3月3日，安聯(lián)投資、瑞銀等海外巨頭公布了旗下A股基金最新持倉，今年1月，兩大巨頭均對其持倉作出明顯調(diào)整，安聯(lián)投資減持了多只新能源股，傳統(tǒng)金融股獲其關(guān)注。

具體來看，最新數(shù)據(jù)顯示，海外最大中國股票基金安聯(lián)神州A股基金于2022年1月減持寧德時代，減持幅度為10.56%，截至1月末持倉市值為4.45億美元。

此外，同期該基金減持14.78%的東方財富，減持5.29%的錦江國際，減持12.23%的恩捷股份；增持15.29%的中信證券，增持10.10%的招商銀行，小幅增持了山西汾酒、五糧液、美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療。

而除了安聯(lián)神州A股基金，還有多方在減持寧德時代。

機(jī)構(gòu)、高管、杠桿資金減持

從機(jī)構(gòu)持股情況來看，去年下半年基金和券商就已經(jīng)開始減倉寧德時代了。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年6月底，基金對寧德時代的持股達(dá)到了高峰，總計約2.84億股；至去年三季度末和去年底，基金對寧德時代持股數(shù)分別為2.65億股和2.59億股；去年四季度，券商對寧德時代持股數(shù)也由0.05億股降至0.04億股。

除了機(jī)構(gòu)投資者，寧德時代高管近期也在減持。

據(jù)深交所數(shù)據(jù)，今年的1月11日至17日，寧德時代副董事長黃世霖四次減持寧德時代，減持總數(shù)約為105萬股。而上一次寧德時代董監(jiān)高人員減持公司股票還要追溯至2019年4月。

據(jù)悉，黃世霖是寧德時代的創(chuàng)業(yè)元老，歷任寧德新能源研發(fā)總監(jiān)、寧德時代前身寧德時代有限公司的總經(jīng)理和董事，現(xiàn)為寧德時代副董事長和副總經(jīng)理。截至2021年三季度末，黃世霖還以總計約2.6億股、11.2%的持股比例位列寧德時代第二大股東。

不過，目前寧德時代流通股數(shù)量超20億股，黃世霖減持的這105萬股似乎也左右不了公司股價走勢，更多的是對投資者情緒的影響。

此外，在剛剛過去的2月，寧德時代位居融資客(杠桿資金)減倉之首。數(shù)據(jù)顯示，2月融資客減倉居前的3只股票為寧德時代、五糧液、隆基股份，它們分別被凈賣出17.12億元、11.74億元、8.56億元。而從它們的市場表現(xiàn)上來看，寧德時代亦是跌幅最大，2月份累計下跌10%。

機(jī)構(gòu)、高管、杠桿資金紛紛減持，寧德時代真有這么燙手嗎？

其實單就減持行為來看，各方做出選擇無可厚非。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月3日寧德時代以每股692元沖至最高位，此后股價便開始一路走低。截止今年3月3日收盤，寧德時代報521.99元/股。3個月時間回撤幅度達(dá)25.44%，市值蒸發(fā)超4000億元。

以安聯(lián)投資旗下中國股票基金為例，因重倉寧德時代，近幾年該基金持續(xù)取得優(yōu)異表現(xiàn)，但自2021年12月后，隨著寧德時代等新能源股票調(diào)整，安聯(lián)神州A股基金表現(xiàn)比較平淡，2021年總體收益為1.85%，2022年以來收益轉(zhuǎn)負(fù)，截至目前的收益為-8.17%。

2022年開年遭遇較大回撤，安聯(lián)神州A股基金積極調(diào)整其持倉。1月份期間，基金對其重倉的部分新能源股票進(jìn)行了減持，寧德時代、恩捷股份等均在減持名單中，其中寧德時代被減持10.56%股份，恩捷股份被減持12.23%股份。

炒股本就是高拋低吸，高位不離場更待何時？話是這么說，很多人也確實是這么做的。但反過來看，只看股價走勢來做決定是否有些太過隨意，亦或是他們減持的背后還有其他的擔(dān)憂。

市場在擔(dān)心什么？

事實上，與此前市場一直看好，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)助推寧德時代走強(qiáng)的情況已發(fā)生了變化。

2月13日午間，寧德時代在其公眾號發(fā)布嚴(yán)正聲明稱，近期，網(wǎng)絡(luò)平臺相繼出現(xiàn)關(guān)于寧德時代被美國制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發(fā)市場誤解曲解，影響企業(yè)聲譽(yù)。為維護(hù)企業(yè)正當(dāng)權(quán)益，2022年2月12日，我司已向公安機(jī)關(guān)正式報案，將對造謠者依法追究法律責(zé)任。

隨后，寧德時代有關(guān)負(fù)責(zé)人對媒體表示，目前該案件已經(jīng)被公安機(jī)關(guān)受理，而據(jù)上海 證券報報道，特斯拉有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，寧德時代和特斯拉談崩的消息確實不屬實。

值得注意的是，在一系列謠言的影響下寧德時代股價持續(xù)調(diào)整，此前五個交易日內(nèi)有三天跌幅超5%。

當(dāng)前市場之所以聞風(fēng)而動，甚至不理會消息是否可靠是否真實就恐慌出逃，其實來自更深入的擔(dān)憂。

“寧德時代能否持續(xù)維持市場份額？”、“未來行業(yè)增量空間有多少？”、“上游原材料高漲是否會擠壓其利潤空間？”、 “換電新業(yè)務(wù)能帶來多少業(yè)績增量？”、“目前的高估值能否得到充分消化？”等問題已壓在了投資者心頭。

所以有些在過去可以第一時間回答的問題，現(xiàn)在開始有了猶豫。

以市場份額的問題為例。韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，寧德時代去年在動力電池領(lǐng)域的全球裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh，市場占有率為32.6%，位列全球第一，這已經(jīng)是寧德時代連續(xù)第五年登上全球最大動力電池企業(yè)的寶座。

以前我們說寧德時代在市場上是絕對的龍頭，僅此一句。而現(xiàn)在或需要在后面加一句——但并非沒有對手。在海外市場，寧德時代面臨LG和松下兩大勁敵緊追不舍。LG新能源CEO權(quán)英壽曾放言，將在全球市場份額超過寧德時代，成為全球第一。

實際上，在去年上游原材料漲價，高端動力電池產(chǎn)能難求的背景下，已經(jīng)有多家車企增添“二供”、“三供”來制衡供應(yīng)商勢力，還有車企親自下場自研自產(chǎn)電池，其中不乏特斯拉、大眾等全球車企巨頭。

即便是未來行業(yè)增量空間有多少的問題，似乎也只能不肯定的說一句行業(yè)前景光明，或許很多投資者已經(jīng)忘記了當(dāng)時曾信誓旦旦的說過新能源車賽道可以看多少年，這是個多好的賽道。

歸根到底，市場情況是變化的。寧德時代業(yè)績不好嗎？并不是，相反寧德業(yè)績其實很好。但說到底，炒股炒的是預(yù)期，在寧德時代吸引了A股市場大多數(shù)人目光后，市場預(yù)期就已經(jīng)打滿，其股價已一定程度上超前透支了未來業(yè)績增長。所以，即便是寧德時代這樣的龍頭也難有好表現(xiàn)。

所以，“寧王”的時代真的過去了嗎？不如先問問自己前文提到的那些問題，又能否給出肯定答案。但毫無疑問的是，寧德時代絕對稱得上是一家優(yōu)秀而偉大的公司。

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