2月23日，聯想集團Q3業績發布會在京舉行。本次業績發布正值聯想集團近期重回恒生指數之際。2月18日，恒生指數有限公司宣布恒生指數系列季度檢討結果，聯想集團獲納入恒生指數成份股，權重為0.46%，變動將于3月7日起生效。

在聯想集團看來，這標志著公司將躋身港交所“新藍籌”。聯想集團執行副總裁兼首席財務官黃偉明對e公司記者分析說，恒生指數納入一家公司，除了有其自己內部考慮，也主要考慮到市場對于入選公司的前景，投資者對這家公司的意見。恒生指數有客觀的指標，包括每天的交易量、公司的前景，所以，從聯想來看，被恒生指數納入為其中一個成分股，是對公司業績的認同。

從前三季度財務表現來看，聯想集團財報確實存在部分可圈可點之處。從2021/22財年第三財季業績來看，公司營業額突破200億美元，同比增長16%至1287億人民幣；凈利潤40.9億人民幣，同比提升62%，也創出歷史新高。公司所有主營業務均實現年比年雙位數增長。

拆解背后原因，疫情導致的居家辦公需求提升是重要因素之一。1月12日，IDC發布研究報告，2021全年PC市場總出貨量達到3.488億臺，年比年增長14.8%，創下2012年來的最高水平。聯想集團全年完成出貨量8193萬臺，以23.5%的市場份額蟬聯全球PC市場冠軍。 

拆解公司財報來看，有一些變化值得關注。

首先，聯想集團凈利潤已連續6個季度同比增長超過50%。凈負債則持續減少，凈現金流5.2億人民幣，這是5年來首次轉正。

其次，PC主業之外的增長引擎開始出現雛形。ISG基礎設施方案業務集團實現在收購IBM x86服務器業務后的首次盈利，營業額123億人民幣，同比增長19%，運營利潤1.08億人民幣；去年新成立的SSG方案服務業務集團也提升了盈利能力，營業額同比增長25%達到95.8億人民幣，運營利潤21億人民幣，增長44%。

第三，市場普遍關注的研發方面，聯想集團此前作出三年內研發投入翻番的承諾。而在第三財季，公司研發投入達到35.1億人民幣，同比增長38%，研發人員數量同比增長40%。

“雖然加大研發投入短期內會影響盈利增長和改善，但我們還是相信從中長期來看，加大研發投入會促進產品競爭力增長，促進產品毛利改善。”在當天的財報溝通會上，聯想集團董事長兼首席執行官楊元慶表示，即使研發投入會對中短期營收有影響，聯想也會堅定地投入，按照承諾實現三年研發費用翻番。”

在本次發布會上，公司方面還透露，隨著十四五數字經濟發展規劃的印發，聯想集團也在發力加強帶動以及培育中小企業、專精特新和小巨人企業。

楊元慶介紹，聯想處于老IT向新IT轉型的過程中。新IT“端-邊-云-網-智”必須蓬勃發展，才能夠促進各行各業數字化和智能化的發展。“我們會積極地尋找發現有潛力的專精特新企業，要么聯想創投去投資他們，要么與他們合作。因為聯想有更大的市場，我們的客戶很廣泛、全面，各種需求都有，我們必須用完整的端-邊-云-網-智方案滿足他們的需求，除了我們自己的技術、產品和解決方案，還可以帶動更多生態的企業來一起發展，集成他們的技術和產品。”

關鍵詞： 凈現金流 聯想集團