在一眾股價只有個位數(shù)的銀行股中，招商銀行近50元/股的高價可謂是獨樹一幟，萬億之上的市值在A股市場也是名列前茅。12月30日，招商銀行開盤后一路走高，截至午間休市，報價48.28元/股，漲幅1.39%，盤中漲幅一度超2%。

但就是這樣一只稱得上優(yōu)質(zhì)的股票，卻在昨日一度被按在地板上摩擦。

大家保險或減持26億元

12月29日，招商銀行報收47.62元/股，放量大跌逾4%，讓市場一頭霧水。據(jù)盤后數(shù)據(jù)顯示，昨日招商銀行主力資金凈流出額達到了24.36億元，位居兩市第一，凈流出占比達到34.97%。

盤中，市場有消息傳出，大家保險當(dāng)日要通過大宗交易減持26億招行。

回顧招商銀行12月29日的走勢可以發(fā)現(xiàn)，上午走勢相對平穩(wěn)，雖有下跌，但跌幅保持在1%上下。然而，下午開盤后，成交放量，跌幅迅速擴大。

根據(jù)盤后數(shù)據(jù)顯示，12月29日，招商銀行共有14筆大宗交易信息，成交總量6009.10萬股，成交總額28.19億元。且賣出營業(yè)部幾乎都是機構(gòu)席位。14筆大宗交易成交價相對當(dāng)日收盤價，有13筆為折價交易，溢價率-1.49%。

不論是大宗交易金額還是溢價率，均與市場所傳的數(shù)據(jù)非常相符。上次招商銀行有大宗交易發(fā)生，還是在12月23日，成交額只在百萬上下，遠不如此次交易規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，12月29日，滬深兩市共有99只個股發(fā)生187筆大宗交易，共成交56.29億元。如此計算，招商銀行直接占了一半。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至12月29日，招商銀行融券余額為18.94億元，較前一交易日增加1.5億，一定程度上佐證了融券做空套利傳聞。據(jù)浙商證券銀行首席分析師梁鳳潔觀點，招商銀行29日調(diào)整或為大宗承接方套利換倉導(dǎo)致。

事實上，大家保險近兩年一直在減持招行股票，已累計減持2.83億股，其中今年前三季度已累計減持6000萬股；2020年則減持2.23億股。

如果大家保險以46.906元/股的價格，完成26億元大宗交易，需要賣出約5543萬股，這也意味著今年累計減持超過1億股。對此，有網(wǎng)友稱是“惡意做空，監(jiān)管出手，它就涼快了”。

不過，據(jù)三季報顯示，截至2021年9月30日，大家保險持有招行9.76億股，占總股本的比例為3.87%，是其第八大股東。根據(jù)29日收盤價(47.62元)計算，大家保險持有招行股票總市值約465億元，如果真有26億的大宗交易減持，那么減持比例約在5.5%。

北向資金凈賣出8.6億元

除了大宗交易之外，招商銀行在29日也遭到了北向資金瘋狂賣出。數(shù)據(jù)顯示，招商銀行、藥明康德、東方財富、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能遭北向資金凈賣出排名居前，凈賣出金額分別為8.6億元、4.79億元、3.14億元、1.25億元、0.97億元。

不過，雖然昨日遭到了大幅賣出，但招商銀行仍然是北向資金的“心頭好”。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前北向資金持股招商銀行市值744.51億元，排名第四位。近一年來，招商銀行漲幅達到了14%，雖然近期有震蕩下行趨勢，但股價表現(xiàn)在銀行股中還是十分難得的。

“資產(chǎn)荒下”，招行基本面仍穩(wěn)健

事實上，進入2021年末，部分銀行分支機構(gòu)遭遇罕見的“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象。部分地區(qū)中小微企業(yè)信貸需求不足，導(dǎo)致銀行普惠貸款一度面臨投放難題，國有大行部分基層網(wǎng)點普惠貸款投放面臨不小壓力。

一般而言，每年年底一般是商業(yè)銀行為翌年“開門紅”儲備項目的時期。但如今，部分機構(gòu)受“資產(chǎn)荒”壓力將“開門紅”儲備項目提前投放。

在如此背景下，招商銀行的基本面持續(xù)優(yōu)秀，是銀行股中的優(yōu)質(zhì)稀缺公司。

截至三季度末，招商銀行不良貸款余額513.02億元，較上年末減少23.13億元；不良貸款率0.93%，較上年末下降0.14個百分點；撥備覆蓋率443.14%，較上年末上升5.46個百分點。

截至三季度末，招商銀行資產(chǎn)總額為89174.4億元，較上年末增長6.65%，主要是由于貸款和墊款、金融投資等增長。其中，招商銀行貸款和墊款總額為55011.77億元，較上年末增長9.39%。

中泰證券銀行首席戴志鋒表示，招商銀行各項指標顯示其穩(wěn)健優(yōu)秀基本面的同時，戰(zhàn)略執(zhí)行強，零售業(yè)務(wù)在現(xiàn)有體系上，其護城河能持續(xù)加深，適應(yīng)金融科技最新發(fā)展。招行在銀行股中具有很高“稀缺性”，值得長期持有。

銀行板塊或成跨年主線

如今，2021年只剩下不足兩個交易日。每到歲末年初，A股投資者對于“跨年行情”的討論與期待總是日趨高漲，因為A股歷史上在歲末年初階段，市場常常會出現(xiàn)一波規(guī)模性的上漲行情。

今年，市場對于“跨年行情”的展開更是普遍抱持著樂觀情緒，以券商和銀行為代表的大金融行業(yè)成為備受看好的布局重點。

據(jù)海通證券研報顯示，從2002年-2020年間，滬深300指數(shù)在跨年行情中的平均漲幅為22.5%。從空間上看，過去十年ROE中樞是下移的，2021年Q3全部A股ROE為9.8%，較低點回升1.9個百分點，回升幅度不算大。預(yù)計A股ROE高點大概率在2022年一季度，達到10.2%左右，從而A股行情將繼續(xù)，跨年行情有望展開。

針對銀行板塊，興業(yè)證券認為，目前銀行業(yè)整體估值處于底部，充分反映了市場對于經(jīng)濟和銀行板塊的悲觀預(yù)期。從歷次跨年行情的復(fù)盤來看，銀行板塊股價上漲行情啟動的核心邏輯在于市場對經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期發(fā)生實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，今年年底至2022年初，銀行板塊或有望迎來“跨年行情”。

東興證券指出，12月以來票據(jù)利率快速下行，是實體企業(yè)有效信貸需求較弱，銀行信貸投放規(guī)律共同作用的結(jié)果，存在一定短期性。穩(wěn)增長政策下，明年基建地產(chǎn)信貸需求有望逐步恢復(fù)，帶動實體有效信貸需求增長；且年初銀行信貸投放意愿較強，投放力度預(yù)計將加大，票據(jù)利率有望上升至正常水平。當(dāng)前銀行板塊機構(gòu)持倉和估值均處于歷史較低水平，具備修復(fù)空間。

關(guān)鍵詞： 招商銀行 抄底 大漲