因大額商譽(yù)減值陷入上市以來(lái)首虧后，紅相股份(300427)又要迎來(lái)控人減持。

2月17日晚間，公司發(fā)布公告稱，實(shí)控人楊保田擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持不超過(guò)2521.57萬(wàn)股股份，占總股本的7%。若按最新收盤價(jià)測(cè)算，楊保田若頂格實(shí)施本次減持計(jì)劃，減持對(duì)價(jià)將超3億元。

實(shí)控人擬減持比例不超7%

截至目前，楊保田持有公司8499.62萬(wàn)股，占總股本的23.6%。根據(jù)公告，本次減持計(jì)劃將在3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)開(kāi)始實(shí)施，設(shè)定的減持上限為7%，占其所持股份近三成。楊保田在計(jì)劃中表示，減持是基于個(gè)人資金需求，同時(shí)優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。半個(gè)多月前，楊保田剛剛辦理了一筆股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押股份為1265萬(wàn)股，用途顯示為歸還原有股權(quán)質(zhì)押款。截至目前，楊保田累計(jì)有1872萬(wàn)股股份處于質(zhì)押狀態(tài)，占其所持股份比例的22%。

公開(kāi)資料顯示，紅相股份由楊保田、楊力、楊成組成的楊氏家族控制，楊保田為其余二人為父子關(guān)系，三人合計(jì)持有33.13%公司股份。楊保田現(xiàn)年92歲，于2017年辭去董事職務(wù)，已退居二線。楊成、楊力仍活躍在臺(tái)前，其中楊成擔(dān)任身兼董事長(zhǎng)及總經(jīng)理職務(wù)，楊力任公司董事。

除前述股東外，紅相股份還有一位“大咖級(jí)”二股東——A股上市公司臥龍電驅(qū)，于2017年通過(guò)向上市公司出售銀川臥龍股權(quán)進(jìn)入公司股東名錄，自入股以來(lái)未曾減持，截至目前持有4501.34萬(wàn)股股份，占總股本的12.5%。

事實(shí)上，作為公司創(chuàng)始人，楊氏家族自首發(fā)股解除限售以來(lái)便開(kāi)始陸續(xù)減持公司股份。2019-2020年度累計(jì)減持比例達(dá)4.66%，主要以大宗方式進(jìn)行；2021年6月，楊氏家族再發(fā)減持計(jì)劃，擬通過(guò)大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式累計(jì)減持不超過(guò)9%股份，最終協(xié)議轉(zhuǎn)讓未能成行，最終楊保田僅通過(guò)大宗交易方式累計(jì)賣出2%股份，減持金額近1億元。

本次楊保田再推7%的大比例減持計(jì)劃，并直言將通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行，能否如愿減持仍存不確定性。

陷上市以來(lái)首虧

紅相股份于2015年登陸創(chuàng)業(yè)板，原有業(yè)務(wù)為電力檢測(cè)及電力設(shè)備，2017年，公司分別作價(jià)11.7億元、5.23億元完成對(duì)銀川臥龍100%股權(quán)、星波通信67.54%股權(quán)的收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)向配網(wǎng)自動(dòng)化、鐵路與軌道交通以及軍工領(lǐng)域的快速切入，目前已形成電力、鐵路與軌交、軍工三大業(yè)務(wù)板塊。

按照業(yè)績(jī)承諾，銀川臥龍2017 年-2019 年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于3.16億元，星波通信2017-2019年度扣非后凈利潤(rùn)分別為不低于4300 萬(wàn)元、5160 萬(wàn)元、6192萬(wàn)元。在承諾期內(nèi)，二者業(yè)績(jī)完成率分別為96.9%、108.03%，與預(yù)期差距不大。而在前述公司并表的加持下，紅相股份的業(yè)績(jī)也蒸蒸日上，2017-2019年度凈利潤(rùn)為1.18億元、2.29億元、2.35億元，同比增長(zhǎng)率達(dá)60%、94%、2%。

值得一提的是，前述資產(chǎn)在帶來(lái)豐厚利潤(rùn)的同時(shí)，也讓紅相股份背負(fù)了高額的商譽(yù)，成為懸在頭上的達(dá)摩克里斯之劍。截至2021年三季度末，公司商譽(yù)余額為10.74億元，占期末總資產(chǎn)的23%。

隨著年度業(yè)績(jī)預(yù)告出爐，紅相股份商譽(yù)減值靴子落地，2021年度預(yù)虧達(dá)6.2-6.8億元，為入上市以來(lái)首虧，而虧損的“罪魁禍?zhǔn)住北闶谴饲俺饩拶Y收購(gòu)的銀川臥龍。據(jù)初步測(cè)算，公司將對(duì)銀川臥龍計(jì)提商譽(yù)減值約6.7億元，同時(shí)對(duì)其計(jì)提長(zhǎng)期資減值損失產(chǎn)約3500萬(wàn)元-4000萬(wàn)元。

公司表示，受國(guó)家鐵路投資放緩及投資規(guī)模下降的影響，變壓器業(yè)務(wù)所處的細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀川臥龍業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，2021年?duì)I業(yè)收入約為4.6億元，同比下降22.13%，而受原材料價(jià)格上漲影響，扣非后下降至1122.47萬(wàn)元，降幅達(dá)89%；毛利率水平更是幾近攔腰砍半，僅為16.05%，同比下降近16個(gè)百分點(diǎn)。

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