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前期宏觀預期回暖持續推升盤面估值，對于國內能否出臺地產需求端刺激政策市場預期較好，且盤面持續在部分交易這一邏輯，從當前來看市場要對政策持更多的耐心。需求端，5月份地產系指標不同程度走弱，新開工同比持續低位運行，制造業投資邊際放緩，基建投資增速回升支撐較強，上半年基建用鋼增加較多部分對沖地產用鋼下滑，而建材消費量較弱體現出下游終端鋼材需求仍處于弱復蘇階段。從高頻數據來看粗鋼表需邊際走弱，6月份國內粗鋼表需同比增加4.7%，而建材表需同比回落2.5%，同時6月份市場對建材的偏弱預期并未改變。整體來看，當前市場強預期與下游終端弱現實博弈加大，海外資金對國內經濟修復較為樂觀，帶動市場情緒較快好轉。同時鐵礦基本面可能并不如市場預期那樣會走弱，當前鐵礦供需緊平衡預計得到維持，價格有望呈現震蕩偏強走勢。

（文章來源：銀河期貨）

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