中國網財經12月22日訊(記者葉淺 邢楠)近日，浙江天振科技股份有限公司(以下簡稱“天振股份”)更新了招股說明書，公司擬在創業板上市。

此次IPO，天振股份計劃募集資金13.73億元，募集資金將用于年產3000萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目、年產2500萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目和補充流動資金。

值得注意的是，天振股份主營業務的毛利率在持續下降，公司主要產品的銷售均價都在下滑，同時公司主營業務收入依賴境外。2021年上半年，天振股份產能利用率大幅下降，公司卻計劃使用近八成的募集資金來擴產。此外，天振股份報告期內合計分紅8.12億元，公司卻募資3億元用于補充流動資金。

主營業務毛利率持續下降

天振股份成立于2003年，公司主營業務為新型PVC復合材料地板的研發、生產和銷售，具體產品包括木塑復合地板(WPC地板)、石塑復合地板(SPC地板)、玻鎂地板(MGO地板)、塑晶地板(MGO地板)等。

財務數據顯示，2018-2020年及2021年上半年的報告期內，天振股份分別實現營業收入20.57億元、17.28億元、22.43億元和11.74億元，分別實現凈利潤2.84億元、3.38億元、3.72億元和1.05億元。

主營業務方面，天振股份主營業務收入主要來自于兩類新型PVC復合材料地板，即WPC地板和SPC地板。報告期內，上述兩類地板各期合計占主營業務收入的比例均超過85%。

數據來源：天振股份招股書

值得注意的是，天振股份主營業務的毛利率在持續下降。報告期內，公司主營業務毛利率分別為34.01%、35.47%、30.75%和21.34%，對此，天振股份表示，“毛利率主要受產品銷售價格、原材料價格、美元對人民幣匯率等因素影響”。

從銷售單價來看，公司主要產品2021年上半年銷售均價都不及2018年銷售均價。其中，WPC地板的銷售均價已連續一年半下滑，SPC地板的銷售均價自2018年開始連續下滑兩年，MGO地板的銷售均價已連續三年半下滑。

數據來源：天振股份招股書

銷售區域方面，天振股份主營業務收入依賴境外，境外主營業務收入占比均超99%。報告期內，天振股份PVC地板產品主要向歐美等發達國家出口，境外主營業務收入分別為20.54億元、17.14億元、22.30億和11.65億元，占同期主營業務收入的比例分別為99.92%，99.43%，99.62%和99.27%，其中北美地區主營業務收入占各期主營業務收入的比例分別為98.03%、96.11%、95.17%和95.60%。

產能利用率大幅下降卻募資擴產

從募集資金使用情況來看，天振股份計劃使用近八成的募集資金來擴產。具體來看，公司年產3000萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目、年產2500萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目合計使用募集資金10.73億元，占募資總額的比例為78.15%。

數據來源：天振股份招股書

招股書顯示，上述兩個項目計劃新建總建筑面積分別為16.15萬平方米和9.28萬平方米，計劃分別形成年產3000萬平方米新型無機材料復合地板和年產2500萬平方米SPC地板的生產能力。

可以看到，天振股份計劃使用近八成的募集資金用于擴產，但天振股份的產能利用率卻呈下降趨勢。2021年上半年，公司產能利用率為61.66%，遠不及2018年的114.07%。

數據來源：天振股份招股書

對于2021年上半年產能利用率大幅下降，天振股份表示，“2021年上半年，公司產能利用率有所下降，主要是因為受到疫情以及蘇伊士運河擱淺事故等突發事件影響，國際海運形勢仍較為嚴峻，集裝箱倉位緊張導致商品無法及時裝船發貨。此外，越南聚豐生產設備投入大幅增加，產能相應上升”。

除此之外，天振股份計劃募集資金3億元用于補充流動資金。然而，報告期內，天振股份共進行8次利潤分配，公司合計分紅金額為8.12億元。

具體來看，2018年、2020年及2021年上半年，天振股份現金分紅金額分別為4.51億元、3.25億元和0.36億元，現金分紅金額占同期凈利潤的比例分別為159.08%、87.37%和34.25%。

對于天振股份IPO進展，中國網財經記者將保持持續關注。

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