2月15日，“早教第一股”美吉姆強勢漲停，收報6.34元/股，近8萬手大單牢牢封板。

而在此前，公司前后兩次發布股價異常波動公告提示風險，公司股票分別于2022年2月8日至10日連續3個交易、2022年2月11日至14日連續2個交易日收盤價格漲幅偏離值均累計超過20%。

即便如此，美吉姆今日股價再度呈現漲停走勢，并于近8交易日斬獲6個漲停板，區間累計漲幅高達78.59%，表現頗為搶眼。

三胎政策利好，早教龍頭乘風而起

公司股價為何頻頻飆漲，這與政策面利好關系極大。

美吉姆官網顯示，公司專注于兒童早期素質教育領域，目前全球范圍內已經在38個國家和地區開設了近800家兒童早期素質教育中心，并早已成為具有國際競爭力的早期素質教育品牌。

作為一家早教龍頭，美吉姆在二級市場被冠于“嬰童”、“三胎”、“在線教育”等多重概念，廣受投資者關注。

眾所周知，近年來我國人口形勢日益嚴峻。據國家統計局人口數據統計，2021年末，中國大陸總人口達14.13億人，比上年末增加48萬人。2021年全年出生人口1062萬人，人口出生率為7.52‰，繼上年首次跌破1%之后，再創新低。

在此背景下，國家有關鼓勵生育的相關政策不斷推進，從單獨二胎、全面二胎，到放開三胎，主要的目前都是為了促進人口長期均衡發展。

同時，受益于三胎政策放開，東亞前海證券預計早教行業相關上市公司未來幾年仍將處于快速擴張階段。

美吉姆亦在2021年半年報中表示，三胎政策可使我國2022年新出生人口增加100多萬，以后年度有望平均每年帶動新生人口增量80萬，新生兒人數增多對早教領域的消費需求有拉動作用。由于新生兒基數仍然龐大，預計未來學前教育適齡人口（0-5歲）仍將長期保持在6000萬以上。

不管預期發展如何，二級市場顯然“躁動不止”，對身負“三胎概念”的美吉姆進行瘋狂炒作，在近8個交易日，股價從最初的3元股一躍漲至6.34元/股，漲勢相當兇猛。

業績看點如何？

公司股價“一路高歌”，業績表現卻頗為難看。

財報數據顯示，公司以教育服務為主營業務，擁有兩家教育相關的子公司，分別為天津美杰姆為代表的早教業務，以及楷德教育的低齡段留學業務。

2020年度，在疫情影響下，公司早教經濟受到重創，業績突發“大變臉”，砸出4.78億元巨額虧損，遠超2012年以來盈利之和。

步入2021年，早教業務重創仍未完全恢復的情況下，雙減政策余波又起，公司最終決定割肉轉讓留學培訓業務。據悉，2021年半年度，公司留學培訓業務營收占比僅有不到6%。

2121年12月29日，美吉姆發布公告披露楷德教育股權轉讓交易最新進展，交易完成后，美吉姆不再持有楷德教育股權。

實際上，商譽減值影響下，截至2021年前8個月，楷德教育凈虧損就高達136.28萬元。所以公司“割肉止損”，當初3億元收購的資產以1500萬元轉讓。

對此，美吉姆表示，剝離該業務有利于美吉姆更聚焦于早教主業，實現公司的進一步發展和業績的持續提升。

然而，公司近期披露2021年業績預告卻并不理想，公告顯示公司預計實現營業收入為3億元至3.50億元,相較去年有所下滑；歸屬凈利潤為-1.50億元至-1.95億元，雖相較上年度虧損幅度有所收窄，但仍存較大虧損。

關于業績變動的原因，公司表示通過70%控股子公司啟星未來以貨幣資金33億元收購了天津美杰姆100%的股權，上述交易所形成的商譽及無形資產存在減值跡象，經初步減值測試，美吉姆對天津美杰姆商譽相關資產組及無形資產減值準備合計約為7億元至8億元。

此外，還有收購天津美杰姆100%股權的重大資產重組相關業績承諾對應的業績補償，影響稅后非經常性損益金額預計達3.7億元至4.2億元。

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