近期，寧波韻升(600366.SH)股價稍有改觀，2月24日及25日開盤后股價保持震蕩態勢。據業績預報，該公司預計2021年營業收入同比增長56.47%，凈利潤同比增長超過190%。不過，該公司現金流并不一定樂觀，去年三季報現金流量凈額為-7.02億元。

預計2021年凈利潤5.16億元同比增長190.3%

2月23日晚間，寧波韻升發布了2021年業績快報，報告期內，該公司實現營業收入37.54億元，較上年同期增長56.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.16億元，較上年同期增長190.3%；扣非后凈利潤為3.55億元，較上年同期增長426.09%。

對于業績大幅增長的原因，寧波韻升在公告中表示，該公司緊抓細分領域快速增長的市場機遇，在汽車類、消費電子類和工業類三大領域的市場份額持續擴大；同時，該公司大力推進產品創新，整體核心競爭力進一步提高，實現銷售收入和凈利潤較去年同期大幅增長。

半年報顯示，寧波韻升自1995年進入稀土永磁材料行業，專業從事釹鐵硼永磁材料的研發、制造和銷售。該公司的主要業務是為客戶提供高端釹鐵硼磁性材料應用的解決方案，并致力于向下游的磁組件應用領域延伸。

2020年該公司有96.7%的收入來自釹鐵硼，4.2%的收入來自伺候電機。中國產業經濟信息網財經頻道注意到，2021年的業績增長已是該公司第二年業績大幅增長，但其凈利潤規模仍然比較小，從2018年至2020年，寧波韻升的凈利潤分別為0.89億元、0.5億元和1.78億元，同期增速分別為-78.42%、-44.38%和575.82%；同期扣非后凈利潤分別為0.58億元、-0.01億元和0.68億元，同期增速分別為-80.2%、-101.27%和21926.15%。

現金流堪憂

寧波韻升的業績已連續兩年大增，但其現金流狀況令人擔憂。2021年前三季度的財務數據顯示，該公司的經營現金流正在大幅下降，讓其只能依靠銀行貸款、融資和政府補助來舉債經營。

2021年前三季度，在營業收入和凈利潤大幅增長的情況下，寧波韻升當期的經營活動產生的現金流量凈額為-7.02億元，上年同期這一數字為-1.11億元；同期該公司的應收賬款余額增長了60.92%，應收賬款融資余額同比增長了201.63%，存貨同比增長了69.45%。

另外，截至2021年第三季度末，寧波韻升的貨幣資金為3.6億元，而同期應收賬款和應收款項融資合計約為12億元，約為同期貨幣資金的3倍多。同期寧波韻升的存貨為17.2億元，上年同期的存貨為10.1億元，存貨是該公司貨幣資金的4倍多。

從寧波韻升的巨額應收賬款以及大幅增長可以看出，該公司產品對下游議價能力不強。

截至2021年第三季度末，寧波韻升的短期借款為11.6億元，占當期資產總額的15.7%；上年同期該公司的短期借款為8億元。

面對現金流嚴重不足的窘境，寧波韻升的未來業績能否繼續增長？截至2021年前三季度，寧波韻升的研發費用為1.68億元，同比增長了54.1%。2020年前三季度，該公司的研發投入金額為1.44億元，同期研發投入占營業收入的比例為12.54%。

（責任編輯  張麗娜）

關鍵詞： 寧波韻升