本報記者蘇向杲

8月24日，中國人壽保險股份有限公司（簡稱“中國人壽”）在北京與香港同時召開了2023年中期業(yè)績發(fā)布會。會上，中國人壽管理層回應(yīng)了公司負債端與資產(chǎn)端，以及行業(yè)發(fā)展的諸多熱點問題。

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壽險業(yè)要抓住三大新增長點

就壽險業(yè)發(fā)展前景，中國人壽董事長白濤表示：“壽險業(yè)上半年兩位數(shù)增長屬恢復(fù)性復(fù)蘇的態(tài)勢。我們判斷，下半年短期（增速）會有回調(diào)，長期向好的基本面和趨勢沒有變化。由于我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變化，所以保險行業(yè)，尤其是壽險行業(yè)具有巨大的增長空間這一判斷沒有改變。”

那么，壽險業(yè)未來的增長點在哪里？對此，白濤表示，壽險業(yè)是一個典型的與時俱進的行業(yè)，要抓住三大新增長點：一是時代性；二是精準性；三是普及性。抓住了這三點保險業(yè)未來的增速會非常好。

此外，就近期市場頗為關(guān)注的預(yù)定利率下調(diào)對中國人壽業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，中國人壽副總裁白凱在接受《證券日報》記者提問時表示：“預(yù)定利率下調(diào)對公司長期穩(wěn)健發(fā)展非常有好處，上半年公司保費收入增長較快，也有（預(yù)定利率下調(diào)前）部分客戶需求提前釋放的原因。下一階段，預(yù)定利率下調(diào)后的初期，保費增速會有重新整理的過程（有回落），因為發(fā)布新產(chǎn)品后，銷售隊伍需重新培訓(xùn)，客戶也要重新接受，從中長期看公司穩(wěn)定增長的態(tài)勢不會改變。”

目前個險渠道仍是中國人壽第一大銷售渠道，個險渠道改革也受投資者關(guān)注。對此，白凱表示，中國人壽個險銷售隊伍處于改革轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。在現(xiàn)有制度體制下，公司個險營銷體系改革是對個險營銷體系進行系統(tǒng)化、體系化創(chuàng)新實踐。著眼于內(nèi)外部環(huán)境的深刻變化，從公司自身的難點出發(fā)，在集團公司的領(lǐng)導(dǎo)下，公司已于今年一季度完成了《新發(fā)展階段個險營銷體系改革的行動方案》，這個方案經(jīng)過廣泛調(diào)研，深入思考，并針對當前隊伍中存在的增員入口不優(yōu)、育成難度大、脫落率高等行業(yè)普遍現(xiàn)象出臺了一系列改革方向和舉措。

“改革主要堅持客戶導(dǎo)向、改革創(chuàng)新、穩(wěn)中求進和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)四大原則，把傳統(tǒng)隊伍和新型模式同時推進，重點圍繞現(xiàn)有隊伍專業(yè)化升級。公司個險銷售隊伍現(xiàn)有60多萬人，是保費主要來源，改革要保證穩(wěn)中有升。在隊伍提升產(chǎn)能的同時不斷地提升專業(yè)化、職業(yè)化，同時我們也進行新型營銷模式的探索。”白凱進一步表示。

權(quán)益市場重視中長線布局

中國人壽管理層還回應(yīng)了諸多投資熱點問題。

其中，就A股市場走勢，中國人壽副總裁劉暉表示，近期A股市場出現(xiàn)了一定幅度的向下調(diào)整，當前估值水平已顯著低于歷史均值。下半年隨著經(jīng)濟穩(wěn)定增長，活躍資本市場相關(guān)政策出臺，公司認為經(jīng)濟有望持續(xù)恢復(fù)，市場信心逐步改善。總體看，A股市場下半年整體機會大于風(fēng)險，具備長期投資價值。

談及中國人壽下半年的大類資產(chǎn)配置，劉暉表示，公司始終是以跨越周期的長期視角來開展資產(chǎn)負債的匹配管理。具體到2023年，公司將重視“穩(wěn)字當頭，精耕細作，行穩(wěn)致遠”。

一是注重固收底倉的穩(wěn)固夯實。在利率水平低位環(huán)境下采取中性偏靈活的配置策略，根據(jù)市場情況靈活調(diào)整配置力度，持續(xù)夯實基礎(chǔ)配置。

二是注重權(quán)益投資的穩(wěn)中求進，公司會在權(quán)益市場重視中長線布局，持續(xù)做好持倉結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和機會把握。通過分散化策略，差異化的管理人等手段在穩(wěn)定降低波動的同時統(tǒng)籌收益實現(xiàn)。

三是注重另類投資的穩(wěn)健配置。公司會聚焦優(yōu)質(zhì)主體、優(yōu)勢賽道和核心資產(chǎn)推進產(chǎn)品、策略、渠道的創(chuàng)新，在不下沉信用風(fēng)險的基礎(chǔ)上加大配置規(guī)模，緩解配置壓力。

另外，就保險資金活躍資本市場，劉暉表示，客觀講，資金屬性決定了收益目標、風(fēng)險偏好和資產(chǎn)配置管理模式，壽險作為長期資金，相對于短期資金具有比較高的風(fēng)險承受能力，具有比較低的流動性要求，可以在市場上出現(xiàn)一些定價偏差時開展左側(cè)布局，實現(xiàn)逆勢投資、長期投資，同時也可以配置更多另類資產(chǎn)來提升流動性溢價。當然，長期資金如果想發(fā)揮出它的優(yōu)勢，需要長周期考核機制配合，如果缺乏長周期考核機制的配合，可能會出現(xiàn)一些短期行為。因此，公司認為建立與保險資金投資特點相匹配的長周期考核機制是促進保險資金堅持長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資的關(guān)鍵一環(huán)。

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