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中國首席經濟學家論壇理事長、上海市經濟學會副會長 連平

出品|搜狐智庫

編輯|王曉旭

多家全國性商業銀行將于9月1日起再度下調存款掛牌利率，這將是繼今年6月初全國性商業銀行下調存款掛牌利率后，時隔不到三個月的再度下調；也是2022年9月以來，商業銀行根據自身經營需要和市場形勢，第三輪主動調整存款掛牌利率。

存款利率下調的原因是什么？會帶來什么影響？存量房貸利率何時下調？搜狐智庫連線中國首席經濟學家論壇理事長、上海市經濟學會副會長連平，對此進行解讀。

連平認為，從宏觀角度看，一方面物價水平較低，PPI一直在負值區間，CPI在臨界點波動。市場利率水平適當做一些下調，可以推動實際利率相應下行，有助于減輕實體經濟的壓力；并在一定程度上可以發揮刺激消費的作用。

連平表示，從銀行體系來看，貨幣政策不斷推動商業銀行調低LPR,會導致市場的貸款利率水平下降。貸款利率下降，存款利率不變或下降幅度小于貸款利率，會收窄銀行的利差。對商業銀行來說，近年來利潤的增長速度已經持續下降，同時不良資產的增長卻有所加快，不良資產規模小幅上升。而存款利率下降則可以在一定程度上起到保持銀行息差的作用。

連平表示，貸款利率下降，存款利率也相應下降，利差變化不會很大，但仍會帶來銀行利差的收窄，因為銀行有三分之一左右的存款是活期存款，其利率水平很低，基本可以忽略不計。因此，只要貸款利率下降，通常就會縮小部分利差。存款利率下降對銀行來說可以減輕一點壓力，有助于銀行通過積累財務資源來處置不良資產，使自身吸收損失和風險化解的能力保持良好的狀態。

近期，“認房不認貸”出臺紓困樓市，存款利率下降，存量房貸何時會下降？連平表示，預計9月份以內會逐步落地。當前已經有銀行在研究如何推進。存量房貸利率下調是商業銀行的行為，央行沒有權限統一下發指令。隨著近年來LPR持續 小幅下行，啇業銀行利率水平明顯下降，而存量房貸利率則相對較高；如果下調可以減輕購房者的利息負擔，對于刺激消費、推動房地產市場復蘇會有積極作用。雖然對商業銀行來說，存量房貸利率下調會給增加一定壓力，但依然可以從存款利率下降中得到一定補償。

此外，連平補充道，需要注意的是，最近兩次存款利率的調整和過去幾十年的存款基準利率的調整是不同的。過去存款基準利率的調整是中央銀行的政策利率調整，最近這兩次的調整則是商業銀行的自行調整。這表明我國利率市場化改革又邁開了重要步驟，即已經不再運用存款基準利率這項工具。目前存款利率調整本質上是商業銀行的商業行為，而不是貨幣政策工具的調整。

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