勁旅環(huán)境科技股份有限公司（以下簡稱勁旅環(huán)境）不但要一一回復(fù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見，還要面臨市場(chǎng)更多的質(zhì)疑。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，勁旅環(huán)境家族控股內(nèi)控不周、負(fù)債高、欠賬多等一系列問題為市場(chǎng)高度關(guān)注，這為其上市之路蒙上了一層陰影。

家族控股治理弱

據(jù)披露，勁旅環(huán)境控股股東、實(shí)際控制人為于曉霞、于曉娟和于洪波。于曉霞直接持有該公司27.31%股份，通過勁旅投資間接控制7.48%股份；于曉娟直接持有該公司20.48%股份；于洪波直接持有該公司20.48%股份。于曉霞、于曉娟和于洪波為兄弟姐妹關(guān)系，且已簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議》，合計(jì)控制該公司75.75%的股份，為控股股東、實(shí)際控制人。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，一直以來，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會(huì)來影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權(quán)益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優(yōu)先給“有背景”的人升職加薪，可能導(dǎo)致其他人才的流失，從而對(duì)公司的發(fā)展造成不利影響。

勁旅環(huán)境表示，盡管公司已依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，建立了完善的法人治理結(jié)構(gòu)并得到有效執(zhí)行，但實(shí)際控制人仍有可能憑借其控制地位，影響公司人事、生產(chǎn)和經(jīng)營管理決策，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。

負(fù)債高欠賬多

據(jù)招股書，2018年末、2019年末和2020年末，勁旅環(huán)境資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為94.10%、84.38%和72.72%，雖然呈下降趨勢(shì)，但仍然處于較高水平。從債務(wù)結(jié)構(gòu)上看，非流動(dòng)負(fù)債比例較高，主要為長期借款和預(yù)計(jì)負(fù)債。根據(jù)該公司簽訂的 PPP 合同，為使有關(guān)設(shè)備和設(shè)施在運(yùn)營時(shí)保持一定的服務(wù)能力、移交時(shí)保持一定的使用狀態(tài)，需要在項(xiàng)目運(yùn)營過程中進(jìn)行更新和移交過程中進(jìn)行修理，對(duì)設(shè)備預(yù)計(jì)未來更新投資支出和恢復(fù)性移交修理支出，按照折現(xiàn)率計(jì)算其現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債。2018年末、2019年末和2020年末確認(rèn)的預(yù)計(jì)負(fù)債分別為36376.16萬元、40956.09萬元和44729.38萬元。報(bào)告期各期末，預(yù)計(jì)負(fù)債占負(fù)債總額的比例分別為28.26%、28.85%、31.42%。

此外，勁旅環(huán)境應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)較大。報(bào)告期各期末，該公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為19279.31萬元、34298.43萬元和31495.38萬元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為14.09%、20.38%和16.09%，占各期營業(yè)收入的比例分別為28.42%、34.59%和25.71%。不排除未來如果由于業(yè)主資金安排等原因，公司存在應(yīng)收賬款不能及時(shí)回收的風(fēng)險(xiǎn)。

未全員繳納社保

勁旅環(huán)境報(bào)告期內(nèi)存在未為部分符合條件的員工購買社會(huì)保險(xiǎn)的情形。

截至2020年12月31日，該公司及其子公司員工人數(shù)為 35350人，扣除其他單位或異地購買/原保險(xiǎn)關(guān)系未轉(zhuǎn)移或停止等客觀無法購買員工、超齡勞務(wù)用工及非全日制用工外，應(yīng)繳社會(huì)保險(xiǎn)人數(shù)為3411 人，實(shí)際繳納社會(huì)保險(xiǎn)（基本養(yǎng)老保險(xiǎn)）人數(shù)為 3043 人，參保比例為89.21%。

報(bào)告期內(nèi)，該公司雖未因社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金未足額繳納問題受到相關(guān)主管部門的行政處罰，但仍存在未來被要求補(bǔ)繳社保及住房公積金，進(jìn)而影響公司利潤水平，以及被主管機(jī)關(guān)追責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，勁旅環(huán)境屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，且多數(shù)項(xiàng)目地處農(nóng)村區(qū)域，由于老齡化趨勢(shì)加速及農(nóng)村年輕人口流失，所以為公司提供服務(wù)人員的年齡結(jié)構(gòu)都偏大，且較多為已達(dá)退休年齡的員工。為保證服務(wù)質(zhì)量，該公司已制訂標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)流程及服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)對(duì)作業(yè)全過程實(shí)施精細(xì)化管理，以保證員工能夠提供符合要求的服務(wù)。但若員工不能在作業(yè)過程中嚴(yán)格執(zhí)行服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，則可能導(dǎo)致服務(wù)達(dá)不到業(yè)主考核要求，并對(duì)公司業(yè)績?cè)斐梢欢ú焕绊憽?/p>

董事長實(shí)控45家企業(yè)

天眼查數(shù)據(jù)顯示，勁旅環(huán)境董事長、總經(jīng)理于曉霞，目前有7條任職信息，擔(dān)任股東4家企業(yè)，擔(dān)任高管5家，且有實(shí)際控制權(quán)的企業(yè)45家。天眼風(fēng)險(xiǎn)顯示，于曉霞周邊風(fēng)險(xiǎn)有32條，歷史風(fēng)險(xiǎn)5條，預(yù)警提醒達(dá)27條。

其擔(dān)任法定代表人的安徽海格環(huán)保科技發(fā)展有限公司有清算信息；擔(dān)任法定代表人的勁旅環(huán)境科技股份有限公司曾因排除妨害糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的勁旅環(huán)境科技股份有限公司曾因機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛而被起訴。

董事長實(shí)控45家企業(yè)，且身纏數(shù)十條風(fēng)險(xiǎn)，又陷入訴訟，如此一來，怎能保護(hù)普通投資者利益？會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生？

中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)將繼續(xù)跟蹤報(bào)道勁旅環(huán)境首發(fā)進(jìn)展。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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