對(duì)于生物醫(yī)藥板塊，“集采”二字，稱得上是永遠(yuǎn)的痛，幾乎每次集采消息傳出時(shí)醫(yī)藥板塊都要迎來一波大跌，尤其是幾大龍頭股總難逃跌停的命運(yùn)。此前受集采消息影響，長春高新一度三連跌停，讓投資者叫苦不迭。

隨著集采事項(xiàng)逐步確定，長春高新迎來了一些轉(zhuǎn)機(jī)。2月22日，長春高新一掃頹勢(shì)，盤中大漲逾7%，收盤報(bào)價(jià)184.05元/股，漲幅5.16%。

長春高新：未參與水劑申報(bào)

1月19日，根據(jù)廣東省藥品交易中心關(guān)于發(fā)布的《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》，多款重組人生長激素被納入，包括長春高新控股子公司長春金賽藥業(yè)的重組人生長激素注射液。

不過，在2月21日下午，長春高新披露了一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2月18日接受安信基金、博時(shí)基金、華夏基金、東吳證券、德邦證券等145家機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。

在回答廣東集采聯(lián)盟有關(guān)問題時(shí)，長春高新董秘張德申表示，“廣東集采聯(lián)盟報(bào)名截止日，金賽藥業(yè)申報(bào)了三個(gè)粉劑規(guī)格，水劑未申報(bào)。公司將以積極的姿態(tài)參與集采，同時(shí)依法依規(guī)兼顧公司及股東的利益。”

金賽藥業(yè)的核心產(chǎn)品即為生長激素系列產(chǎn)品，其擁有注射用重組人生長激素(粉針劑)、重組人生長激素注射液(水針劑)、聚乙二醇重組人生長激素注射液(長效水針劑)等多條產(chǎn)品線。

資料顯示，金賽藥業(yè)的收入中，水針銷售額占比約70%-80%，粉針為8%-9%，長效占比在12%-13%左右。由此可見，水針是金賽藥業(yè)的核心收入來源。

同時(shí)，子公司金賽藥業(yè)也是長春高新的核心收入來源，2021年上半年，長春高新實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤19.23億元，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤18.59億元，為上市公司貢獻(xiàn)了高達(dá)96.67%的凈利潤。

此前，銀柿財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，有機(jī)構(gòu)表示，對(duì)于水針劑型生長激素，無論是長春高新還是安科生物，基本可以放棄水針招標(biāo)，因?yàn)樗樀淖罡呦迌r(jià)過低。對(duì)于粉針劑型生長激素，由于水粉同組，長春高新可以通過粉針降價(jià)來維持市場(chǎng)份額，按要求，降價(jià)10%～19%，即可以獲得原采購量的25%～70%。

該機(jī)構(gòu)初步判斷，長春高新最優(yōu)策略是，放棄水針產(chǎn)品，將來做院外市場(chǎng)；粉針降價(jià)19%左右，換取自身原有70%的份額，保證院內(nèi)第一針能夠開出。

如今，長春高新明確表示了水劑未申報(bào)，保留了核心收入來源，若是粉針中標(biāo)，就可以實(shí)現(xiàn)院內(nèi)院外雙市場(chǎng)同步拓展。

公司或?qū)㈤_拓多線業(yè)務(wù)

事實(shí)上，對(duì)于長春高新這類盈利單一的藥企，“集采”就是一把雙刃劍。這次集采，長春高新雖然未申報(bào)水劑，但也已經(jīng)有所警醒，開始了豐富產(chǎn)品、拓展業(yè)務(wù)、提高盈利能力的布局。

首先，就是近期受到關(guān)注的輔助生殖領(lǐng)域。

近期，繼延長產(chǎn)假、鼓勵(lì)育兒假、將生育支持藥物溴隱亭等納入醫(yī)保支付范疇之后，“鼓勵(lì)生育”的政策大禮包砸中了輔助生殖而且力度驚人。

2月21日，北京市醫(yī)保局發(fā)文稱，將于3月26日起將宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項(xiàng)輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保甲類報(bào)銷范圍，即全額報(bào)銷。

市場(chǎng)上，輔助生殖板塊也一度成為了一個(gè)熱點(diǎn)。長春高新在該領(lǐng)域也透露了相關(guān)布局，公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，在售的促卵泡激素產(chǎn)品為輔助生殖領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品，同時(shí)將積極推進(jìn)長效促卵泡激素等產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展。

其次，是成人生長激素的多領(lǐng)域覆蓋。

長春高新的生長激素主要用于矮小癥的治療，但如果只靠這個(gè)，無異于“坐吃山空”，因此長春高新也在拓展生長激素的應(yīng)用領(lǐng)域。

日前公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，將積極拓展成人生長激素缺乏相關(guān)適應(yīng)癥在內(nèi)分泌科、男科等領(lǐng)域的覆蓋。

最后，公司還在豐富產(chǎn)品拓展業(yè)務(wù)。

在調(diào)研活動(dòng)中，長春高新表示，子公司金賽藥業(yè)在兒童健康、婦女健康和抗衰老領(lǐng)域的產(chǎn)品深度布局和服務(wù)體系的完善正在有計(jì)劃地進(jìn)行，子公司百克生物帶狀皰疹疫苗、百白破疫苗、上海瑞宙生物的24價(jià)肺炎疫苗的研發(fā)在正常推進(jìn)中。

此外，長春高新表示，子公司金賽藥業(yè)還布局了阿茲海默癥領(lǐng)域，用于治療的相關(guān)單克隆抗體藥物目前為臨床前階段。

第七批集采已啟動(dòng)

回顧長春高新近期的新聞，無論是暴跌還是拉升，都離不開“集采”二字。

集采對(duì)于藥企而言就是以價(jià)換量，盡管集采中選企業(yè)放量效應(yīng)明顯，但低價(jià)中選并不意味著游戲的最終勝利。事實(shí)上，由于利潤被壓低和突如其來的產(chǎn)能壓力，不少企業(yè)都出現(xiàn)了集采中選之后，由于種種原因斷供的情況。

經(jīng)過三年時(shí)間，集中帶量采購改革已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化、制度化新階段，從取得的成效來看，總體呈現(xiàn)“價(jià)降、量升、質(zhì)優(yōu)”態(tài)勢(shì)。

2月18日起，上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)聯(lián)合采購辦公室將開展第七批國家組織藥品集中采購相關(guān)藥品信息填報(bào)工作。如此，第七批國家藥品集采工作正式啟動(dòng)。 在本輪集采藥品中，主要涉及包括腫瘤、糖尿病、心血管、神經(jīng)系統(tǒng)、抗菌素等多個(gè)疾病治療領(lǐng)域，相關(guān)藥物都是臨床常用藥物。

面對(duì)集采的沖擊，IQVIA方面認(rèn)為，面對(duì)常態(tài)化的集采，一方面，建議大多數(shù)跨國企業(yè)選擇放棄集采的競(jìng)標(biāo)，并在非公立市場(chǎng)發(fā)力以保證其價(jià)格體系及營收；另一方面，將創(chuàng)新模式及新渠道轉(zhuǎn)為集采相關(guān)專利保護(hù)原研藥的主要戰(zhàn)場(chǎng)。

隨著集采和醫(yī)保談判的逐步推進(jìn)，未來行業(yè)持續(xù)分化，龍頭效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，生產(chǎn)管線豐富、研發(fā)能力突出、競(jìng)爭(zhēng)格局較好的企業(yè)才有望從中獲益，在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

關(guān)鍵詞： 長春高新