10月29日晚間，有著“榨茅”之稱的涪陵榨菜(002507)發布2021年三季度成績單，受原材料價格上漲等因素影響，公司業績下滑較為明顯。

具體來看，前三季度，公司實現營業收入19.55億元，同比增長8.73%，歸母凈利潤5.04億元，同比減少17.92%；基本每股收益0.605元，同比減少22.44%。就第三季度而言，業績下滑更為明顯。第三季度實現營業收入6.08億元，同比增1.03%，凈利潤1.27億元，同比下降39.07%。

從十大股東名單看，不少股東選擇增持，其余股東股份未變化。其中，香港中央結算有限公司增持268萬股，最新持股比例為4.28%，為公司第二大股東；富國天惠精選成長混合型基金增持251萬股，最新持股比例為227%，為公司第四大股東，此外自然人楊林新進公司第五大股東之位。

實際上，涪陵榨菜經營業績下滑從今年第二季度就已經顯現。

今年7月31日，涪陵榨菜披露2021年半年度報告，公司實現營業收入13.47億元，同比增長12.46%；凈利潤3.76億元，同比下降6.97%。分季度來看，涪陵榨菜2021年第一季度實現營收7.09億元，同比增46.86%；實現凈利潤2.03億元，同比增22.73%。不過，第二季度涪陵榨菜實現營收6.38億元，同比降10.78%；實現凈利潤1.73億元，同比降27.57%。

對此，涪陵榨菜在上半年業績說明會上指出，二季度面臨較大壓力，上游青菜頭、包材等原料成本均有上漲，對此，公司在堅持品質的基礎上，通過狠抓成本控制、現場精細化管理、產品質量管理、內部統籌調度等方面實現了對成本節約的有效管控。

市場方面，上半年消費呈現一定程度的疲軟，給行業和企業帶來了一定壓力，對比去年疫情特殊影響下的市場狀況，應加以理性分析看待，同時未來整體市場發展狀況及公司現在面臨的成本上漲是否增加具備不確定性。

此外，涪陵榨菜對提價也作出了謹慎的表態。“公司提價既要考慮原材料成本壓力，同時也不能忽視行業整體提價情況。公司在提價問題上依舊謹慎，認為在進行相關決策時，至少需要了解清楚兩個問題：一是終端消費者是否接受，二是渠道利潤如何分割，如何把整個產業鏈上游、廠商、下游的利潤分割做好。”

值得注意的是，近期涪陵榨菜又迎來了不少機構投資者的調研，機構普遍關注二季度業績同比下滑的原因、榨菜原料價格走勢、公司發展非榨菜品類計劃。

●對于二季度業績下滑，公司直言，一方面，經銷商在去年年底庫存清理、今年年初任務推動等因素作用下，今年一季度發出訂單較多，二季度庫存消化訂單放緩；另一方面，在疫情特殊影響下，去年一季度市場缺貨，二季度出貨補貨較多，同期業績基數較大。

在非榨菜品類計劃方面，現階段公司品類發展采取“先聚焦，再多元”的策略，當前品牌宣傳聚焦榨菜品類，以強化品牌效應，其他品類現階段維持已有的政策支持和經銷商渠道，當聚焦品類積累到一定市場規模，具備足夠的市場、渠道、品牌等基礎后，再進行多品類突破。

成本壓力方面，公司表示，將在今年下半年以及明年上半年使用上半年收購的青菜頭原料，原料價格上漲帶來的成本壓力將會從今年下半年開始體現。公司在全年根據空池量以及當期原料價格進行原料收購，目前半成品原料價格有所回落，對毛利率的影響將由全年原料收購成本決定。

從二級市場看，上半年財報發布后，公司股價震蕩向下，最低觸及25.21元每股的階段性低點，不過，近一個月來公司股價反彈趨勢明顯，最新報收34.88元每股，總市值309億元。

關鍵詞： 凈利 榨菜 第三季度