的好處主要體現在融資意愿的提升。加入有限追索后，貼現融資的企業免除了被追索的責任，其資產端的應收票據科目就對應減少，同時資產端增加現金，負債端無變化。因此，該業務能夠有效降低企業資產負債率，并提升資產流動性指標，從而起到優化財務報表的積極作用。

“很多企業，尤其是中小微企業還沒有意識到有限追索供應鏈票據的好處，需要加強市場宣傳和科普。政策上也要加大如再貼現資金支持，帶動更多金融機構和企業參與到供應鏈票據市場生態建設中。”王朝陽說。

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