（原標題：文山電力：南方電網旗下優質抽水蓄能資產注入，助力高質量發展）

10月15日晚間，文山電力（600995.SH）披露重大資產重組預案，擬將主要從事購售電、電力設計及配售電業務的相關資產負債置出上市公司，并與中國南方電網有限責任公司（以下簡稱“南方電網”）持有的南方電網調峰調頻發電有限公司（以下簡稱“調峰調頻公司”）100%股權的等值部分進行置換，差額部分由上市公司向交易對方以發行股份的方式購買。

此次交易完成后，公司主營業務將轉變為抽水蓄能、調峰水電和電網側獨立儲能業務的開發、投資、建設和運營，實現了業務層面上的徹底轉型。

南方電網旗下優質資產注入，文山電力基本面有望得到改善

調峰調頻公司成立于2006年，是國內最早進入抽水蓄能行業的企業之一。作為南方電網公司下屬唯一負責投資、規劃、建設、經營和管理調峰調頻電源的子公司，持續專注于抽水蓄能建設。目前，該公司已建成投運抽水蓄能電站5座，總裝機容量788萬千瓦。在建抽水蓄能電站2座，總裝機容量240萬千瓦。正在開展前期工程的電站3座，總裝機容量360萬千瓦。

作為南方五省區范圍內唯一專業從事調峰調頻電源建設和運營管理的企業，調峰調頻公司創造了許多令人矚目的成績。該公司所屬的廣州抽水蓄能電站是我國自行設計施工的第一座高水頭、大容量抽水蓄能工程，也是全國首個“一流水力發電廠”；2020年深圳抽水蓄能電站榮獲“國家優質工程獎”、刷新當時我國大中型水電工程竣工驗收最快紀錄；今年9月14日，清蓄電站更是斬獲了素有“工程界諾貝爾獎”之稱的“菲迪克優秀工程獎”。

根據預案披露，2021年上半年，調峰調頻公司總資產319.26億元，實現營業收入31.17億元，凈利潤7.54億元。2019年、2020年和2021年上半年，調峰調頻公司凈利潤率分別為24.38%、21.89%和24.18%，均保持在20%以上，其盈利能力穩定、業績表現突出。文山電力也表示，本次交易完成后，預計上市公司的收入規模將進一步擴大，盈利能力將得到增強。

政策加碼打開抽水蓄能行業空間，標的公司成長可期

9月17日，國家能源局正式印發《抽水蓄能中長期發展規劃（2021-2035年）》，提出2025年抽水蓄能投產總規模6200萬千瓦以上，2030年投產總規模1.28億千瓦，是2020年的近4倍。

目前抽水蓄能是最成熟、效率最高的儲能技術，而儲能又是發展新型電力系統必不可少的環節。政策的持續加碼為抽水蓄能行業發展帶來較強確定性，行業發展空間十分廣闊。據機構預計，按2030年規模達1.28億千瓦、造價10000元/千瓦、建設周期8-10年計算，十四五期間抽水蓄能投資規模將達9500億元。

受政策驅動，調峰調頻公司也加快了布局進度。今年以來已與多個地方政府簽訂抽蓄項目開發協議或達成合作意向，新增項目儲備2700萬千瓦。

抽水蓄能電站建設方面，子公司廣東梅州抽水蓄能電站和陽江抽水蓄能電站的建設進度已達到80%以上，兩電站首臺機組預計年底都將投產，這將大幅提升粵港澳大灣區電網調節能力，緩解高峰時段用電緊張問題。預計在今年10月，廣東肇慶、惠州中洞和廣西南寧三座抽水蓄能電站都將啟動地下工程建設，屆時南方電網在建抽水蓄能電站裝機容量將達到600萬千瓦。

近日南方電網提出，從“十四五”到“十六五”期間將持續加大投資力度，加快建設抽水蓄能，到2035年，將新增抽水蓄能裝機3600萬千瓦，意味著未來15年內，調峰調頻公司抽水蓄能電站建設規模將相當于該公司成立15年來建設規模的5倍多，公司成長空間十分明朗，得益于該優質資產的注入，文山電力基本面將切實改善，從而能更好的回饋廣大投資者。而對于交易對方南方電網而言，此次整合重組，實踐了今年3月南方電網印發《資本運營落實公司發展戰略綱要重點工作任務(2021年版)》中提出的，在“十四五”期間提升資產證券化率的工作目標。通過實現資產證券化，一能夠拓寬融資渠道，反哺相關新業務；二能盤活存量資本，實現股權多元化，對于雙方發展均大有裨益。

關鍵詞： 文山 電力 南方 電網