2月11日，國家藥監(jiān)局根據(jù)《藥品管理法》相關(guān)規(guī)定，按照藥品特別審批程序，進(jìn)行應(yīng)急審評審批，附條件批準(zhǔn)輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝(即Paxlovid)進(jìn)口注冊。

受輝瑞新冠口服藥附條件獲批消息提振，新冠藥概念爆發(fā)，誠達(dá)藥業(yè)、雅本化學(xué)、博騰股份等“20cm”漲停。

值得一提的是，自去年11月1日至2022年1月28日，雅本化學(xué)累計漲幅約432.55%。近日剛結(jié)束了此前股價暴漲的態(tài)勢，今日就又現(xiàn)“20cm”漲停，那么此番雅本化學(xué)的上漲能持續(xù)嗎？

雅本化學(xué)曾暴漲440%

值得一提的是，由于受新冠口服藥概念的影響，雅本化學(xué)自去年11月份開始股價連續(xù)飆升，從5元/股一路漲至27.32元/股，期間累計漲幅達(dá)440%，一度稱妖。

此前雅本化學(xué)股價大漲，與市場炒作的新冠口服藥概念有關(guān)。

去年12月，輝瑞新冠的口服藥物Paxlovid剛獲美國FDA批準(zhǔn)，其后以色列、韓國相繼批準(zhǔn)緊急使用輝瑞新冠特效藥，Paxlovid的原料藥其中一個中間體的關(guān)鍵部分由卡龍酸酐組成。

在輝瑞的藥物獲批上市之前的一個月，雅本化學(xué)在官方網(wǎng)站稱，“公司研發(fā)生產(chǎn)的醫(yī)藥中間體卡龍酸酐商業(yè)化量產(chǎn)工作順利，目前月產(chǎn)規(guī)模達(dá)到20噸”。

輝瑞新冠口服藥的原材料包含卡龍酸酐，剛好雅本化學(xué)也能生產(chǎn)卡龍酸酐。因此這給予了市場無限的想象，雅本化學(xué)由此股價暴漲。

由于股價波動劇烈，雅本化學(xué)兩度緊急停牌，并多次收到交易所關(guān)注函，并被質(zhì)疑蹭熱點(diǎn)。

2月7日，雅本化學(xué)披露的停牌核查結(jié)果顯示，雅本化學(xué)與輝瑞無任何業(yè)務(wù)接洽與合作，未與輝瑞公司簽訂合作協(xié)議，未向輝瑞供應(yīng)卡龍酸酐產(chǎn)品。且由于公司不能獲得其下游客戶及下游產(chǎn)品的相關(guān)準(zhǔn)確信息，無法判斷公司卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品是否間接供應(yīng)給輝瑞公司。

值得一提的是，在股價大漲之后，雅本化學(xué)實控人之一的汪新芽于2021年11月30日通過大宗交易方式減持股份1900 萬股，比例達(dá)1.97%，減持金額約1.38億元。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，雅本化學(xué)的實控人在股價暴漲期間進(jìn)行減持，不由得讓人懷疑公司是蹭熱點(diǎn)并配合資金進(jìn)行炒作。

曾因“蹭熱點(diǎn)”遭證監(jiān)會處罰

雅本化學(xué)堪稱蹭熱點(diǎn)老手。2019年蹭上了“工業(yè)大麻”的概念；2020年初蹭上了疫情的熱點(diǎn)；2020年年中又蹭上了“長生不老藥”的概念，依靠著蹭熱點(diǎn)股價總是能在短期內(nèi)實現(xiàn)暴漲。

不過，值得一提的是，雅本化學(xué)此前就在蹭“新冠藥物”上摔過跟頭，曾因涉嫌誤導(dǎo)性陳述等信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

2020年初，雅本化學(xué)在深交所互動平臺對投資者關(guān)于“公司是否生產(chǎn)用于肺炎疫情相關(guān)抗病毒藥物的醫(yī)藥中間體”等提問回復(fù)中表示，子公司樸頤化學(xué)是抗病毒藥阿扎那韋及達(dá)蘆那韋關(guān)鍵中間體的主要供應(yīng)商。在此之后，雅本化學(xué)連續(xù)4個交易日漲停。

然而據(jù)證監(jiān)會查明，雅本化學(xué)多次披露的銷售收入金額與實際不符，還將下游客戶江蘇八巨藥業(yè)有限公司銷售的氯醇和BOC環(huán)氧物等達(dá)盧那韋醫(yī)藥中間體統(tǒng)計成自己的收入。

最后，證監(jiān)會決定對雅本化學(xué)給予警告，并處以40萬元罰款。而從發(fā)布虛假信息到被立案，僅僅一個多月的時間，雅本化學(xué)就被打回了原形。

此外雅本化學(xué)除了2017年并入上海樸頤化學(xué)，2018年艾爾旺新能源環(huán)境，公司主營業(yè)務(wù)可以說是原地踏步。三年營業(yè)收入基本維持在18億左右，而扣非凈利潤基本上也就1.5個億。

業(yè)績影響有限

盡管雅本化學(xué)多次表示跟輝瑞沒有直接的合作關(guān)系，但市場依然普遍認(rèn)為雅本化學(xué)或間接與輝瑞有業(yè)務(wù)往來，認(rèn)為輝瑞的利好就是對雅本化學(xué)的大利好。

雖然雅本化學(xué)目前間接客戶有哪些，是否與輝瑞存在間接合作暫不可知。但實際上，從此前公司披露的信息可以看出，卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品的收入，占雅本化學(xué)的收入比例較低，相關(guān)產(chǎn)品對公司業(yè)績影響有限。

據(jù)雅本化學(xué)披露的信息，2021年卡龍酸酐及其衍生品的銷售收入為2700.73萬元，占全年營業(yè)總收入的比例約為1%-2%。截止至2021年12月31日，卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品在手訂單金額合計6354.08萬元。

公司還預(yù)計，卡龍酸酐及其衍生品的銷售收入不會對公司2021年度及2022年度財務(wù)、經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大影響。

雅本化學(xué)卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品生產(chǎn)線是通過對現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行改造而來。雖然公司表示產(chǎn)能利用率將根據(jù)市場需求、訂單情況動態(tài)調(diào)整，但上述卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品生產(chǎn)線由于生產(chǎn)場地、合成工藝等原因，不具備擴(kuò)產(chǎn)能力。

其他生產(chǎn)廠商大規(guī)模投產(chǎn)后，生產(chǎn)成本預(yù)計將低于雅本化學(xué)的產(chǎn)品生產(chǎn)成本，可能導(dǎo)致雅本化學(xué)面臨訂單流失、收入減少、盈利能力下降等風(fēng)險。

此外，雅本化學(xué)擴(kuò)產(chǎn)項目能否獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)，或能獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)但申請耗時較長等事宜存在不確定性，因此公司卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品是否可以實現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)仍存在不確定性。

總得來說，股價的上漲還是需要業(yè)績來支撐的。在注冊制改革積極推進(jìn)的背景下，未來股票市場優(yōu)勝劣汰的效率將會明顯提升，越來越多的資金可能向優(yōu)質(zhì)股票靠攏。

關(guān)鍵詞：