上市才3個月，200多億市值的母嬰龍頭股孩子王，業(yè)績突然變臉，超乎機構預測，而機構們剛剛大舉掃貨。

由于2021年10月14日才上市，孩子王還沒有定期報告披露，根據(jù)上市前發(fā)行后的股東數(shù)，為7.1萬戶。

剛上市

200多億龍頭業(yè)績突然變臉

剛上市滿3個月的孩子王，就是大家可能在線下看到的賣母嬰用品的孩子王門店的公司，2021年的業(yè)績就變臉了。1月19日晚間，剛剛發(fā)布業(yè)績預告。

孩子王公告，預計2021年歸母凈利潤為1.96億元-2.35億元，同比下降40%-50%。扣非后的凈利潤下降更多，扣非凈利潤為1.09億元-1.4億元，同比下降55%-65%。

孩子王2021年前三季度的凈利潤為2.37億元，扣非凈利潤為1.74億元。因而可以推算出2021年四季度預計出現(xiàn)虧損，扣非凈利潤更是明顯虧損。

公司將業(yè)績下滑的原因歸結為三方面，一是因執(zhí)行新租賃準則，公司新增確認使用權資產(chǎn)和租賃負債，進而因新增折舊費用和財務費用等整體減少公司2021年凈利潤預計約為5,500萬元-7,000萬元；

二是公司2021年新開門店70余家，且主要為2021年下半年新開門店；上述新增門店使得公司運營成本有所增加，而提升會員數(shù)量、收入及盈利水平需要一定的運營時間，再加上2021年大物業(yè)不再對房租進行疫情減免，影響了2021年全年的凈利潤水平。

三是2021年受到新冠疫情的持續(xù)影響，全國多地出現(xiàn)疫情反復，使得公司單店銷售收入較去年有所下滑。

網(wǎng)友懵了：完了，芭比Q了

還是不虧就是利好？

由于受到疫情影響，孩子王業(yè)績下滑。不過從收入的角度來看，公司營收預計還是增長的。預計實現(xiàn)營業(yè)收入87.73億元元-96.09億元，對比上年同期83.55億元增長5%-15%。

有投資者表示營收還是增長，也算是利好，不過有投資者認為業(yè)績同比腰斬，屬于較大利空。

機構剛剛大舉掃貨

孩子王是2021年10月14日在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價為5.77元，上市首日就暴漲304%，收盤價報收23.3元，而后持續(xù)震蕩，最新收盤價21.26元，市值231億元。

由于孩子王的年報尚未公布以及目前基金四季報披露有限，目前尚難以看出機構持股情況。不過從近日的龍虎榜席位來看，機構席位大舉進出。

作為三胎概念股，孩子王最近換手率很高，1月17日前四大買入席位都是機構席位，合計買入金額1個多億元。

頭部券商們

剛預測完就被打臉

而就在業(yè)績預告前的一個月前，2021年12月，中金公司、華泰證券等頭部券商們紛紛發(fā)布研報，給予的業(yè)績預測都是明顯增長，與業(yè)績預告出入較大。

孩子王給出的業(yè)績預告是，2021年凈利潤不到2.5億元，業(yè)績大幅下滑40%-50%。

而中金公司表示，我們預計公司2021~2022年EPS分別為0.36元、0.55元。以孩子王最新10.9億股的股本計算，預計的2021年的凈利潤為3.92億元，明顯高于實際的不到2.5億元。

華泰證券則預計2021年的凈利潤4.33億元，更明顯高出公司的業(yè)績預告。

華泰證券表示，孩子王定位城市新家庭，母嬰零售與服務領導品牌；孩子王定位于以數(shù)據(jù)驅動、基于用戶關系經(jīng)營的創(chuàng)新型新家庭服務平臺，專業(yè)提供母嬰商品及服務等全渠道一站式解決方案，公司核心管理團隊零售行業(yè)管理經(jīng)驗豐富，渠道紅利加速釋放、成熟門店運營提效、服務類業(yè)務不斷拓展之下，公司成長動能有望持續(xù)增強。預計2021-2023年EPS分別為0.40、0.52、0.66元/股。

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