對于中小券商股，是否應該持股過年？一些股東正陷入分歧。

12月22日，上市公司文峰股份表示，將擇機減持天風證券股票1.22億股，收回投資資金，防范市場不確定因素帶來的風險。

有人減持，有人增持。12月20日，港交所披露，百億私募機構上海寧泉資產于12月16日增持國聯證券305萬H股股份，金額1281萬港元。

業內人士認為，近期，國家相關會議基調和降準降息舉措，使A股市場成交活躍，加上傳統上的“年末效應”，估值處于低位的券商股股價修復趨勢有望啟動，因此，一些機構選擇增持，而減持則可能是相關上市公司，居于自身財務規劃需要進行減持套現。

天風證券定增股東擬減持

有著“徐翔概念股”之稱的文峰股份一則公告，再次將天風證券慢慢爬升的股價升勢嚇退。

12月22日，文峰股份公告，擬擇機出售持有的天風證券股票，其目前持有天風證券1.22億股。

公告顯示，文峰股份董事會同意授權公司經營層通過上交所集中競價交易方式或大宗交易方式，根據市場環境、股票行情及公司資金情況等擇機減持公司所持有的天風證券全部股票，授權期限為董事會審議通過之日起12個月內。

從事百貨零售的文峰股份，所持天風證券股票從何而來？記者注意到，文峰股份參與了今年4月天風證券約82億元的大型定增，文峰股份以4.09元/股成本認購了1.22億股，位列15家定增單位中第五名，占總股本1.41%。

根據公告，文峰股份參與認購天風證券非公開發行股份于10月29日解禁，目前持有的1.22億股均為無限售流通股。

文峰股份認為，此次資產處置可以回收投資資金，防范市場不確定因素帶來的風險，有利于優化公司資產結構和增加流動性。

不過，文峰股份表示，鑒于證券市場股價波動較大，綜合考慮多方面因素，具體收益情況存在較大不確定性。

值得一提的是，今年以來，除少數被認為財富管理做得好的券商上漲外，其余券商股今年以來股價基本都處于下跌狀態。

面對下跌的股價，天風證券今年還采取了回購股份舉措，12月1日晚間，天風證券公告，截至11月底，該公司累計回購A股股份3630萬股，合計斥資1.41億元。

在回購股份等諸多利好消息下，天風證券股價從12月1日的4元/股之下，震動上升，12月21日達到4.25元/股。12月22日，天風證券收于4.05元/股，再次下跌1.94%，年初至今，天風證券累計下跌33.53%。

值得注意的是，若以12月22日天風證券4.05元/股計算，今年4月參與的定增的價格成本為4.09元/股，兩者出現倒掛，文峰股份要獲取正向的投資收益還需要等待合適時機。

百億私募增持國聯證券

人棄我取。在文峰股份釋放擬擇機減持天風證券之前，一家百億級私募機構盯上了券商股。

12月20日，港交所披露，私募機構上海寧泉資產管理有限公司(簡稱“寧泉資產”)于12月16日增持國聯證券305萬股H股股份，每股4.2港元/股，合計金額約1281萬港元。這也是去年12月以來，國聯證券在港交所首次被機構增持。

12月22日，國聯證券H股收于4.18港元/股，下跌0.24%，今年以來國聯證券H股上漲11.29%；國聯證券A股收于13.83元/股，下跌1.78%，今年以來國聯證券A股下跌34.63%。

增持后，最新持股數目為2398.75萬股，寧泉資產持股占已發行有投票權股份比例為5.42%。

據介紹，寧泉資產成立于2018年1月，創始人為原興全基金總經理楊東，目前楊東為寧泉資產的執行董事。

寧泉資產宣稱，基于對A股和港股市場的深耕研究及對中國證券市場的深刻理解，通過高度專業化的有效風險控制、把握社會經濟和行業發展趨勢，選擇價值個股，通過長期復利式的增長實現可觀收益回報。

2021年以來，除了國聯證券，寧泉資產熱衷于券商股，相繼還增持了國泰君安H股、中原證券H股(即港股中州證券)和東方證券H股等。

業內人士認為，當前階段經紀業務向財富管理模式轉型所帶來的長期利好，將成為證券行業主要業績增長點，證券行業景氣度上升。

中國證券業協會行業披露數據，2021年前三季度140家證券公司總資產10.3萬億元，實現營業收入3663.6億元，同比增長7%；實現凈利潤1439.79億元，同比增長8.51%。前三季度共有124家證券公司實現盈利，占比89%。

廣發證券非銀行業首席分析師陳福表示，近兩年來，券商整體業績穩定且不斷增強，龍頭公司尤甚。隨著房住不炒、資管新規和資本市場深化改革不斷推進，A股市場的投融資功能不斷完善，資本市場穩定性不斷增強，機構投資者力量不斷壯大，券商重資產業務的非方向性擺布不斷提高，帶來了證券公司資產質量和盈利能力均實現較大突破和改善。

2019年以來，圍繞融資端改革和投資端改革，資本市場深化改革持續推進，先后經歷科創板設立、創業板改革、北交所設立、壯大機構投資者、高水平對外開放等一系列改革，證券行業高質量發展之路不斷清晰。

不過，陳福認為，從估值水平無論是PE法還是PB法來看，當前證券行業都處于低位，并未真正反映行業的深刻變化。隨著輕資本業務由周期性走向成長性，券商股無論估值水平還是估值體系都有望重塑。

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