近期，動(dòng)力煤期貨主力合約上躥下跳，可謂是上演蹦極走勢(shì)。先是在6個(gè)交易日收出了4個(gè)漲停，隨后又收出了3個(gè)跌停。

下半年以來(lái)，動(dòng)力煤期貨主力合約一路飆升，從8月下旬不到800元/噸一路上漲至最高1982元/噸，累計(jì)漲幅高達(dá)1.48倍。尤其是10月以來(lái)，動(dòng)煤合約曾收出了4個(gè)漲停。

近期煤價(jià)快速上漲，不僅大幅推高下游行業(yè)生產(chǎn)成本，也對(duì)冬季電力等能源供應(yīng)保障和群眾溫暖過(guò)冬產(chǎn)生不利影響。

在連續(xù)飆升后，高層接連出手。發(fā)改委10月19日晚打出連續(xù)重磅“組合拳”：研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施;組織召開(kāi)煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)座談會(huì);在鄭州商品交易所調(diào)研強(qiáng)調(diào)依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨。

與此同時(shí)，鄭商所也持續(xù)對(duì)動(dòng)力煤等相關(guān)合約進(jìn)行提高保證金、限倉(cāng)等干預(yù)措施。

20日晚間，鄭商所稱(chēng)對(duì)動(dòng)力煤期貨部分合約實(shí)施交易限額，并調(diào)整部分合約交易手續(xù)費(fèi)為90元/手。

部分期貨公司也在防范風(fēng)險(xiǎn)。如信達(dá)期貨日前宣布，根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況，自19日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨合約的公司最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為19%(其中動(dòng)力煤期貨2210-2201合約的公司保證金維持35%不變;動(dòng)力煤期貨2202-2203合約的保證金維持25%不變)。

在監(jiān)管層接連出手后，上周后半周期貨市場(chǎng)風(fēng)云突變，動(dòng)煤主力合約連續(xù)3天跌停，多頭遭遇重創(chuàng)。動(dòng)力煤主力合約20日大跌8%，21日大跌11%，22日重挫14%，最終報(bào)收于1365元/噸。如果從最高的1982元/噸算起，累計(jì)最大跌幅超過(guò)三成。

由于連續(xù)3個(gè)跌停，鄭商所22日晚公告，自當(dāng)晚夜盤(pán)起，動(dòng)力煤期貨2112、2201、2203、2204、2205、2206、2207合約的漲跌停板幅度為14%。直至上述期貨合約不出現(xiàn)單邊市的當(dāng)晚夜盤(pán)起，相關(guān)合約漲跌停板幅度恢復(fù)至10%。自22日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2112及2201合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為30%，動(dòng)力煤2203合約保證金標(biāo)準(zhǔn)為20%，動(dòng)力煤2204、2205、2206及2207合約保證金標(biāo)準(zhǔn)為16%。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高層保供穩(wěn)價(jià)的決心已經(jīng)遠(yuǎn)超以往任何時(shí)期，實(shí)際性措施不斷出臺(tái)，市場(chǎng)恐高情緒已經(jīng)顯現(xiàn)。后續(xù)供應(yīng)的回暖，將在很大程度上壓制煤炭?jī)r(jià)格。

對(duì)此，中信期貨研究部副經(jīng)理劉賓分析稱(chēng)，“此前動(dòng)煤的飆升的確有資金投機(jī)炒作的因素，當(dāng)前政策調(diào)控繼續(xù)加碼，各大礦企保供力度加大，導(dǎo)致動(dòng)力煤合約出現(xiàn)了大幅調(diào)整。這也給投資者以啟示，對(duì)于部分漲幅過(guò)大的品種，應(yīng)持續(xù)觀(guān)察其供需情況的變動(dòng)，否則盲目投機(jī)容易引發(fā)巨虧。”

“高位品種的確容易大幅波動(dòng)，不過(guò)這波下跌也是太過(guò)突然，幅度也很大，”深圳一位期貨界人士對(duì)記者表示，“如果按30%的保證金計(jì)算，部分多頭很可能已經(jīng)爆倉(cāng)。在大跌前動(dòng)力煤合約曾經(jīng)6天里收出4個(gè)漲停板，如今卻3個(gè)跌停板，可謂是先殺空頭再殺多頭，真是驚心動(dòng)魄。個(gè)人預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)連續(xù)大跌后，動(dòng)力煤期貨短期偏弱，后續(xù)繼續(xù)調(diào)整后將進(jìn)入橫盤(pán)震蕩。”

22日上午，發(fā)改委價(jià)格司召集中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和部分重點(diǎn)煤炭企業(yè)開(kāi)會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，煤炭企業(yè)要自覺(jué)依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)，合理制定價(jià)格;對(duì)違反現(xiàn)行制止牟取暴利規(guī)定的價(jià)格違法行為，將依法予以嚴(yán)厲處罰。(記者 陳燕青)

關(guān)鍵詞： 鄭商所 動(dòng)力煤期貨 交易限額 主力合約