11月17日，燃氣板塊開盤后快速拉升，截至收盤，燃氣板塊全線飄紅。其中，水發燃氣(603318.SH)封上漲停板，凱添燃氣（831010.NQ）漲幅達11.69%，洪通燃氣(605169.SH)上漲6.92%，新天綠能(600956.SH)、新天然氣(603393.SH)、藍天燃氣（605368.SH）等個股紛紛跟漲。

消息面上，德國能源監管部門11月16日表示，已暫停對俄羅斯和該國之間有爭議的北溪2號(Nord Stream 2)天然氣管道項目的認證程序。歐洲天然氣期貨價格飆漲11%，這加劇了人們對歐洲大陸今年冬天燃料的擔憂。

01“雙碳”背景下，天然氣優勢凸顯

今年以來，全球天然氣價格出現大幅度上漲，國際三大市場，美洲、歐洲、亞洲天然氣現貨價格均創下近10年的歷史高位。其中，美國天然氣一年漲超2倍，歐洲天然氣價格14個月漲超10倍，亞洲天然氣一年暴漲近6倍。

天然氣價格因何猛漲呢？一方面是隨著全球經濟經濟復蘇，及冬季傳統旺季的來臨，能源需求量顯著提升，而供給端在長期低價和疫情影響下，新增投資增速較低導致了供需矛盾；另一方面，“雙碳”背景下，相較煤炭與石油，天然氣在在熱值、燃燒效率、碳排放等方面有著較為明顯的優勢，從而助推了全球市場整體對天然氣的需求量。

據國際能源署（IEA）測算，未來幾年的天然氣需求量或將呈現持續增長態勢，至2024年全球天然氣需求量可能增至43000億立方米。

中泰證券認為，在全球需求高漲的背景下，天然氣價格高位或將持續，未來5-10年天然氣價格將處于高景氣狀態。

眾所周知，中國是天然氣進口大國，過去5年亞太地區天然氣消費增量相當于全球總增量的43％，其中國內是天然氣最大消費增量。

天然氣作為能源轉型過渡的首選能源，隨著國際天然氣價格飆升，國內是否會受到波及？

從目前來看，隨著我國天然氣市場對外依存度上升，國際市場波動對于我國天然氣市場的確實帶來一些影響。據生意社數據顯示，11月14日國內液化天然氣均價為7793.33元/噸，較周初價格上漲636元/噸，同比漲幅逾105%。

不過，目前國內各個層面都在保障供應端，盡最大努力釋放天然氣產能。據央視財經報道，今年國內天然氣提前鎖定供氣量1750億立方米，重點保供企業都增加了對北方地區天然氣的資源量。

相較于國外，國內價格整體較平穩，行業數據顯示，11月上旬，國際液化天然氣現貨到岸價格約7元/方，而國內各地合同內平均門站價格普遍在2-3元/方左右。

國金證券研報顯示，全球天然氣供需持續處于緊平衡狀態中。天然氣消費或逐步進入旺季，歐洲LNG進口量明顯抬升，歐洲天然氣庫存持續維持低水平；美國LNG出口明顯上升，美國天然氣庫存處于相對低位，后續出口量或受到國內供需平衡影響；中國天然氣需求持續增長。

02產業鏈相關企業有望受益?

種種跡象顯示，全球天然氣正上演一輪史詩級行情！在這樣的歷史背景下，板塊內上市公司無疑成為投資者關注的焦點。

筆者梳理了10家龍頭燃氣公司。其中，新奧股份（600803.SH）、新天然氣（603393.SH）今年前三季度業績增速較快，在二級市場表現相對較好，而其他多數企業還有較大的成長空間。

新奧股份（600803.SH）：天然氣龍頭，國內少數擁有天然氣接收站的民營企業，具有全國布局的城燃網絡，可在氣源方面提供強大保障。前三季度，新奧股份天然氣零售量達 180.3 億立方米，同比增長19.9%；凈利潤同比增長156.45%。

新天然氣（603393.SH）：新疆天然氣龍頭，國內少有的具備煤層氣開采技術、自有氣源的天然氣運營，“上游有氣源、中游有管道、下游有市場”的天然氣全產業鏈經營優勢，目前已經取得了烏魯木齊等八個市，天然氣市場的長期經營權。前三季度公司實現歸母凈利9.08億元，同比增加287.75%；毛利率為46.8%，同比提升3.48個百分點，天然氣價格上漲是公司盈利能力提升的主要原因之一。

深圳燃氣（601139.SH）：深圳天然氣龍頭企業，擁有13個省區57個城市（區）的管道燃氣經營權。2021年前三季度，公司天然氣供應量40.78億立方米，同比增長37.82%；天然氣銷售量33.42億立方米，同比增長21.17%

九豐能源（605090.SH）：華南地區第一大天然氣進口商，國內專注于燃氣產業中游及終端領域的大型清潔能源綜合服務提供商。前三季度公司凈利6.09億元，同比下降3.91%。

重慶燃氣（600917.SH）：重慶天然氣龍頭，供氣區域覆蓋重慶25個區縣，占重慶天然氣消費量的31.28%。前三季度公司凈利3.15億元，同比增長7.58%。

結語

展望未來，華聯期貨認為，今年冬天大概率遭受極端寒冷天氣，歐洲天然氣供應仍然缺乏彈性，需求量有望進一步增長；而美國天然氣庫存也仍低于歷史同期均值。對歐洲與美國天然氣市場而言，未來關注天氣及庫存供應動態。

對于國內，中信建設則認為，國內對冬季保供有較為充分的提前準備，疊加冷冬驅動燃氣需求，城燃企業今冬有望在基本維持毛差不變的情況下，實現售氣量增長。

關鍵詞： 熱點 零距離 大漲