今年前三季度，派瑞股份(300831.SZ)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)26.1%和47.09%。在此情形下，該公司大股東原計(jì)劃的減持已經(jīng)屆滿，共減持了5.78%。

業(yè)績(jī)大增 大股東卻大幅減持

11月8日晚間，派瑞股份發(fā)布公告，今年4月21日該公司的大股東北京礱淬資本管理中心（有限合伙）(以下簡(jiǎn)稱礱淬資本)計(jì)劃在該公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易等一種或多種法律法規(guī)允許的方式減持公司股份累計(jì)不超過(guò)2045萬(wàn)股(占公司總股本比例6.392%)。

截至2021年11月6日，礱淬資本此次股份減持計(jì)劃期限屆滿，期間礱淬資本總共減持1849萬(wàn)股，占總股份的5.78%。此次減持之后，礱淬資本仍持有上市公司198萬(wàn)股，持股比例為0.618%。

在大股東大幅減持上市公司股份的同時(shí)，該公司股價(jià)也出現(xiàn)了下降。從今年年初至11月8日，派瑞股份的股價(jià)下降了23.8%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為21.6%。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，今年前三季度派瑞股份實(shí)現(xiàn)了較快的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.6億元，同比增長(zhǎng)了26.1%；同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為4147萬(wàn)元和3914萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)了47.09%和125.64%。

半年報(bào)顯示，派瑞股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力半導(dǎo)體器件和裝置的研發(fā)、生產(chǎn)、實(shí)驗(yàn)調(diào)試和銷售服務(wù)。電力半導(dǎo)體器件也可稱為電力電子器件或功率半導(dǎo)體器件，是發(fā)電、輸配電、電能變換、儲(chǔ)能等裝備的核心變流器件，用于電能分配、轉(zhuǎn)換和控制。

目前我國(guó)功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正在日趨完善，技術(shù)也正在取得突破。同時(shí)，我國(guó)也是全球最大的功率半導(dǎo)體消費(fèi)國(guó)，2020年市場(chǎng)需求規(guī)模將達(dá)到56億美元，占全球需求比例約為39%。伴隨國(guó)內(nèi)功率半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)口替代的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)中國(guó)功率半導(dǎo)體行業(yè)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，2021年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到57億美元。

2020年，該公司99.48%的收入來(lái)自電力電子行業(yè)；按產(chǎn)品劃分，該公司有94.09%的收入來(lái)自電力電子器件，5.39%的收入來(lái)自電力電子設(shè)備，0.52%的收入來(lái)自其他。

研發(fā)投入減少

資料顯示，派瑞股份是由西安電力電子技術(shù)研究所（以下簡(jiǎn)稱西電所）于2010年獨(dú)資成立的，西電所共持有公司52.74%的股權(quán)，是派瑞股份的控股股東。

西電所成立于1966年，是我國(guó)電力半導(dǎo)體器件的發(fā)源地，我國(guó)第一只整流管、晶閘管、快速晶閘管、雙向晶閘管、逆導(dǎo)晶閘管、可關(guān)斷晶閘管（GTO）、光控晶閘管等電力半導(dǎo)體器件均由西電所研發(fā)，是我國(guó)電子行業(yè)的技術(shù)歸口研究所。

派瑞股份成立之后，西電所通過(guò)資產(chǎn)注入和人員轉(zhuǎn)移將功率半導(dǎo)體器件業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到派瑞股份。因此可以說(shuō)派瑞股份繼承了西電所幾十年的技術(shù)沉淀。就這樣，派瑞股份在2010年成立后就依靠西電所在較短的時(shí)間內(nèi)迅速擁有了大量的優(yōu)質(zhì)客戶，并于2020年5月份成功登陸A股市場(chǎng)。

然而，在此期間，派瑞股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不突出，從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為0.58億元、0.55億元、0.6億元和0.17億元，同期扣非后凈利潤(rùn)增速分別為87.47%、-4.25%、9.67%和-72.17%。

甚至有業(yè)內(nèi)分析人士在該公司上市之時(shí)指出其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與行業(yè)發(fā)展背道而馳。過(guò)去幾年，中國(guó)電力半導(dǎo)體器件市場(chǎng)保持了良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且年均增長(zhǎng)率為5.1%左右，而派瑞股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻并不太令人滿意，該公司的毛利率曾一度出現(xiàn)下滑，從2016年至2020年，派瑞股份主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為50.04%、46.27%、47.78%、48.9%和53.24%。

今年前三季度，派瑞股份的研發(fā)費(fèi)用僅為518萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了52.4%。2018年、2019年和2020年，該公司的研發(fā)投入金額為852萬(wàn)元、742萬(wàn)元和496萬(wàn)元，研發(fā)投入金額在逐年減少，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為3.44%、3.17%和4.08%。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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