10月26日，“硅業(yè)龍頭”合盛硅業(yè)交出了一份亮眼的“成績單”。

據(jù)公告披露，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.15億元，同比增長123.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤50.03億元，同比增長596.08%。其中，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.13億元，同比增長200.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤26.30億元，同比增長875.66%。

對于合盛硅業(yè)來說，無論是營收還是凈利均創(chuàng)下了歷史最佳水平。據(jù)合盛硅業(yè)歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，自2017年上市以來，公司最高全年盈利曾達(dá)28.05億元，而今年僅前三季度的盈利便達(dá)50億元。單季度業(yè)績看，公司第三季度業(yè)績亦再創(chuàng)歷史新高。

公司表示，其營收及業(yè)績大增原因是主要產(chǎn)品銷售量增加和銷售單價(jià)上漲所致。

產(chǎn)品量價(jià)齊升

今年以來，受益光伏行業(yè)的高景氣度，工業(yè)硅以及有機(jī)硅DMC漲價(jià)迅猛，并于9月末、10月初突破上一波周期景氣高位后有了明顯回落。截至2021年10月27日，工業(yè)硅市場價(jià)格4.32萬元/噸，有機(jī)硅DMC價(jià)格5.4萬元/噸。

合盛硅業(yè)作為有機(jī)硅及工業(yè)硅行業(yè)的“雙料龍頭”，也充分享受產(chǎn)品上行周期的利好，帶動(dòng)產(chǎn)能的大幅增長。

據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，其第三季度工業(yè)硅生產(chǎn)量19.3萬噸，銷售量16.16萬噸，銷售金額達(dá)26.11億元。其次，公司產(chǎn)品價(jià)格大幅調(diào)漲，第三季度工業(yè)硅平均售價(jià)達(dá)1.62萬元/噸，環(huán)比增長38.34%，同比增長60.90%。

此外，上半年以來，公司鄯善生產(chǎn)基地產(chǎn)能投放，且石河子20萬噸密封膠2月投入試生產(chǎn)，公司有機(jī)硅產(chǎn)量有明顯增長。從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，公司第三季度有機(jī)硅制品產(chǎn)銷量（包括110 生膠、107 膠等）也有比較明顯的環(huán)比提升，同樣為公司貢獻(xiàn)了一部分業(yè)績增量。

公司產(chǎn)品量價(jià)齊升，合盛硅業(yè)盈利能力也顯著回升，2021年第三季度銷售毛利率為55.04%，凈利率為35.57%。結(jié)合前兩季度數(shù)據(jù)看，公司業(yè)績亦連續(xù)三個(gè)季度保持增長態(tài)勢，且于第三季度創(chuàng)下歷史新佳水平。

產(chǎn)能持續(xù)釋放，未來業(yè)績可期

合盛硅業(yè)作為硅業(yè)的龍頭老大，今年以來已連續(xù)多次擴(kuò)張產(chǎn)能鞏固其規(guī)模優(yōu)勢。

2021年4月，合盛硅業(yè)投資建設(shè)80萬噸/年工業(yè)硅生產(chǎn)及配套60萬噸型煤加工生產(chǎn)（一期）項(xiàng)目，同時(shí)投建煤電硅一體化項(xiàng)目二期年產(chǎn)20萬噸硅氧烷及下游深加工項(xiàng)目投資。

2021年9月，公司再度發(fā)力，先后投建了煤電硅一體化項(xiàng)目二期年產(chǎn)40萬噸工業(yè)硅項(xiàng)目、煤電硅一體化項(xiàng)目三期年產(chǎn)20萬噸硅氧烷及下游深加工項(xiàng)目。

事實(shí)上，目前公司不但規(guī)模上是行業(yè)龍頭，相較于行業(yè)其他公司也擁有突出的成本優(yōu)勢。

工業(yè)硅方面，公司成本優(yōu)勢體現(xiàn)在工業(yè)硅是高耗能行業(yè)，而公司在新疆石河子和鄯善分別有工業(yè)硅基地，且有自備電廠，享受當(dāng)?shù)亓畠r(jià)能源。

有機(jī)硅方面，公司擁有大量同行不具備的工業(yè)硅配套優(yōu)勢，且具備礦石→單體→中間體→深加工的完善一體化布局，且規(guī)模效應(yīng)突出。

合盛硅業(yè)成本優(yōu)勢領(lǐng)先同行，同時(shí)釋放的產(chǎn)能亦相當(dāng)可觀。截至上半年，合盛硅業(yè)擁有的工業(yè)硅和有機(jī)硅的單體年產(chǎn)能分別是73萬噸和93萬噸，均居全國第一。

另據(jù)半年報(bào)顯示，公司年產(chǎn)20萬噸硅氧烷及下游深加工項(xiàng)目已建設(shè)15%，及年產(chǎn)80萬噸/年工業(yè)硅生產(chǎn)及配套60萬噸型煤加工生產(chǎn)（一期）項(xiàng)目已建成10%，新增產(chǎn)能還在逐步釋放，未來公司規(guī)模優(yōu)勢還將進(jìn)一步擴(kuò)大。

值得一提的是，作為全球工業(yè)硅和有機(jī)硅行業(yè)雙龍頭企業(yè)，未來在行業(yè)景氣提升、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上行的背景下，合盛硅業(yè)業(yè)績天花板還將持續(xù)打開。

后語：

股價(jià)表現(xiàn)看，合盛硅業(yè)稱得上是前三季度表現(xiàn)較為耀眼的個(gè)股之一，年內(nèi)股價(jià)暴漲超4倍。

但是，近一個(gè)月以來，公司股價(jià)有所調(diào)整。截至10月27日收盤，距離9月初259.80元/股高點(diǎn)，已回落超過48%，收報(bào)174.80元/股，最新市值1878億元。

文：虹小豆

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