今年以來，A股持續震蕩，截至2月25日收盤，上證指數年內累計下跌5.18%。中國產業經濟信息網注意到，隨著股市的不斷調整，不管是新基金還是老基金都出現倉位“怠慢”的情形，其中老基金出現了減倉，而新基金則建倉緩慢。

新基金不急建倉

新基金的建倉情況，可從凈值波動上得到體現，若倉位很低的話，其基金凈值不會有大的波動。

中國產業經濟信息網觀察到，今年以來成立的新基金凈值累計漲跌幅普遍在2%以內，有的基金成立一兩個月，凈值波動一直保持在0%-1%，其中包括不少知名績優基金經理管理的基金。

比如，去年12月15日成立的華融融興6個月定開凈值漲幅為0.08%；去年12月24日成立的紅塔紅土盛豐凈值漲幅為0.02%；去年12月28日成立的中融研發創新凈值跌幅為0.11%。再如，今年1月19日成立的建信沃信一年，累計凈值漲幅為0.09%；1月25日成立的景順長城遠見成長累計凈值漲幅為0.03%；成立于1月25日的金鷹時代先鋒，至今累計凈值跌幅為0.71%。

可見，新基金在目前的市場背景下，并不急于建倉。有業內人士稱，受制于宏觀經濟和企業盈利下行，今年上半年行情壓力較大，機會更多在下半年。因此，盡可能拉長新基金建倉周期成為主流操作。

老基金下調倉位

除了新基金不急于建倉，對于高倉位的老基金來說則出現了減倉。

據天風證券的測算數據，截至2月11日，普通股票型基金倉位中位數為89.2%，相比前一周估計值下降1.3%，偏股混合型基金倉位中位數為87.5%，相比前一周估計值上升0.7%。普通股票型基金與偏股混合型基金在市場大盤組合估計倉位值分別下降1.9%和下降1.2%，在市場小盤組合估計倉位值分別上升0.6%和上升1.9%。普通股票型基金和偏股混合型基金當前倉位估計值在2016年以來倉位估計值序列中的分位點分別為56.6%和76.7%。

據同花順測算數據，截至2月25日，基金平均倉位為79.89%，而2021年12月31日股票倉位為86.04%。其中，建信基金旗下的49只基金，截至2月25日的平均倉位為79.32%，與2月18日的平均倉位84.16%相比下降了4.84個百分點；華夏基金旗下的104只基金，最新平均倉位為78.23%，與5日前相比下降3.31個百分點；易方達基金、上投摩根基金、景順長城基金、招商基金等基金股票倉位均有不同程度下調。

建信基金權益投資部副總經理邵卓對此表示，經濟增速在今年會是一個下臺階的過程，對應到上市公司的業績增速也會有明顯下滑，這是給投資帶來的主要挑戰。現在處在經濟下行階段的前半場，是對股票市場而言壓力最大的階段，而在經濟下行的后半場，可能基本面還在下跌，但股票已經止跌，因此，今年市場更大機會應該是在下半年。

（責任編輯  張麗娜）

關鍵詞：