近日，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布《期貨風(fēng)險管理公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法(試行)》，對期貨風(fēng)險管理公司劃下四道“紅線”——凈資本不得低于人民幣1億元、風(fēng)險覆蓋率不得低于100%、凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于20%、流動性覆蓋率不得低于100%。

此外，還有13個觀測指標(biāo)涵蓋杠桿類、財務(wù)類和資金分配情況等三大類，旨在補(bǔ)充了解公司的整體情況。

這是一套非常富有金融監(jiān)管特色的自律監(jiān)管規(guī)則。“期貨風(fēng)險管理公司作為期貨公司的控股子公司，其業(yè)務(wù)具有金融屬性，應(yīng)實(shí)行金融機(jī)構(gòu)通行的凈資本監(jiān)管制度，以實(shí)現(xiàn)資本實(shí)力與業(yè)務(wù)風(fēng)險的合理匹配。”中期協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

中期協(xié)緣何要為期貨風(fēng)險管理公司劃“紅線”呢?

公司規(guī)模越來越大

規(guī)模越做越大，越是要加強(qiáng)監(jiān)管。2012年12月，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布了《期貨公司設(shè)立子公司開展以風(fēng)險管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作指引》并啟動試點(diǎn)工作。

經(jīng)過了多年發(fā)展，期貨風(fēng)險管理公司規(guī)模越來越大。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月底，共有91家期貨公司在協(xié)會備案設(shè)立94家風(fēng)險管理公司，行業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為1213.38億元和317.87億元。今年前10個月累計實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2187.95億元，凈利潤19.09億元。

作為快速成長的金融細(xì)分行業(yè)，加強(qiáng)監(jiān)管勢在必行。

深入服務(wù)實(shí)體企業(yè)

服務(wù)實(shí)體企業(yè)越深入，越是要加強(qiáng)監(jiān)管。基差貿(mào)易、場外期權(quán)、倉單服務(wù)、商品遠(yuǎn)期、含權(quán)貿(mào)易……期貨風(fēng)險管理公司的出現(xiàn)和發(fā)展，改變了期貨業(yè)過度依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的經(jīng)營模式，創(chuàng)新服務(wù)將期貨市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加緊密地聯(lián)系在了一起。特別是在服務(wù)中小企業(yè)方面，期貨風(fēng)險管理公司的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

據(jù)中期協(xié)不完全統(tǒng)計，今年前10個月，期貨公司及風(fēng)險管理公司為中小微企業(yè)提供基差服務(wù)累計貿(mào)易額1700多億元;通過倉單業(yè)務(wù)為中小微企業(yè)融資近70億元;期現(xiàn)類業(yè)務(wù)累計服務(wù)中小微企業(yè)8300多家次;期貨風(fēng)險管理公司通過場外衍生品業(yè)務(wù)，累計服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶2800多家，其中小微客戶2100多家，占比高達(dá)75%。

正如一位業(yè)內(nèi)人士所言，為別人管理風(fēng)險，首先要加強(qiáng)自身風(fēng)險管理。牽涉到越多中小微企業(yè)，期貨風(fēng)險管理公司越不能出事。

面對新的發(fā)展機(jī)遇

未來機(jī)遇越大，越是要加強(qiáng)監(jiān)管。11月下旬，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》明確指出，推動期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運(yùn)用期貨套期保值工具應(yīng)對原材料價格大幅波動風(fēng)險。

中國證監(jiān)會副主席方星海此前曾表示，要大力支持期貨風(fēng)險管理公司發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的特色和優(yōu)勢，在規(guī)范的基礎(chǔ)上支持優(yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展，加快形成一批場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)合運(yùn)作的具有競爭力的公司。

面對新的發(fā)展機(jī)遇，期貨風(fēng)險管理公司還需進(jìn)一步提升自己的抗風(fēng)險能力。因此，與其說中期協(xié)此次出臺的監(jiān)管政策是劃“紅線”，不如說是打“預(yù)防針”——讓期貨風(fēng)險管理公司以更加健康的狀態(tài)，抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，與中小微企業(yè)共成長。

關(guān)鍵詞： 期貨風(fēng)險 管理公司 風(fēng)險覆蓋率 四道紅線