股價(jià)跳空漲停！）

又一家公司出海收購(gòu)鋰礦！

2月8日晚間，中礦資源（002738.SZ）公告宣稱，旗下全資子公司香港中礦稀有擬以基準(zhǔn)對(duì)價(jià)1.8億美元現(xiàn)金（約合人民幣11.46億元），收購(gòu)AMMS和SAMM合計(jì)持有的Afmin100%股權(quán)和Amzim100%股權(quán)。

公告顯示，交易標(biāo)的Afmin和Amzim目前合計(jì)持有Bikita公司74%權(quán)益，Bikita公司主要資產(chǎn)是位于津巴布韋的Bikita鋰礦項(xiàng)目。

2月9日開盤，中礦資源大幅高開約9.6%，隨后封住漲停，成交金額16.2億元，自去年4月份低點(diǎn)以來，中礦資源總漲幅超170%，目前公司市值208.9億元。

中企集體出海“買鋰礦”

中礦資源稱，Bikita鋰礦項(xiàng)目處于生產(chǎn)階段，主要產(chǎn)品為品位高、雜質(zhì)低的技術(shù)級(jí)透鋰長(zhǎng)石精礦和銫榴石精礦。根據(jù)IRES出具的資源量估算報(bào)告，Bikita鋰礦區(qū)累計(jì)探獲的保有鋰礦產(chǎn)資源量為2941.4萬噸礦石量。

對(duì)于本次交易的影響，中礦資源表示，此次交易完成后，可增加公司的鋰礦礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備，提高公司鋰鹽業(yè)務(wù)原料自給率，保障公司鋰鹽業(yè)務(wù)中長(zhǎng)期原料穩(wěn)定供應(yīng)，提升公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

隨著近些年鋰電的景氣度爆發(fā)，上游鋰礦越發(fā)的緊俏，鋰價(jià)一直維持高位，號(hào)稱“白色石油”。國(guó)泰君安研報(bào)預(yù)計(jì)春節(jié)后鋰價(jià)仍將上行，看好2月主流鋰成交價(jià)實(shí)現(xiàn)40萬元/噸。

價(jià)格的緊俏，也促使中企集體出海買礦。

1月27日，紫金礦業(yè)公告表示，完成對(duì)加拿大新鋰公司100%股權(quán)并購(gòu)的交割，正式開辟新能源的“新賽道”。新鋰公司旗下核心資產(chǎn)3Q項(xiàng)目位于南美洲著名“鋰三角”，是全球最優(yōu)質(zhì)的鋰鹽湖資源之一，體量在全球主要鹽湖中排名前五，品位在全球主要鹽湖中排名前三。

1月12日，比亞迪在智利礦業(yè)部門發(fā)起的40萬噸鋰招標(biāo)中中標(biāo)了8萬噸（在20年期限內(nèi)每年開采8萬噸鋰）出價(jià)約為6100萬美元。不過，1月14日，智利一家地方法院稱，因環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的問題，暫停了智利與比亞迪之間價(jià)值6100萬美元的鋰礦開采合同。

2021年12月23日，華友鈷業(yè)也公告稱，擬以4.22億美元的價(jià)格收購(gòu)津巴布韋前景鋰礦公司100%股權(quán)。公告顯示，前景鋰礦公司擁有津巴布韋Arcadia鋰礦100%權(quán)益。截至2021年10月，前景公司公布的Arcadia項(xiàng)目JORC（2012）標(biāo)準(zhǔn)資源量為7270萬噸，氧化鋰品位1.06%，五氧化二鉭品位121PPm，氧化鋰金屬量77萬噸（碳酸鋰當(dāng)量190萬噸），五氧化二鉭金屬量8800噸。

礦產(chǎn)勘探起家，鋰鹽新貴崛起

中礦資源于2014年上市，公司此后經(jīng)歷了三個(gè)階段，第一階段為礦產(chǎn)勘探公司，第二階段成功進(jìn)入銫行業(yè)，并最終成為銫行業(yè)的龍頭公司。第三階段為收購(gòu)鋰資源和拿到包銷協(xié)議，建立了銫，鋰，礦產(chǎn)勘探三駕馬車齊頭并進(jìn)的業(yè)務(wù)格局。

根據(jù)公司2020年財(cái)報(bào)，銫銣鹽、鋰鹽的營(yíng)收占比分別為24.33%、14.96%，毛利潤(rùn)的占比分別為39.74%、13.23%。

公司是全球銫產(chǎn)業(yè)鏈最完善的制造商，具備銫榴石開采、加工、精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和提供產(chǎn)品技術(shù)服務(wù)的能力。未來由于Bikita礦山銫榴石資源的逐漸枯竭，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)雅寶或?qū)⒅鸩酵顺觯驹谫Y源端將具有壟斷地位，占據(jù)全球銫榴石礦產(chǎn)資源保有量80%，占據(jù)壟斷地位。

目前來看，銫銣業(yè)務(wù)是公司目前的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)，不過隨著鋰電的景氣度持續(xù)，以及鋰礦收購(gòu)的推進(jìn)，公司的鋰鹽業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槲磥砝麧?rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

礦產(chǎn)勘探業(yè)務(wù)是中礦資源的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定。資料顯示，公司2018-2020 年地勘業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.77億元、4.55億元和5.7億元，毛利潤(rùn)分別為1.54億元、1.33億元和1.35億元，總體來看公司地勘業(yè)務(wù)的營(yíng)收和利潤(rùn)比較穩(wěn)定。

雖然增長(zhǎng)乏力，不過勘探業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意義重大。

公司以勘探為路徑，尋找優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源投資介入，保證資源供應(yīng)，把產(chǎn)業(yè)鏈往上游延伸轉(zhuǎn)型為有色資源采選加工型企業(yè)，將會(huì)增厚公司的資源儲(chǔ)備，進(jìn)一步利好有色冶煉銫銣鹽、鋰鹽的業(yè)務(wù)發(fā)展。

最后來看公司鋰鹽業(yè)務(wù)，近年以來中礦資源一直在鋰電板塊放大招，大力并購(gòu)鋰礦，這也是公司估值大幅拔升的原因之一。

例如，2019年3月，中礦資源斥資1.3億美元向紐交所上市公司Cabot Corporation及其全資子公司CabotG.B.購(gòu)買其持有的標(biāo)的資產(chǎn)，即Tanco、CSF Inc及CSF Limited三家子公司的100%股份。其中，Tanco是Cabot的加拿大全資子公司，旗下有座含鋰資源的礦山。目前中礦資源已經(jīng)持有Tanco礦山的100%權(quán)益。

另外，中礦資源參股公司澳大利亞Prospect資源公司2021年7月宣布，該公司擁有Arcadia鋰礦項(xiàng)目權(quán)益增加了17%，達(dá)到了87%。其旗下礦山鋰資源儲(chǔ)量?jī)?yōu)秀，可采和預(yù)采儲(chǔ)量之和為3740萬噸，其中氧化鋰平均品位1.22%，可以產(chǎn)出約113萬噸碳酸鋰。

此前中礦資源與澳洲PSC公司簽署協(xié)議，取得Arcadia鋰礦項(xiàng)目部分產(chǎn)品的包銷權(quán)，包銷該項(xiàng)目28萬噸的鋰輝石精礦和78.4萬噸的透鋰長(zhǎng)石精礦，Arcadia鋰礦未來有望成為公司穩(wěn)定的原料來源。再加上本次擬收購(gòu)Bikita鋰礦，進(jìn)一步擴(kuò)充自身的礦產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，中礦資源新建的25000噸/年電池級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線已于2021年8月投產(chǎn)，公司依據(jù)自身資源優(yōu)勢(shì)，從上游向下滲透，轉(zhuǎn)型鋰電新材料一體化，打開未來成長(zhǎng)空間。

結(jié)語——

“家里有礦”，依然是中礦資源的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有了礦，等于有了資源的壁壘，鎖定了產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端，只要行業(yè)的大趨勢(shì)仍在，利潤(rùn)自然不愁。

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