2月11日午后，正榮地產(chǎn)、正榮服務(wù)股價急跌，盤中均跌超80%，創(chuàng)上市以來最大跌幅。不止股票，連帶債券也出現(xiàn)大跌，正榮地產(chǎn)公司債20正榮03跌幅達到23.03%，最新報價是人民幣60.01元。此外，正榮地產(chǎn)2億美元的永續(xù)債于10日下午就已經(jīng)開始下跌，最低價格見55美元。

股債雙殺，源于市場傳聞?wù)龢s地產(chǎn)計劃在3月并不打算贖回2億美元永續(xù)債，并且打算將境外美元債全部重組。對此，正榮地產(chǎn)回應(yīng)稱，傳聞不屬實。而對于正榮地產(chǎn)今日股價異動，正榮地產(chǎn)相關(guān)人士向媒體表示，目前了解到有投資人平倉觸發(fā)股價加速下跌，并非實控人平倉觸發(fā)，具體情況還在了解。相關(guān)信息，以公司公告為準。

正榮系股債大跌

商品房預(yù)售資金規(guī)范，刺激房地產(chǎn)股價上漲。11日正榮地產(chǎn)早盤升幅1.6%，卻在午后出現(xiàn)急跌，盤中跌超81%，低見0.68港元。截至收盤，股價報收1.23港元 ，跌幅66.39%，總市值54億港元，市值一日蒸發(fā)105億港元。

同系正榮服務(wù)同樣在午后急跌，盤中跌超87%，股價最低見0.52港元 ，兩只股票均創(chuàng)上市以來最大跌幅記錄。截至收盤，正榮服務(wù)報1.73港元，跌幅57.7%，總市值18億港元，市值一日蒸發(fā)24億港元。

不僅股票出現(xiàn)大幅下跌，正榮地產(chǎn)相關(guān)債權(quán)也出現(xiàn)異動。正榮地產(chǎn)一筆2億美元的永續(xù)債在2月10日價格已經(jīng)跌破70美元，另一筆2.5億美元的境外債(XS2383329237)今日跌幅達到10.68%，最新價格已經(jīng)為40.86美元。公司債20正榮03今日跌幅達到23.03%，最新報價為人民幣60.01元。

消息面上，有傳聞稱正榮地產(chǎn)不再按計劃在今年3月贖回2億美元永續(xù)債，且將重組境外所有美元債，由此引發(fā)恐慌性拋售。

對此，正榮地產(chǎn)回應(yīng)傳聞不實，公司將按原計劃贖回2億美元永續(xù)債，會進一步了解股價下跌原因。

證券時報記者翻閱CCASS持倉數(shù)據(jù)顯示，股債異動之前，正榮地產(chǎn)出現(xiàn)頻繁轉(zhuǎn)倉行為，1月20日，一共有9603萬股正榮地產(chǎn)由渣打及花旗轉(zhuǎn)倉至匯豐，以當日收盤價3.74港元計算，轉(zhuǎn)倉市值為3.6億港元。1月26日，又有1500萬股正榮地產(chǎn)由瑞銀轉(zhuǎn)倉至匯豐，以當日收盤價3.7港元計算，市值5550萬港元。

今日正榮系股價大跌，國泰君安不斷出現(xiàn)在正榮地產(chǎn)和正榮服務(wù)賣盤第一位。國泰君安CCASS第一大持倉，持有20.37%正榮地產(chǎn)，并持有正榮服務(wù)70%股份。有香港中資投行向記者表示，國泰君安此時大手沽盤大概率為股東沽貨離場。

巧合的是，今日有傳聞稱正榮地產(chǎn)實際控制人歐宗榮的部分持股被強制平倉。港交所資料顯示，目前歐宗榮擁有正榮地產(chǎn)54.71%的股權(quán)以及正榮服務(wù)63.26%的股權(quán)。對此，正榮地產(chǎn)回應(yīng)稱，目前了解到有投資人平倉觸發(fā)股價加速下跌，并非實控人平倉觸發(fā)，具體情況還在了解。相關(guān)信息，以公司公告為準。

需要警惕的是，目前正榮地產(chǎn)的現(xiàn)金流動性不佳。根據(jù)2020年中報顯示，正榮地產(chǎn)擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為人民幣349.8億元，而受限制現(xiàn)金為87.95億元，即，正榮地產(chǎn)真正可自由支配的現(xiàn)金僅為262億元。

然而，截至2021年6月30日，集團需一年內(nèi)償還的債務(wù)為203.4億元，需要2年內(nèi)償還的債務(wù)金額為215億元。

地產(chǎn)美元債發(fā)行降溫

去年6月以來，境外評級機構(gòu)開始密集下調(diào)房企評級，Wind數(shù)據(jù)顯示，境內(nèi)外地產(chǎn)債價格在50-60元的遍地都是。

有債券分析師稱，這樣的二級市場成交價格，如果持續(xù)不能修復(fù)，也就意味著，這些民營地產(chǎn)業(yè)基本失去了債券市場再融資能力，甚至會影響到其他渠道的融資。

聯(lián)合資信分析師向記者表示，在各項去杠桿政策的壓力下，市場避險情緒大幅上揚，使得中資美元債發(fā)行環(huán)境明顯降溫。

據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從2019年到2021年，每年的1月份，房企融資總額分別為2823.3億元、2246.7億元及2664.6億元，分別占到全年融資總額的12.2%、9.4%和15.1%。而2022年1月份則為792.2億元，按年下降七成。

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