A股史上最貴新股來了。12月7日晚，禾邁股份發布科創板上市發行公告，公司發行價定為每股557.8元，發行市盈率225.94倍，9日啟動申購。

從絕對價格來看，目前A股發行價僅次于禾邁股份的分別為義翹神州和石頭科技，兩者發行價分別為292.92元和271.12元。

公告顯示，禾邁股份本次公開發行1000萬股，發行后總股本為4000萬股，發行后總市值223.12億元，對應募集資金55.78億。

從目前看，禾邁股份之所以發行價和發行市盈率如此之高，與其所處行業景氣度頗高不無關系。

招股書顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。在光伏逆變器領域，公司產品包括微型逆變器及監控設備，以及根據微型逆變器理念設計的模塊化逆變器及其他電力變換設備。

受益于光伏行業的持續擴張，近年來二級市場上陽光電源、錦浪科技、上能電氣、固德威等逆變器個股走勢強勁。其中，陽光電源股價自去年初啟動以來，至今累計漲幅已逾15倍，動態市盈率超過80倍。

禾邁股份三季報顯示，前三季度公司實現營業收入5.07億元，同比增長65.94%，實現歸母凈利潤約1.22億元，同比增長85.99%，扣非凈利潤1.18億元，同比增長90.51%。公司預計今年實現歸屬凈利潤1.8億元至2.1億元，同比增長約73%至102%。

從可比公司來看，市場多數認為禾邁股份合理對標境外對手enphase，其美股市值300億美元左右，而禾邁逆變器性價比相對更高，預期未來有望搶占更大市場份額。

根據記者統計，除了禾邁股份，年內發行價格超百元的新股有11家，其中只有成大生物上市當天破發，收盤跌超27%，其他上市首日均上漲，平均漲幅翻倍。按照禾邁股份也翻倍計算，意味著中一簽的投資者將大賺近28萬元。

如果按今年2億元的凈利潤計算，禾邁股份今年的靜態市盈率超百倍，超出陽光電源，與錦浪科技、固德威等相近。

自從10月下旬中自科技等多只新股上市首日破發，新股穩賺不賠的神話破滅。不過，自11月3日開始上市的新股中，只有新點軟件上市首日破發，再無新股首日破發。

禾邁股份如此高的發行價和發行市盈率，令部分投資者對其上市后會否破發產生擔憂。

對此，深圳一位私募高管分析稱，該股由于定價較高，上市后整體上漲空間不會很大，但首日估計也不會破發。

“光伏現在是熱門賽道，估值高企，我們對禾邁股份相對謹慎。”東部一家券商資管部人士表示。

禾邁股份提示風險稱，公司發行市盈率高于行業最近一個月平均靜態市盈率(51.02倍)，高于同行業可比公司平均靜態市盈率(178.31倍)，存在未來股價下跌給投資者帶來損失的風險。(記者 陳燕青)

關鍵詞： 禾邁股份 最貴新股 公司發行價 發行市盈率