近來，各類藥品的價格走勢可謂是冰火兩重天。一邊是醫保談判再現國家級“靈魂砍價”，另一邊則是各大中藥持續提價。

同仁堂日前對旗下安宮牛黃丸提價至860元，漲幅近10%，熱度還未過去，就又有巨頭緊跟著透露了提價消息。12月13日，華潤三九在互動平臺表示，由于近年來整體成本不斷上漲等原因，公司安宮牛黃丸出廠價今年有所提升。

從電商平臺來看，目前華潤三九旗下的安宮牛黃丸普遍在350-400元區間，不同藥店渠道價格略有差異，應當是由于藥品來貨價上漲，店鋪就會跟著漲價，價格由市場決定。

前有同仁堂作出提價“表率”，華潤三九又透露出廠價提升的消息，雖然公司還未正式發布漲價幅度的相關公告，但價格上漲看起來已是定局。

除了同仁堂、華潤三九以外，廣譽遠、片仔癀等A股上市公司旗下也有自身的安宮牛黃丸產品，在兩大巨頭發聲漲價后，行業整體或許也將再度迎來一波漲價潮。值得注意的是，在2012年、2019年同仁堂安宮牛黃丸兩次提價后，片仔癀就隨之進行了漲價操作。

此外，云南白藥、馬應龍、以嶺藥業、白云山等中藥概念股也有望提價維穩業績。

中藥漲價由來已久

中藥漲價，其實不是什么新鮮事，甚至稱得上是“大勢所趨”。

數據顯示，早前，同仁堂安宮牛黃丸的售價為350元，2012年曾漲價到560元，漲幅60%；到2019年又再次漲價，從560元漲到780元，如今再度漲價10%。十年內，價格翻了2.4倍。

再以今年6月份突然遭到爆炒的片仔癀為例，旗下片仔癀錠劑產品在2004年至2020年一共提價19次，零售價從325元/粒升至590元/粒，漲幅達81.54%；而出廠價則從125元/粒升至2020年1月初的390元，提價幅度高達212%。

圖1-片仔癀近16年價格走勢圖

在片仔癀之前，東阿阿膠的漲價幅度更是夸張，從2001年每公斤80元的零售價，漲到了2019年接近每公斤6000元左右的高價，19年時間74倍的漲幅令人咂舌。

漲價背后有三大邏輯

反觀幾大中藥頻頻提價的背后邏輯，離不開成本、業績、炒作三大問題。

首先，成本持續上漲。

今年中藥材市場價格整體都是上漲趨勢，許多品種都出現了供貨不足的現象。

根據中國安國中藥材指數網站數據顯示，今年前三季度，河北安國中藥材價格指數持續上行，各品類藥材指數漲多跌少。月度來看，1111種中藥材中，價格回落的僅31種。

據中藥材天地網數據統計，今年來，1445個品規中，升價品規343個，占總量23%，中藥材的綜合指數整體成上行趨勢，不少藥材年內漲幅都超過了100%，漲勢明顯。

以安宮牛黃丸和片仔癀都離不開的牛黃為例，天然牛黃當前報價為52萬元/公斤，年內漲價幅度為4%，增速已經是處于歷史低位了。對比2016年的21萬元/公斤，五年內漲幅達到了148%。

原料價格上漲被各大企業歸結為產品漲價的主要原因，華潤三九此次也表示，隨著近年來整體成本，特別是原材料成本、人力成本等不斷上漲，在兼顧患者的接受能力和公司緩解成本壓力的同時，針對不同的產品以及產品周期的不同階段，公司會采取不同的定價策略。

其次，公司業績持續承壓。

漲價背后，各家企業目前也面臨著不同程度的業績壓力。

作為中藥老字號之一，同仁堂的營收主要集中于心腦血管類產品、補益類產品、清熱類、婦科類和其他產品五大板塊。其中，安宮牛黃丸屬于心腦血管類產品，該板塊在2020年為同仁堂貢獻了30.04億元的營收，居五大板塊之首。

不過近年來公司營收頹勢漸顯，已經呈現出了明顯了的下滑趨勢。

2018-2020年，同仁堂分別實現營收142.1億元、132.8億元、128.3億元，營收增速分別為6.23%、-6.56%和-3.4%；凈利潤分別為11.34億元、9.85億元、10.31億元，凈利增速為11.49%、-13.12%和4.67%。

華潤三九也面臨著同樣的問題，公司披露的2021年三季度財報顯示，公司實現營業收入33.43億元，同比下降2.7%；實現凈利3.76億元，同比下降28.57%。

最后，則是無法避免的市場炒作。

從東阿阿膠到安宮牛黃丸，再到如今的片仔癀，一代代神藥的故事經久不息，似乎只要沾上“中藥”概念，就可以直接起飛。

一名熟悉中醫藥的業內人士表示，在南方尤其是東南沿海地區，一些消費者認為片仔癀具有保健功效，而且常年價格高居不下，也因此讓其有了一些禮品屬性。如今的熱門神藥，說其是藥，更像是保健品，不僅有醫藥屬性，更多了類似茅臺的金融屬性。

具備保健品屬性的神藥，都具備基本的“可炒性”，而且比“藥”的概念更好炒，“因為藥治沒治好病，是有標準的，而保健品沒有”。

中藥發展前景廣闊，但需警惕炒作風險

近年來，國家一直在扶持中藥產業，期望保留其中的有效藥品和中藥文化。

但是，市場上頻頻出現的中藥相關炒作風波，令部分消費者對中藥產生了抵觸、迷信、無用、智商稅的看法，這不僅會使消費者受到欺騙，也損害了投資者的利益，更會擾亂亟待規范發展的中藥市場。

受原料價格上漲因素影響，中藥產品會隨之上漲。在沒有新品面世或者出現新支柱產品前，漲價是企業穩住業績最簡便的方式。但是，企業定價最終仍是落在需求端，市場上少一些炒作風波，藥品本身定價才有可能逐步回歸理性。

當年，東阿阿膠一度遭到爆炒，如今卻是慘淡經營。

同樣，牛黃丸主要功效是“清熱解毒、鎮驚開竅、醒腦、退熱、涼血。”，片仔癀主要功效是“清熱解毒，涼血化瘀，消腫止痛。”

在現代化醫療體系中，這二者很少出現在各大醫院的藥品清單中，也證明了其所治病癥并非故事中所傳那般廣泛，藥效也不是那么“神乎其神”。一位中醫肝膽科醫生點評稱：“這類藥品也許可以炒，最好不要隨便吃。”

傳承與發展中藥產業，需要的是理性客觀，去其糟粕。一味炒作只會令其中精華一并流失。

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