這個(gè)周末，兩則重要消息，驚動(dòng)了5萬(wàn)億市值的白酒板塊。

一則消息跟行業(yè)老三山西汾酒有關(guān)。山西汾酒公告稱，董事長(zhǎng)李秋喜因到齡退休，申請(qǐng)辭職。多年來(lái)，李秋喜對(duì)該公司的發(fā)展至關(guān)重要，被外界稱為山西汾酒的靈魂人物。上周四，山西汾酒就被傳出換帥的傳言，一度導(dǎo)致該公司股價(jià)盤中跌停。

另一則消息跟行業(yè)老大貴州茅臺(tái)有關(guān)。有媒體報(bào)道稱，近期茅臺(tái)推出了股東購(gòu)酒的政策，持有100股(1手)貴州茅臺(tái)股票，就可以購(gòu)買到2瓶平價(jià)飛天茅臺(tái)酒。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，貴州茅臺(tái)共有股東17.53萬(wàn)戶。

已經(jīng)連續(xù)調(diào)整多日的白酒股，本周會(huì)如何走？

山西汾酒換帥！李秋喜辭去董事長(zhǎng)職務(wù)

12月19日晚間，山西汾酒在上交所公告稱，12月17日，公司董事會(huì)收到董事長(zhǎng)李秋喜的書面辭職報(bào)告，因到齡退休，李秋喜申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員職務(wù)。

山西汾酒表示，李秋喜在任職期間恪盡職守、勤勉盡責(zé)，為公司規(guī)范運(yùn)作和健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用，在公司治理、戰(zhàn)略規(guī)劃、市場(chǎng)建設(shè)、品牌塑造等方面作出了重要貢獻(xiàn)。

公開資料顯示，李秋喜已在汾酒工作16年，今年已滿60歲。他是山西晉城人，1961年9月出生，中共黨員，大學(xué)文化程度，高級(jí)政工師。1983年9月參加工作，歷任山西天脊煤化工集團(tuán)有限公司董事、黨委副書記；晉牌水泥集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨委書記；2005年，李秋喜進(jìn)入汾酒集團(tuán)，先后擔(dān)任總經(jīng)理、董事長(zhǎng)；2009年，李秋喜出任上市公司山西汾酒董事長(zhǎng)，并于2019年再度擔(dān)任董事長(zhǎng)。此次辭職前，他擔(dān)任汾酒集團(tuán)、杏花村汾酒集團(tuán)酒業(yè)發(fā)展區(qū)股份有限公司和上市公司山西汾酒的黨委書記、董事長(zhǎng)。

2017年2月，作為山西省國(guó)企改革試點(diǎn)之作，汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)李秋喜簽下汾酒集團(tuán)“三年軍令狀”，約定汾酒集團(tuán)2017、2018、2019年收入(酒類)增長(zhǎng)目標(biāo)為30%、30%和20%；三年利潤(rùn)(酒類)增長(zhǎng)目標(biāo)為25%、25%、25%。與此同時(shí)，山西省國(guó)資委向汾酒集團(tuán)董事會(huì)下放八項(xiàng)權(quán)利。

當(dāng)時(shí)，李秋喜放話稱，“如因自身原因完不成目標(biāo)任務(wù)，我將引咎辭職。”在簽約議式上，李秋喜作出承諾，將身先士卒，履職盡責(zé)，團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)汾酒集團(tuán)干部職工，迎難而上、攻堅(jiān)克難，全力以赴、奮勇開拓，確保完成目標(biāo)任務(wù)。如因自身原因完不成2017年目標(biāo)任務(wù)，按照合同約定，將辭去董事長(zhǎng)職務(wù)。

從此以后，汾酒走上了快速發(fā)展之路。從上市公司山西汾酒披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，2017年至2020年期間，山西汾酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.37億元、93.82億元、118.80億元、139.9億元，同比增速分別高達(dá)37.06%、47.48%、25.79%、17.63%。歸母凈利分別為9.44億元、14.67億元、19.39億元、30.79億元，同比增長(zhǎng)56.02%、54.01%、28.63%、56.39%。超額完成了2017年簽訂的軍令狀業(yè)績(jī)目標(biāo)。

今年前三季度，山西汾酒增速加快，期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收172.57億元，同比增長(zhǎng)66.24%；歸母凈利達(dá)到48.79億元，同比增長(zhǎng)95.13%。前三季度，公司省內(nèi)、外銷售收入為68.56、102.71億元，同比增長(zhǎng)47.55、81.67%，占比為40.03、59.97%。

伴隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，山西汾酒的市值也突飛猛進(jìn)。2017年初，公司的市值僅200多億元，如今市值達(dá)到3700億元，2017年至今股價(jià)漲幅達(dá)到1685%。

換帥傳言曾引發(fā)股價(jià)暴跌

其實(shí)，在資本市場(chǎng)上，12月16日就傳出了山西汾酒換帥的消息，并引發(fā)該公司股價(jià)異動(dòng)。

當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)消息稱，山西汾酒董事長(zhǎng)李秋喜或在近期于集團(tuán)內(nèi)部宣布退休，山西省交通廳副廳長(zhǎng)袁清茂或接任。而針對(duì)該消息，山西汾酒方面表示不清楚情況，一切以公告為準(zhǔn)。

受上述消息影響，12月16日當(dāng)天，山西汾酒股價(jià)大跌，盤中一度逼近跌停，最終收跌6.57%，全天成交額放大至60.9億元。12月17日，山西汾酒又跌了近3%，最新股價(jià)為304.3元，市值為3713億元。

李秋喜辭職后，接任者會(huì)是誰(shuí)呢？12月19日晚間，山西汾酒發(fā)布公告稱，12月17日，公司董事會(huì)收到了控股股東汾酒集團(tuán)發(fā)來(lái)的《關(guān)于調(diào)整山西杏花村汾酒廠股份有限公司第八屆董事會(huì)董事、董事長(zhǎng)人選的函》，根據(jù)工作需要，推薦袁清茂為上市公司第八屆董事會(huì)董事、董事長(zhǎng)人選。

山西汾酒稱，公司將按照法律、法規(guī)和《公司章程》的規(guī)定，盡快召開董事會(huì)會(huì)議、股東大會(huì)對(duì)上述事宜進(jìn)行審議，待公司董事會(huì)會(huì)議、股東大會(huì)審議通過(guò)后生效。

根據(jù)公開資料，袁清茂出生于1969年11月，山西應(yīng)縣人，研究生學(xué)歷，正高級(jí)會(huì)計(jì)師，1990年7月參加工作。歷任太原高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)總公司總經(jīng)理，山西省供銷社財(cái)務(wù)處處長(zhǎng)，山西興合資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司總經(jīng)理，山西省供銷合作社聯(lián)合社黨組成員、副主任，山西省交通廳黨組成員、副廳長(zhǎng)兼總會(huì)計(jì)師，山西交通控股集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)；現(xiàn)任汾酒集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)，山西杏花村汾酒廠股份有限公司黨委書記。

對(duì)于汾酒的突然換帥，白酒專家蔡學(xué)飛向媒體表示，領(lǐng)導(dǎo)層更替往往意味著企業(yè)內(nèi)外部人員與關(guān)系的調(diào)整，應(yīng)該說(shuō)汾酒還需要經(jīng)過(guò)一定的過(guò)渡期。但整體來(lái)看，目前汾酒發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，改革進(jìn)程不會(huì)受到太大影響。

開源證券分析師張宇光、葉松霖、逄曉娟認(rèn)為，目前山西汾酒改革基本成功，已經(jīng)建立起較為成熟的管理機(jī)制，公司戰(zhàn)略方向和執(zhí)行策略已然清晰，為掌舵者奠定良好基礎(chǔ)。換帥后新領(lǐng)導(dǎo)成功的概率更高。

汾酒經(jīng)過(guò)近幾年快速發(fā)展，機(jī)制成熟，未來(lái)方向?yàn)槠放苾r(jià)值的復(fù)興，預(yù)計(jì)山西汾酒2022年在高端化上會(huì)有明顯進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)路徑包括聚焦人員營(yíng)銷水平、提升市場(chǎng)管理水平，全力優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦資源和精力發(fā)力青花復(fù)興版等，從而實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值感的回歸。開源證券表示，公司品牌底蘊(yùn)深厚，機(jī)制和團(tuán)隊(duì)成熟，實(shí)現(xiàn)品牌向高端回歸是長(zhǎng)期趨勢(shì)，看好山西汾酒長(zhǎng)期發(fā)展。

茅臺(tái)放大招！股東可原價(jià)買2瓶飛天？

12月19日，白酒行業(yè)老大貴州茅臺(tái)的一則消息，也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)報(bào)道，近期茅臺(tái)推行了股東購(gòu)酒政策，持有100股(1手)及以上茅臺(tái)股票的股東可以以原價(jià)購(gòu)買2瓶飛天茅臺(tái)酒。

一位茅臺(tái)股東告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，據(jù)其了解，股東可以直接撥打茅臺(tái)證券電話或者發(fā)送郵件申購(gòu)，只要買了1手股票的股東，就可以購(gòu)買2瓶飛天茅臺(tái)酒。該股東表示，自己已經(jīng)打通官方購(gòu)酒電話并且成功登記，不過(guò)目前還未收到取酒的通知。

不過(guò)，也有股東稱，雖然茅臺(tái)證券部告訴自己可以購(gòu)酒，但不保證一定能買到。“要看當(dāng)?shù)刂睜I(yíng)店的庫(kù)存情況。”

截至目前，貴州茅臺(tái)官方并未公開證實(shí)上述消息。而根據(jù)三季報(bào)，截至2021年9月30日，貴州茅臺(tái)普通股股東總數(shù)為17.53萬(wàn)。若每個(gè)股東都能買兩瓶茅臺(tái)酒的話，各地的直營(yíng)店至少要有35萬(wàn)瓶庫(kù)存。

其實(shí)，1499元的普通500毫升飛天茅臺(tái)，在市面上一直都很難購(gòu)買到。今年6月，私募大佬林園曾在貴州茅臺(tái)股東大會(huì)上表示：“我干什么都買不到這個(gè)酒，現(xiàn)在是個(gè)大問(wèn)題。我一年分紅幾個(gè)億，拿了這么多股票，卻要像叫花子一樣去求著茅臺(tái)經(jīng)銷商買酒。”在茅臺(tái)最困難的時(shí)候，我?guī)兔┡_(tái)賣過(guò)很多酒，現(xiàn)在茅臺(tái)日子好過(guò)了，我卻要像乞丐一樣去求著茅臺(tái)經(jīng)銷商買酒，希望公司能夠考慮股東的買酒需求，給予政策傾斜。

白酒股后市如何走？

近期，白酒企業(yè)提價(jià)的消息也此起彼伏。上周，據(jù)渠道反饋，國(guó)窖、舍得、口子窖、珍品等酒企部分產(chǎn)品相繼提價(jià)。隨著珍酒提價(jià)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)后期其余醬酒龍頭亦會(huì)跟隨。

中信建投表示，前期提到五糧液、劍南春提價(jià)或?qū)⒁l(fā)提價(jià)潮，目前正逐步兌現(xiàn)。隨著珍酒提價(jià)，預(yù)計(jì)后期其余醬酒龍頭亦會(huì)跟隨。在提價(jià)效應(yīng)下2022年白酒增長(zhǎng)確定性繼續(xù)提升，盈利能力也將有所提升。

近期，已經(jīng)進(jìn)入白酒經(jīng)銷商大會(huì)密集召開期，對(duì)明年規(guī)劃亦會(huì)逐漸明晰，同時(shí)由于明年春節(jié)較早，酒廠及渠道運(yùn)作時(shí)間相對(duì)提前，2022一季度打款發(fā)貨情況將緊隨而至，成為市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。2021年屬地過(guò)年對(duì)地產(chǎn)酒影響較大，近期部分區(qū)域疫情略有反復(fù)，或?qū)Υ汗?jié)防控政策預(yù)期產(chǎn)生一定擾動(dòng)，建議加強(qiáng)渠道跟蹤。中信建投認(rèn)為，在白酒板塊性提價(jià)催化及2021年低庫(kù)存基礎(chǔ)下，2022年一季度仍然值得期待，重點(diǎn)推薦高端茅五瀘，次高端酒鬼汾酒等。

申萬(wàn)宏源指出，2021年疫情影響仍然存在，但對(duì)白酒整體銷售影響已經(jīng)不大，酒企普遍實(shí)現(xiàn)十四五開門紅。看好酒企明年一季度開門紅表現(xiàn)。1、名酒品牌當(dāng)前渠道質(zhì)量高，庫(kù)存與價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于往同期；2、次高端酒企2021年報(bào)表端為2022年留有余力；3、多數(shù)酒企不會(huì)面臨顯著的壓力；4、酒企普遍存在開門紅的需要；5、盡管宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但高端次高端白酒需求仍有較強(qiáng)韌性。

國(guó)海證券分析師薛玉虎、劉潔銘認(rèn)為，2021年白酒行業(yè)基本面繼續(xù)穩(wěn)健向好，醬酒熱退潮并沒(méi)有對(duì)行業(yè)造成實(shí)質(zhì)影響；當(dāng)前激勵(lì)陸續(xù)落地、估值切換、政策管控放松、龍頭量?jī)r(jià)調(diào)整等催化白酒“年末行情”；2022年，板塊向上趨勢(shì)更明朗，但依然是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，高端價(jià)位經(jīng)過(guò)多年成長(zhǎng)基數(shù)已逐漸抬高，未來(lái)仍有穩(wěn)健增長(zhǎng)，可作長(zhǎng)期配置；次高端將接棒高端實(shí)現(xiàn)彈性增長(zhǎng)，建議重點(diǎn)把握次高端大趨勢(shì)，持續(xù)看好根基扎實(shí)、不斷升級(jí)的區(qū)域龍頭。

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