2月10日，國際知名指數(shù)編制公司MSCI(明晟)公布了其2022年最新季度指數(shù)調(diào)整結(jié)果。陸金所控股、格力電器、中偉股份等5只新標的獲MSCI重要旗艦指數(shù)MSCI中國全股票指數(shù)（MSCI China All Shares Index）納入。

消息發(fā)布后，陸金所當日股價大漲，盤中一度漲超20%，收盤報收5.78元/股，漲幅近16個點。但即便如此也難掩其股價頹勢，2020年10月30日，陸金所登上納斯達克，發(fā)行價為13.50元/股，上市后陸金所股價一路下行，截至目前其股價已跌去六成。

小微企業(yè)貸款占比八成

顯然，陸金所被納入MSCI指數(shù)并非其股價表現(xiàn)，更多的是基于其行業(yè)地位考慮。

陸金所主要業(yè)務為零售信貸、財富管理和科技賦能。在中概股金融科技板塊中，陸金所穩(wěn)居首位，截至2021年三季度，陸金所信貸規(guī)模為6451億元，而排名第二的360數(shù)科信貸規(guī)模則僅為975.92億元。

另外，陸金所業(yè)績也維持了較好的增勢，2021年前三季度累計實現(xiàn)總營收460.03億元，同比增長18.7%，實現(xiàn)凈利潤138億元，同比增長28%。

在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮退去之際，陸金所瞄準小微企業(yè)主，這部分用戶群體信用風險較低、單筆額度高、借款周期較長，屬于優(yōu)質(zhì)的借款群體。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年第三季度，陸金所控股新增貸款1717億元，同比增長16.2%。其中，小微企業(yè)貸款占比進一步上升至80.5%，較去年同期的75.7%上升近4.8個百分點。

此外，陸金所還開辟了財富管理業(yè)務，不過目前對公司營收貢獻尚小。2021年前三季度，陸金所的活躍投資者數(shù)增長至1530萬人。

政策風險猶在

陸金所基本面良好，但是在資本市場上并不受投資者待見，凸顯了投資者對中國金融科技領域監(jiān)管的擔憂。

近年來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管持續(xù)收緊，2021年2月，銀保監(jiān)會已經(jīng)出臺商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務新規(guī)，以助貸、聯(lián)合貸款等為代表的業(yè)務因而受到強力約束。

作為以P2P起家的陸金所也游走于監(jiān)管邊緣，2017年還被曝出兌付危機，2018年代銷的產(chǎn)品踩雷多家陷入債務危機的上市公司，上市計劃一度擱淺。

雖然陸金所目前已經(jīng)退出P2P業(yè)務，但是信貸業(yè)務仍為主要營收來源，旗下平安普惠亂象頻發(fā)。雖然定位于普惠金融，卻普而不惠，監(jiān)管機構(gòu)希望其降低融資成本，但是陸金所董事長冀光恒卻認為目前24%的年利率水平是相對安全的。這樣的利率水平已接近高利貸，實體經(jīng)濟領域有多少小微企業(yè)利潤率能夠超過24%呢？

此外，平安普惠還頻頻遭投訴，在黑貓投訴平臺上，有關平安普惠的投訴高達12994條，投訴內(nèi)容涉及高利率、暴力催收、夸大宣傳、捆綁銷售等。

在今年1月25日，有用戶投訴稱，平安普惠除了利息，還有保費，服務費，表面上年息7%左右，實際利息非常高。貸了24萬，3年期，利息15萬，資金有困難或者忘記還款日，還款日或逾期第二天就接到各種催款電話，威脅恐嚇電話。

對此，平安普惠用一句“該筆借款您自主通過平安普惠APP辦理，相關合同單證均由您在線閱讀并確認簽署，已充分保障您的知情權”就敷衍了過去。

另外，有關平安普惠“貸款捆綁服務費和保險”的投訴量也不少。2021年3月，有用戶投訴“平安普惠捆綁銷售，服務費，保險費”事項還引起山東省地方金融監(jiān)督管理局關注。

據(jù)悉，該用戶在平安普惠辦理網(wǎng)上貸款，分36期還款，貸款前業(yè)務員說是8厘到一分的利息，到還款時卻每月都有強制捆綁的1158多的服務費和1568多的保險費。

據(jù)了解，因捆綁搭售的行為，平安普惠曾遭到銀保監(jiān)會的點名通報批評。另外，吉林省地方金融監(jiān)督管理局和廣東省地方金融監(jiān)督管理局都曾對有關用戶對平安普惠的投訴進行公開回復。

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