隨著光伏行業的景氣持續回暖，時隔18天，光伏電池龍頭愛旭股份（600732.SH）再次發布簽訂重大采購單晶硅片公告。

11月12日，愛旭股份發布公告稱，擬向江蘇美科采購單晶硅片16億片（上下浮動不超過20%），預計采購金額約110億元。2022年至2024年每年分別采購4億片、6億片、6億片。

在二級市場，11月12日，該股收獲漲停板，當日股價漲10%至22.98元/股，創該公司A股上市以來新高。截至11月15日收盤，股價為23.35元，漲幅1.61%，最新總市值475.5億元。從年初迄今，愛旭股份股價漲幅達50.03%。

01豪擲近306億元瘋狂采購硅片

事實上，2021年以來，這已是愛旭股份簽訂的第四份合同。

今年6月28日，愛旭股份宣布，子公司廣東高景的全資子公司廣東金灣簽署《硅片銷售框架合同》，計劃于2021年6-7月間向金灣高景采購大尺寸單晶硅片3500萬片，預估合同金額約2.1億元。

隨后，10月25日，愛旭股份同時發布了兩份簽訂重大采購合同事宜，http://data.eastmoney.com/notices/擬向雙良節能、上機數控分別采購21億片、7.8億片單晶硅片，涉及金額分別為144.27億元、50.09億元。

經統計，上述四份采購合同累計采購單晶硅片45.15億片，累計采購額306.46億元。愛旭股份稱，相關合同的實際采購價格采取月度議價方式，故最終的采購金額可能隨市場價格變動而產生波動。

愛旭股份為何瘋狂采購單晶硅片？

公開資料顯示，愛旭股份主要從事太陽能電池的制造和銷售，是全球最大的先進太陽能電池生產企業之一,主要產品包括單晶太陽能電池片、單晶PERC太陽能電池片、多晶太陽能電池片，其中單晶PERC太陽能電池片是營收盈利的主要貢獻者，所占比重均占比高達97%以上。

在雙碳背景下，全球光伏裝機量持續創新高。2020年全球新增光伏裝機量134GW同比增長16.5%。國家能源局提出，2021年，全國風電、光伏發電發電量占全社會用電量的比重達到11%左右，后續逐年提高。

自年初以來，光伏產業鏈上游的硅料、硅片出現嚴重供不應求，價格持續上漲，以單晶166mm為例，當前每片4.95元，年內漲幅53.73%。

而單晶硅片是愛旭股份生產太陽能電池的重要原材料。由于硅料環節生產周期長、壁壘高、行業集中，在整個光伏產業鏈中具有較強的話語權，上游的成本上升，電池片的利潤會被大幅擠壓，較大的成本壓力迫使愛旭股份提前鎖定單晶硅片。

愛旭股份指出，長單采購框架合同有利于與供應商建立長期戰略合作關系，保障公司單晶硅片的長期穩定供應，對公司經營業績的影響存在不確定性。

此外，為以應對硅料漲價，愛旭股份還在不斷的增加供應商數量。從2021年第一季度的28家增加至第二季度的48家；前三大供應商金額占比由第一季度的80.74%下降至60.43%。

02業績由盈轉虧，財務壓力增大

在愛旭股份持續加大采購的同時，也增加了公司的財務風險。

財務數據顯示，截至2021年9月30日，愛旭股份資產總計為169.2億元，流動資產合計66.27億元，占資產總額39.2%；負債總額為110.8億元，其中流動負債合計為85.14億元，占負債總額76.86%；經營活動產生的現金流量凈額1.212億元；資產負債率也從2020年年底的54.07%上升至65.46%。

與此同時，愛旭股份正經歷業績寒冬。2017年-2020年，愛旭股份的營收、凈利實現逐年增長，而進入2021年，公司遭遇了“增收不增利”的尷尬處境。

財報顯示，2021年前三季度，公司實現營收111.98億元，同比上漲78.99%；歸母凈利潤為-4582.52萬元，同比下降112.25%；扣非凈利潤為-1.63億元，同比下降163.3%，由盈轉虧；毛利率也從2020年的14.9%下滑至今年前三季度的5.49%。

單季度來看，第三季度公司實現營業收入43.30億元,環比增長12.17%,再創單季度新高；實現歸母凈利潤-2206.71萬元,環比增長82.26%，經營情況較二季度得到明顯改善。

針對業績下滑，愛旭股份坦言，公司利潤下降主要由于原材料硅片價格年內總體保持上漲態勢，雖然電池片價格亦有所上漲但漲幅不及硅片價格漲幅。

結語

值得一提的是，愛旭股份2019年重組時承諾于2019-2021年實現扣非凈利潤不低于4.75億元、6.68億元、8億元。但由于2020年未完成業績承諾，愛旭股份表示，將2020年業績承諾調整為5.38億元，調減額增加至2021年，因此2021年的業績承諾變為9.3億元。

東吳證券認為，因下游需求起量，第三季度電池片出貨量增長23%-31%，同時產能結構持續優化,大尺寸電池出貨占比持續提升,從二季度的50%左右提升至三季度的60%以上；另外，隨著公司供應鏈管理日益完善,硅片供應保障能力進一步提升，2022年光伏需求快速增長，電池片環節將迎來盈利修復。

關鍵詞： 硅片 億元 股份