【資料圖】
一、市場資金面研判:保持耐心,靜待情緒面、流動性頹勢扭轉
近5日(8.31-9.6),市場情緒再度承壓,一方面,沙特和俄羅斯自愿減產(chǎn)延長至年底,國際原油價格飆升,通脹擔憂再起;另一方面,美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)(ISM非制造業(yè)PMI等)超預期走強,10Y美債利率接連反彈,導致中美利差倒掛再度走闊,人民幣匯率貶值,外資在本周一明顯凈流入后再度轉為凈流出。展望后市,國內(nèi)經(jīng)濟雖已筑底,但復蘇動力依然較弱;反觀美國經(jīng)濟雖已看到衰退跡象,但韌性尚存,短期人民幣匯率或維持高位震蕩,仍需保持耐心,靜待中、美經(jīng)濟預期差“倒掛”收窄的趨勢逐步明朗,市場情緒面、流動性方有望扭轉頹勢。從資金配置角度,我們建議:1、風格板塊中繼續(xù)關注成長,成長板塊近期漲幅居前,多頭排列占比在觸及“1倍標準差下限”后反彈,但仍處低位,反彈空間依然較大;消費板塊建議當下開始建倉,待“被動去庫”的加速復蘇階段到來時,再加倉消費。2、行業(yè)配置:(1)關注電子,半導體周期正逐步磨底,疊加華為產(chǎn)業(yè)鏈放量,靜待半導體上行周期開啟;(2)建倉食飲,待外資再次流向中國市場,將有利于白酒等食飲行業(yè)修復;(3)關注煤炭,近期原油價格飆升,能源擔憂再起,順周期預期下建議保持關注(短期注意做多熱度過高)。
二、資金的風格和行業(yè)流向
近5日,風格視角來看,外資加倉周期和消費,對成長由加倉轉為減倉;產(chǎn)業(yè)鏈視角來看,外資明顯加倉上游行業(yè)。行業(yè)視角來看,外資加倉化工、家電和銀行,明顯減倉傳媒;融資則明顯流入電子,小幅加倉地產(chǎn)。外資和融資均合力:加倉電子,減倉傳媒。
三、資金的超配比例(偏好)
近5日,北向資金超配比例較高且超配環(huán)比幅度較大的一級行業(yè)有機械、家電和有色;融資資金超配比例較高且超配環(huán)比幅度較大的一級行業(yè)有電新、計算機和醫(yī)藥。
四、情緒面觀察:短期情緒承壓,中期驅動力回升
市場情緒方面:1、短期做多情緒降溫,但中期動力回升。雖然我們觀察到:(1)全A成交額重回較低位,平均成交額為8086億元,換手率按周環(huán)比下降0.38%;(2)全A上漲個股占比回到年初至今均值附近;(3)TOP10%成交額占比低位徘徊,行業(yè)輪動指數(shù)高位回落等,或反映市場短期做多情緒降溫、依然偏弱。但同時,我們也留意到慢變量:全A多頭排列占比正在由底部開始趨于回暖,或反映中期市場驅動力正在修復中提升。2、風格來看:成長、消費和周期板塊多頭排列占比均在觸及“一倍標準差下限”后反彈,后市反彈空間依然較大。3、行業(yè)來看:煤炭和電子行業(yè)上漲個股占比最高,漲幅均居前三;地產(chǎn)交易熱度依然最高;煤炭做多熱度最高。注:如無特殊說明,本文近5日均指近5個交易日,即8.31-9.6。
風險提示
經(jīng)濟下行超預期、宏觀流動性收縮風險、海外黑天鵝事件
關鍵詞:
三元前驅體上市公司龍頭股,9月8日三元前驅體概念今日股價 三元前驅體上市公司龍頭股,9月8日三元前驅體概念今日股價,三元前驅體
“不搞一刀切”!惠城區(qū)設置25個流動攤販臨時擺賣疏導區(qū) 煙火氣不是“烏煙瘴氣”,如何做到張弛有度、放管自如,既筑實民生的“
凱華聯(lián)合玄派發(fā)布全新超銀軸 玄熊貓PD98系列首發(fā)搭載 對于大部分玩家而言,凱華并不陌生,凱華box系列軸體深受廣大玩家的喜
記者:馬競準備加薪續(xù)約莫利納,并將解約金提升至7000萬歐元 直播吧9月8日訊據(jù)記者CésarLuisMerlo報道,馬競準備加薪續(xù)約莫利納,
經(jīng)緯恒潤:擬江鈴晶馬等合資項目公司實施汽車智能電動平臺項目,投資預計約10億元 經(jīng)緯恒潤9月8日公告,公司擬與江鈴集團的全資子公司江鈴晶馬在江西省南