“果鏈一哥”立訊精密(002475)剛剛宣布造車。時隔十天，立訊精密就拋出一份135億元的定增預案，募投項目涵蓋先進封裝測試、顯示模組、智能移動終端(包括智能手機、智能可穿戴設備、智能汽車等)零組件與系統組裝等領域；從零組件、模組到系統，以及從消費電子到汽車電子等行業的多層次、多領域的特點。

立訊精密表示，這次定增募投項目是公司全方位協同發展的業務布局的具體體現，亦是豐富公司產品矩陣、提升公司的盈利能力與抗風險能力的必要之舉。

搶食汽車產業蛋糕

依靠AirPods、AppleWatch組裝、iPhone整機代工等贏得市場關注的立訊精密，如今可以說是蘋果公司身邊的“代工”紅人，擁有非常豐富的消費電子產品代工經驗。但在汽車代工領域，它卻是一個新人。

2月11日晚，立訊精密發布公告稱，公司與奇瑞簽署了戰略合作框架協議，與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，并約定控股股東立訊有限公司（簡稱“立訊有限”）以100.54億元人民幣購買青島五道口持有的奇瑞旗下相關股權。交易完成后，立訊有限不對奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源構成控制。除了斥資百億元收購奇瑞股權，2月11日，立訊精密還宣布以11億港元收購了匯聚科技約74.67%股權，后者是一家定制電線互連方案供貨商。

實際上，富士康、藍思科技等蘋果供應鏈公司，目前都在加快智能汽車業務布局。立訊精密搶食汽車行業的決心，從此次公布的135億元的定增預案中也可以得到體現。

立訊精密2月21日晚間公告稱，擬定增募資不超135億元，用于智能可穿戴設備產品生產線建設及技術升級項目、智能移動終端精密零組件產品生產線建設項目、新能源汽車高壓連接系統產品生產線建設項目、半導體先進封裝及測試產品生產線建設項目、智能移動終端顯示模組產品生產線建設項目、智能汽車連接系統產品生產線建設項目、及補充流動資金。

按照發行預案，立訊精密擬向不超過35名特定對象發行不超過21.23億股，不超過發行前公司總股本的30%。本次非公開發行股票的定價基準日為發行期首日，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

值得注意的是，這次135億元的定增，也是立訊精密上市以來金額最大的一次定向融資。

2010年上市以來，立訊精密共實施了兩次定增。其中2014年定增募資20.31億元，用于收購昆山聯滔少數股東的股權，增資昆山聯滔并進行智能移動終端連接組件產品擴產及技術改造項目，增資蘇州豐島并進行復合制程機構件及機電模組擴建項目，增資珠海雙贏并進行柔性印刷電路板技術升級及擴產項目，永久補充公司流動資金。

2016定增募資46億元，用于電聲器件及音射頻模組擴建項目,智能裝置與配件類應用項目，USBType-C連接器模組擴產項目，企業級高速互聯技術升級項目，智能移動終端連接模組擴產項目，FPC制程中電鍍擴建項目，補充流動資金，節余募集資金永久補充流動資金。

募投項目多處涉及汽車領域

早前立訊精密出資百億與奇瑞合資入局汽車行業，這次定增則多處涉及汽車電子制造。

定增預案顯示，投資27億元的智能移動終端精密零組件產品生產線建設項目建成以后，將主要專注于智能移動終端精密零組件產品的研發、生產和銷售，相關產品主要應用于消費電子和汽車領域。

募投15億元的新能源汽車高壓連接系統產品生產線建設項目建成以后，將主要專注于新能源汽車高壓連接系統零部件的研發、生產和銷售，相關產品主要應用于新能源汽車領域，不涉及新能源整車的研發、生產和銷售。

募投5億元的智能汽車連接系統產品生產線建設項目建成以后，將主要專注于智能汽車連接系統零部件產品的研發、生產和銷售，相關產品主要應用于汽車領域。

立訊精密表示，目前，汽車行業正處在由傳統制造向科技制造轉型的過程中，汽車逐漸由單純的代步工具發展為集娛樂、辦公、消費等于一體的“車輪，上的互聯空間”。消費者對汽車安全性、環保性、舒適性、智能化等方面的需求持續提升，有效促進汽車電子領域上游各類精密電子器件及組件(如汽車類線束、連接器等)行業的發展。

與此同時，傳統汽車的智能化及新能源汽車的逐漸普及將新增大量上游精密電子器件及組件的產能需求，根據Statista預測，2020年全球汽車電子市場規模為2179億美元，到2028年有望達到4003億美元，年復合增長率約為8%。

立訊精密強調，本次募投項目產品涉及的下游行業主要包括消費電子與汽車電子。隨著下游行業的快速發展與進步，上游精密電子零組件生產及系統組裝行業將迎來巨大的發展機遇。公司作為全球領先的精密電子零組件制造及系統組裝龍頭廠商，有必要充分把握行業發展機遇,通過本次募投項目的實施來強化重點行業的產品和業務布局，進一步增強公司的技術研發與產品制造能力。

強調不造整車

雖然這次立訊精密募投項目多處涉及汽車項目，但均為汽車零組件與系統組裝等領域；從零組件、模組到系統，并未涉及整車制造。

立訊精密2月13日最新披露調研紀要稱，立訊精密不造整車，而是協同奇瑞開拓為客戶造車的整車ODM(原始設計制造商)模式，合資公司業務上將由奇瑞主導，立訊精密將在業務、客戶等方面進行協同。

中信證券指出，立訊精密具備進軍整車制造基礎，并能有效與原有業務形成互補。公司在消費電子領域圍繞蘋果深耕超10年，形成零組+模組+整機一體化布局。汽車也一直是公司重點戰略方向。從零部件到整體，立訊汽車業務新藍海空間確認打開。目前公司汽車相關主要是車載零部件業務，未來通過和奇瑞的合資公司業務，如果進軍整車ODM順利，推測單車價值量有望大幅提升。

作為果鏈龍頭企業的立訊精密與奇瑞合作，以此切入新能源造車領域，其轉型的意圖十分明顯。近年來眾多果鏈企業或多或少都開始拓展新業務，富士康、舜宇光學和歌爾股份是業務轉型的代表。隨著百億定增啟動，后續立訊精密造車計劃如何開展，值得關注。

關鍵詞： 汽車電子 立訊精密