智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告，維持中國中鐵(601390.SH)“審慎增持”評級，預計2021-23年EPS為1.16/1.31/1.49元，11月22日收盤價對應PE為4.5/4/3.5倍。

興業(yè)證券主要觀點如下：

中國中鐵發(fā)布2021年限制性股票激勵計劃(草案)：

公司擬向不超過732名激勵對象定向發(fā)行不超過20000萬股A股普通股，約占計劃草案公告時公司A故總股本的0.98%。限制性股票授予價格為每股3.55元，解除限售期分為三個會計年度，解除限售的業(yè)績考核目標包括加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤率、經(jīng)濟增加值等。

擬通過限制性股票激勵綁定核心員工，有利公司長遠發(fā)展。

本次732名激勵對象主要為目前在任的公司(含分公司及控股子公司)董事、高級管理人員、中層管理人員、核心骨干人員等，根據(jù)限制性股票授予價格為每股3.55元測算，平均每個激勵對象持股金額接近97萬元。通過限制性股票激勵綁定公司核心員工，有利于進一步充分調(diào)動核心員工的工作積極性，有效將股東利益、公司利益和經(jīng)營者個人利益相結(jié)合。

限制性股票激勵計劃草案對公司盈利能力、業(yè)績成長性和經(jīng)濟增加值做出考核要求。

從解除限售對公司的業(yè)績要求來看，對公司的盈利能力、業(yè)績成長性和經(jīng)濟貢獻能力均做出要求。一方面，要求公司2022-2024年扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不得低于10.5%、11.0%、11.5%，對公司盈利能力的要求持續(xù)提升;另一方面，要求公司業(yè)績成長性，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤復合增長率不低于12%;此外，公司還應完成相應年度國務院國資委經(jīng)濟增加值(EVA)考核目標。

風險提示：新簽訂單放緩、在手訂單落地不及預期、現(xiàn)金流情況惡化等。

關(guān)鍵詞： 綁定 興業(yè) 中國